Боротьба за запуск спотового біткойн ETF у США подолала ще одну перешкоду

Довготривала боротьба за створення американського біржового фонду, що інвестує безпосередньо в біткойни, подолала ще одну перешкоду після того, як регулятор відмовився оскаржити рішення суду, винесене проти нього.

Комісія з цінних паперів і бірж США мала час до п’ятниці оскаржити серпневі федеральні апеляції постанова суду що було неправильно відхилити заявку криптовалютного дому Grayscale Investments на конвертацію його Bitcoin Trust (GBTC) вартістю 16,7 млрд доларів США, найбільшого криптофонду в світі, в ETF.

Суддя Неомі Рао, яка писала для колегії з трьох суддів, заявила, що SEC була «свавільною та примхливою», оскільки не змогла пояснити, чому вона відхилила заявки на «спотові» біткойн-ETF, які інвестують безпосередньо в цифровий токен, водночас надавши зелене право. легкі до ETF, що торгують ф’ючерсними контрактами на біткойни.

Інвестори відреагували на закінчення терміну подання апеляції SEC, скоротивши дисконт GBTC до вартості чистих активів приблизно до 14 відсотків, за даними Bloomberg, що є найнижчою маржею з листопада 2021 року, досягнувши рекордних 48,9 відсотка в грудні 2022 року. Bitcoin зросли на 3,7 відсотка до 27 757 доларів США між п’ятницею та полуднем понеділка за британським часом у зв’язку з новинами, перш ніж перевищити 28 000 доларів через необґрунтовані повідомлення про схвалення конкуруючого спотового біткойн-ETF, чутки, які пізніше спростували як BlackRock, так і SEC.

З огляду на те, що знижка, як очікується, повністю зникне, якщо приватний траст зможе перетворитися на ETF, багато хто сприймає це як барометр очікувань інвесторів.

Тодд Розенблут, керівник відділу досліджень консалтингової компанії VettaFi, сказав, що рішення SEC не подавати апеляцію свідчить про те, що майбутній запуск спотового біткойн ETF виглядає більш імовірним.

«У поєднанні з постійною взаємодією регулятора з іншими менеджерами активів, які прагнуть запустити спотовий біткойн ETF, це ознака того, що американський спотовий біткойн ETF, швидше за все, вийде на ринок найближчим часом. Ми можемо побачити продаж нових продуктів на початку 2024 року після того, як SEC протягом багатьох років відхиляла такі плани».

Grayscale заявив, що «залишається готовим до конвертації GBTC в ETF після схвалення SEC».

Регулятор базував свою протидію конвертації GBTC на думці, що біткойн, який торгується на нерегульованих біржах, схильний до шахрайства та маніпулювання ринком, тоді як ф’ючерси на біткойни були прийнятним активом для основного роздрібного фонду, оскільки вони торгувалися на регульованих майданчиках, таких як Чиказька товарна біржа.

Рішення SEC не подавати апеляцію на це рішення тепер залишає їй можливість виступити проти конвертації GBTC на альтернативних підставах або остаточно схвалити його, що, здавалося б, відкриє шлюзи для хвилі спотових біткойн-ETF.

Окрім Grayscale, 10 інших менеджерів, у тому числі BlackRock, найбільший у світі менеджер з фінансування, Fidelity, Ark Invest, WisdomTree, VanEck і Valkyrie, мають видатні заявки на запуск спотових біткойн-ETF.

Декілька з цих заявників останніми днями внесли зміни до своїх документів, заявивши, що їхні активи зберігатимуться на окремих рахунках у своїх зберігачів і не будуть змішуватися з корпоративними активами чи активами інших клієнтів.

Перелік факторів ризику також був розширений у багатьох випадках. Ковчег, наприклад, у своєму спільна подача з 21Shares тепер стосується «фактичного або передбачуваного використання біткойнів та інших цифрових активів у незаконних транзакціях, що може негативно вплинути на індустрію біткойнів та інвестиції в траст».

Далі йдеться, що «операції з видобутку цифрових активів можуть споживати значну кількість електроенергії, що може мати негативний вплив на навколишнє середовище та викликати громадську думку проти дозволу або державних постанов, що обмежують використання електроенергії для видобутку».

Той факт, що багато заявників прийняли додаткові формулювання, викликав припущення, що SEC активно співпрацює з ними, а не планує повністю відхилити заявки, як це було з кожною заявкою за останнє десятиліття.

Бредлі Дьюк, головний стратег ETC Group, постачальника криптобіржових продуктів, сказав, що хоча SEC може знайти іншу причину виступати проти спотових біткойн-ETF, «їм стає все важче це робити».

«Все більше і більше найбільших американських компаній, що надають послуги з надання фінансових послуг, відкривають якийсь бізнес, що підтримується біткойнами або криптовалютами», — сказав Дьюк, згадавши такі компанії, як BlackRock, Fidelity і Charles Schwab.

«Існує відчуття неминучості навколо криптовалюти та спотового біткойн ETF у США», — додав він, а Патрік МакГенрі, голова комітету з фінансових послуг Палати представників, минулого місяця критикував «хрестовий похід SEC проти екосистеми цифрових активів», який він стверджував, що спричинив «тривалу шкоду».

Подібні біржові продукти вже існують у Канаді та Європі, де їхня поява досі не викликала суперечок.

«Ми маємо еквівалент спотових біткойн-ETF в Європі протягом багатьох років, і вони добре й ефективно торгуються без проблем», — додав Дьюк.

Розенблут вважав, що SEC, ймовірно, слідуватиме шаблону, який вона встановила, розгорнувши цього місяця ф’ючерсні ETF інвестування в ефірдругої за величиною криптовалюти, коли вона створила рівні умови гри, дозволивши кільком ETF вийти на біржу в той самий день, «замість того, щоб дати одній фірмі перевагу першому», як це було з ProShares Bitcoin Trust (BITO), перший біткойн-ETF на основі ф’ючерсів у США, який буде запущено в жовтні 2021 року.

Ark і SEC відмовилися від коментарів.

Поява спотових біткойн-ETF у США може розглядатися як потенційне відкриття шляху для більших основних інвестицій у індустрію криптовалют, враховуючи статус ETF як дешевої, безпечної та добре зрозумілої регуляторної оболонки.

Зареєстровані інвестиційні радники, яким зазвичай дозволяється інвестувати лише в регульовані активи, які перебувають на біржі, також вперше матимуть доступ до спотової криптовалюти для портфелів клієнтів.