Ключові показники для навігації ринковим циклом 2025 року

Значно вийшовши з низьких ринкових падінь, біткойн знову підтвердив себе як один із найефективніших активів року. Випереджаючи своїх колег на традиційних фінансових ринках, зіркові показники біткойна були зумовлені кількома ключовими подіями. Головним з них був історичний запуск біткойн ETF у січні, нова адміністрація, що сигналізує про підтримку криптоіндустрії в США, і зміна монетарної політики Федерального резерву в бік циклу пом’якшення.

Bitcoin ETF відзначили новаторський момент, ставши найуспішнішим запуском ETF в історії, разом перевершивши 100 мільярдів доларів в активах під управлінням протягом першого року. Цей монументальний приплив капіталу допоміг досягти чудової прибутковості біткойна з початку року +126%значно випереджаючи S&P 500 (+26%), NASDAQ (+33%), і золото (+28%).

Хоча короткострокова волатильність біткойна часто привертає увагу, його довгострокова траєкторія зростання залишається стабільною. За своєю суттю ціна біткойна визначається взаємодією попиту та пропозиції, динамікою, яка є надзвичайно прозорою завдяки публічному характеру його блокчейну. Ця скарбниця даних пропонує інвесторам цінну інформацію про потенційні зміни цін.

На початку 2025 року ось п’ять ключових індикаторів, за якими інвестори можуть орієнтуватися на «бичачому» ринку.

1) Обмінні баланси / Обмінні чисті потоки

Централізовані біржі є епіцентрами торгівлі біткойнами, де припадає більшість обсягів торгів. Активні трейдери та спекулянти зазвичай зберігають свої біткойни на біржах, щоб заробити на швидких змінах цін і швидко здійснювати операції.

Зараз приблизно 2,5 мільйона біткойнів, або близько 12,6% обігу, зберігаються на централізованих біржах. Це означає зниження на 17% з початку року, коли на цих платформах зберігалося близько 3 мільйонів монет.

Це зменшення обмінних балансів відображає зростаючу тенденцію власників знімати свої біткойни, потенційно для довгострокового зберігання в приватних гаманцях, сигналізуючи про підвищення впевненості в довгостроковій вартості біткойнів або занепокоєння щодо централізованих обмінних ризиків.

Історично склалося так, що в міру наростання ринкової ейфорії та зростання цін до піку циклу кількість монет на біржах має тенденцію до збільшення. Це відбувається, коли власники передають свої біткойни на біржі, щоб скористатися перевагами високих цін і зафіксувати прибуток. Таким чином, зростання обмінних балансів може служити сигналом підвищеного тиску збуту та надлишку ринку, що часто передує потенційній корекції ціни. І навпаки, зниження балансу обміну може вказувати на зниження інтересу до продажу та більш позитивні настрої на ринку.

Оскільки ринкова ейфорія досягає апогею, ми повинні очікувати зростання кількості монет на біржах, оскільки власники поспішають продавати свої монети за вищими цінами. Слідкуйте за тим, щоб поточна низхідна тенденція змінилася, що може означати, що зростання втрачає силу.

2) MVRV Z-показник

MVRV Z-Score — це потужний інструмент оцінки в ланцюжку, який допомагає інвесторам визначати періоди, коли ринок може перебувати на екстремальному рівні, завищеному або заниженому. Він порівнює біткойни ринкова вартість—розраховується шляхом множення поточної ціни на загальну обігову пропозицію—до її реалізована вартістьщо представляє середню ціну біткойна на момент останнього переміщення між гаманцями.

Виключаючи короткострокові коливання ціни, реалізована вартість дає більш чітке уявлення про «справедливу» довгострокову оцінку біткойна. Потім Z-Score використовує статистичний аналіз, щоб виділити значні відхилення між цими двома показниками. Коли Z-Score піднімається до рожевої зони, це вказує на те, що біткойн, ймовірно, переоцінений, часто сигналізуючи про вершини ринкового циклу. Історично він точно позначав ці піки протягом двох тижнів, що робить його надійним інструментом для виявлення потенційних можливостей продажу.

І навпаки, коли Z-Score падає в зелену зону, це показує, що біткойн недооцінений відносно його реалізованої вартості, що сигналізує про сильні можливості покупки з історично високою прибутковістю. Порівняно з ширшим коефіцієнтом MVRV, який відстежує загальні тенденції, Z-показник MVRV точніше визначає вершини та падіння ринку, що робить його важливим індикатором для визначення часу інвестицій у нестабільних циклах біткойна.

На момент написання Z-показник MVRV становить менше 3, що свідчить про те, що у біткойна є достатньо місця для роботи, перш ніж він перегріється. Історично Z-показник вище 6 вказує на те, коли інвесторам слід звернути увагу і, можливо, захочуть почати зменшувати ризики. У попередніх циклах Z-показники вище 7 збігалися з вершиною ринкового циклу.

3) Хвиля HODL 1+ року

1+ Year HODL Wave — це корисний інструмент аналізу в ланцюжку, який вивчає віковий розподіл біткойн-холдингів, щоб оцінити ринкові настрої та тенденції. Індикатор класифікує біткойни за часом, що минув з моменту останнього переміщення між гаманцями. Зокрема, «1+ Year HODL Wave» відстежує відсоток біткойнів, які залишалися недоторканими в гаманцях принаймні один рік.

Хвиля HODL за 1+ рік особливо корисна для визначення максимумів і мінімумів ринкового циклу, оскільки вона відображає психологію довгострокових власників. Коли ціна біткойна піднімається до максимуму циклу, відсоток 1-річних+ монет HODL зазвичай знижується.

