Чому називати дно для біткойна або будь-якої криптовалюти так оманливо

біткойн BT*1 бики завжди були буйними – ось ставки на криптовалюту. Але останнім часом їхній ентузіазм переріс у щось ще більш фанатичні. Одна справа — рекламувати ринок, який робить людей багатими, а інша справа — повністю кричати про його перевагу, поки інвесторів обливають.

До їхньої честі, нещодавній ажіотаж виглядає дещо інакше. Він більше не завалений смайлами ракетних кораблів, які раніше символізували астрономічний розвиток крипто-сектору. Тепер мета полягає в тому, щоб відновити довіру, назвавши дно для лютого спаду ринку.

Біткойн і ефір, два найпопулярніші криптовалютихвилями падають з листопада, і щоразу, коли настає нова хвиля, віруючі клянуться, що ця підкладе підлогу.

«Здається, що на ринку криптовалют ми зазнали максимального болю та невизначеності», — написав Баррі Сілберт, засновник Digital Currency Group, минулого тижня у Twitter, який служить публічною дошкою оголошень для сектора. «Ми тут купуємо BTC», — написав він у Twitter, використовуючи символ біткойна. “Ходімо!”

Ці слова можуть бути втішними для тих, хто намагається зрозуміти спад, особливо для невитончених роздрібних інвесторів. Але правда в тому, що це майже неможливо назвати дном. Будь-хто, хто припускає, що підлога сформувалася, надає маркетингові лінії, а не будь-який реальний аналіз.

Це не щось специфічне для сектора криптовалют. Протягом багатьох десятиліть аналітики та інвестори намагалися назвати дно акцій. Існує ціла індустрія технічних аналітиків, яких іноді називають «чартистами», які складають вигадливі графіки, які намагаються показати, коли ринок має змінитися.

Але для крипто це завдання настільки складне, що, можливо, немає сенсу намагатися. Сектор настільки молодий, що майже не існує встановлених норм.

Як крах криптовалют розкрив брехню сектора – і залишив роздрібних інвесторів у біді

Celsius Network «потрібен час», щоб відновити транзакції, оскільки кілька штатів США починають розслідування щодо крипто-фірми на тлі повороту в індустрії

Хоча фондовий ринок схильний до нападів буяння, є принаймні способи виміряти ступінь його божевілля. Співвідношення ціни та прибутку, або P/E, може бути занадто грубим інструментом для прийняття повсякденних торгових рішень, але він є неоціненним для набору даних, який охоплює десятиліття. З часом ми дізналися, що акції, які оцінюються більш ніж у 15 разів від їх прибутків, можна вважати дорогими, а все, що торгується нижче цього рівня, є дешевим, хоча деякі галузі мають свої особливості.

Психологічна роль таких контрольних показників часто недооцінюється, тому що сфера поведінкових фінансів, яка допомагає пояснити, чому люди приймають такі ірраціональні рішення, все ще знаходиться в зародковому стані. Але дослідження достатньо переконливе, щоб знати, що ці маркери є вирішальними, коли настає паніка, оскільки вони дають інвесторам своєрідну карту.

Тим часом криптовалютному сектору ще належить пережити повний бізнес-цикл. І хоча біткойн був створений у 2009 році, тож технічно він існує вже більше десяти років, він ніколи не став основним, доки не вдарила пандемія. Це означає, що галузь зросла популярністю в епоху, повну фінансових аномалій – наднизькі відсоткові ставки, мабуть, найочевидніші.

Донедавна можна було робити деякі висновки на основі попередніх моделей торгівлі біткойнами, але будь-яка довіра до цього аргументу зникла, коли почалося підвищення курсів. Крипто-сектор ніколи не переживав зростання ставок – і цей цикл не буде короткочасним, тому немає надії на швидкий розворот курсу в найближчому майбутньому. Керівники Федеральної резервної системи США чітко дають зрозуміти, що знищення інфляції важливіше всього на їхньому порядку денному, навіть якщо це означає початок рецесії.

Враховуйте вплив кредитного плеча в крипто-секторі, і відкликати дно стає експоненціально складніше. Минулого року Майкл Сейлор, один із найдивовижніших ентузіастів біткойнів, запропонував перезаставити свій будинок, щоб інвестувати в криптовалюту.

Справа не тільки в тому, що борги використовувалися для інвестування в криптоактиви, що ускладнює ситуацію зараз, коли вартість позик зростає. Також майже не видно, де лежить борг або що було закладено як застава.

Деякі криптокредитори, наприклад, мережа Цельсія, заморозили активи за останні кілька тижнів, і досі ніхто не знає чому. Ця невизначеність викликає занепокоєння. Якщо біткойн був закладений у заставу набагато більше, ніж передбачалося, це може призвести до спаду сектора, оскільки так багато активів буде прив’язано до чогось, що втратило 70 відсотків своєї вартості за сім місяців.

І тоді існує загроза жорсткішого регулювання, що є майже безсумнівним. Роздрібні інвестори потрапили в ажіотаж і зазнали значних втрат, а це означає, що настає більше виконання та більше правил, оскільки їхні втрати часто забезпечують політичний капітал, необхідний для розгону. Поєднайте це з реальністю, що деякі з фундаментальних аргументів для купівлі криптовалют, таких як біткойн, який служить захистом від інфляції, розвінчуються, і дуже ймовірно, що по інший бік цього шляху буде менше попиту на криптовалюту.

Крипто-сектор вже давно пишається тим, що істотно відрізняється від традиційних ринків, але існує стара приказка, яка стосується закликів до ринкових дно: ніколи не ловіть ніж, що падає. Це так само підходить для цього сектора, що зароджується, а криптоніж особливо гострий.

Ваш час цінний. Отримайте інформаційний бюлетень Top Business Headlines зручно до вашої скриньки вранці чи ввечері. Зареєструйтеся сьогодні.