Ця тенденція виникає тому, що довгострокові власники починають продавати свої монети, щоб зафіксувати прибуток, фактично виводячи їх із категорії «1+ рік». Під час ведмежих фаз або ринкових мінімумів відсоток довгостроково утримуваних монет має тенденцію до збільшення, оскільки власники утримуються від продажу на тлі слабкої ринкової активності.

Інвестори можуть використовувати 1+ Year HODL Wave як інструмент прогнозування, спостерігаючи зміни в поведінці довгострокових власників. Історично різке зниження відсотка 1-річних і більше монет часто сигналізує про те, що біткойн наближається до значного піку ціни, спричиненого фіксацією прибутку від досвідчених власників.

Зростаюча частка довгостроково утримуваних монет може вказувати на фази накопичення, коли власники впевнені у майбутніх перспективах біткойна. Поточна тенденція вказує на те, що довгострокові власники почали переміщувати монети, однак попередні цикли припускають, що ми повинні спостерігати більше активності та більшого зниження відсотка до вершини циклу.

4) Термінальна ціна

Індикатор термінальної ціни — це складна мережева метрика, яка використовується для оцінки потенційних піків цін у ринкових циклах біткойна. Він будується на концепції Перерахована цінаякий сам походить від Coin Days Destroyed (CDD).

CDD — це міра економічної активності біткойна на основі тривалості його зберігання. Він обчислює добуток кількості монет в транзакції та кількості днів, які вони зберігалися перед переміщенням. Наприклад, якщо 10 BTC зберігалися протягом 100 днів, а потім були здійснені транзакції, цей рух означає 1000 днів знищення монет. Високі значення CDD зазвичай вказують на те, що давно утримувані монети переміщуються, що часто збігається з основними ринковими подіями, такими як зростання цін або корекція.

Щоб обчислити термінальну ціну, процес починається з перенесеної ціни, яка є усередненим CDD для циркулюючої пропозиції біткойна та часу його існування. Таким чином, трансфертна ціна інкапсулює довгострокову економічну діяльність і поведінку власника біткойна. Щоб отримати термінальну ціну, передану ціну множать на 21, враховуючи той факт, що пропозиція біткойнів обмежена 21 мільйоном. Це коригування створює «кінцеву вартість», фактично нормалізуючи минулу економічну діяльність у межах фіксованої максимальної пропозиції біткойнів.

Історично склалося так, що термінальна ціна є надійним провісником вершин цінового циклу біткойна. Коли ринкова ціна біткойна наближається до кінцевої ціни або перевищує її, це часто сигналізує про те, що ринок перегрітий і може відбутися корекція. Це робить індикатор особливо цінним для визначення потенційних точок виходу під час бичачих ринків.

Поточна розрахована ціна терміналу становить 188 000 доларів США, і вона зростає щодня, оскільки ціна біткойна зростає. Якщо припустити, що тенденція бичачого ринку збережеться, поточний цикл має досягти піку вище 200 000 доларів, якщо цей цикл буде подібним до попередніх.

5) Google Search Trends

Хоча Google Trends не є мережевим показником, він дає цінну інформацію про настрої роздрібної торгівлі та суспільний інтерес до біткойнів. Збільшення пошукової активності зазвичай відображає підвищений ентузіазм і ажіотаж, що часто збігається зі значними коливаннями цін або ринковими етапами.

Незважаючи на те, що біткойн нещодавно досяг рубежу в 100 000 доларів, пошукова активність Google залишається на диво слабкою. Поточне значення тренда становить 38, що різко контрастує з його піковим значенням 100 під час попереднього циклу біткойна, який перевищував 60 000 доларів у 2021 році. Ця приглушена відповідь свідчить про те, що роздрібні інвестори ще не продемонстрували широко поширену ейфорію та надихання, які зазвичай спостерігаються на піках ринкового циклу.

Оскільки біткойн продовжує встановлювати нові історичні максимуми в цьому циклі, ми можемо передбачити відповідне зростання пошукової активності Google. Цей показник є важливим сигналом зростання залученості роздрібної торгівлі, часто відзначаючи пізніші етапи зростання ринку, коли суспільний інтерес досягає свого зеніту.

Підсумовуючи, відродження біткойна як найефективнішого активу у 2024 році підкреслює його стійкість і зростаюче визнання у світовому фінансовому ландшафті. Завдяки історичному запуску біткойн-ETF, підтримуючим регуляторним сигналам і пом’якшенню монетарної політики Федеральної резервної системи фундамент для цього «бичачого» ринку був міцно закладений. Однак, як і у випадку з будь-яким ринковим циклом, навігація попереду вимагає глибокого розуміння ключових індикаторів, що формують цінову траєкторію біткойна.

Он-ланцюгові показники, наприклад обмінні баланси, MVRV Z-Score, 1+ Year HODL Wave, і Ціна терміналу не є кришталевою кулею, але вони пропонують безцінне уявлення про настрої ринку, крайні значення оцінки та потенційні піки циклу. У поєднанні із зовнішніми сигналами, такими як Google Search Trends, ці інструменти дають інвесторам можливість приймати обґрунтовані рішення, збалансовуючи можливості бичачого ринку з притаманними йому ризиками.

Оскільки біткойн рухається до нових історичних максимумів, дисциплінований аналіз і стратегічне планування будуть першочерговими. Незалежно від того, чи є ви досвідченим інвестором чи новачком, стеження за цими показниками допоможе вам отримати вигоду від можливостей, одночасно ефективно керуючи ризиками.