Джеймі Коутс з Bloomberg: біткойн як захист від приниження

Джеймі Куттс, аналітик криптовалютного ринку в Bloomberg Intelligence, нещодавно відвідав платформу соціальних мереж X, щоб обговорити майбутнє нестабільності ринку та зміну ролі біткойнів у глобальному розподілі активів. Коуттс почав із зауваження, що він очікує значного зростання волатильності на всіх ринках, посилаючись на поточні тенденції прибутковості, долара США та глобальної грошової маси М2.

Профілі волатильності змінилися

За словами Куттса, за останні роки відбулася помітна зміна в профілях волатильності глобальних активів порівняно з біткойнами. Він зазначив, що з 2020 року такі жорсткі активи, як біткойн і золото, є єдиними активами, у яких спостерігається зниження волатильності. Зокрема, волатильність глобальних активів з фіксованим доходом збільшилася на 53%, глобальні акції зросли на 33%, тоді як біткойн і золото знизилися на 52% і 16% відповідно.

Тенденційна волатильність біткойна

Далі Коуттс уточнив, що якщо виключити гіперволатильність початкових років біткойна (2011-2014), то з 2017 року волатильність криптовалюти мала тенденцію до незначного зниження. Він вважає, що це варто відзначити, особливо якщо взяти до уваги макроекономічні чинники.

Макроекономічні фактори та біткойн

Коуттс попередив, що, враховуючи зростання прибутковості долара США та 10-річних казначейських облігацій, а також зменшення глобальної грошової маси M2, важко побачити, як біткойн та інші ризикові активи зможуть зберегти свої поточні позиції. Він зокрема зазначив, що він інвертував долар США та прибутковість, щоб краще візуалізувати їх кореляцію з ефективністю біткойна.

Біткойн як диверсифікатор ризиків

Незважаючи на короткострокову перспективу, Коуттс стверджував, що з точки зору розподілу активів справді важливо, чи зможе біткойн служити диверсифікатором ризиків і підвищити прибутковість з поправкою на ризик. Він зазначив, що прибутковість біткойна з поправкою на ризик (виміряна за допомогою коефіцієнта Сортіно) показала значне покращення протягом останніх двох ведмежих ринків. Він також зазначив, що у 2018 році біткойн займав останнє місце в рейтингу, але до 2022 року він випереджав ринки фіксованого доходу та деякі фондові ринки з поправкою на ризик.

Виклик короткої історії біткойна

Коуттс визнав, що відносно коротка історія біткойна ускладнює створення довгострокових висновків. Однак він заявив, що утримання біткойна через кілька циклів виявилося виграшною стратегією.

Майбутній розподіл активів

Коуттс припустив, що в наступні роки розподільники активів можуть перейти до кращого хеджування проти монетарного знецінення, визначивши біткойн як очевидний вибір для цієї ролі. Він стверджував, що облігації не ідеальні для випередження монетарного знецінення, особливо з огляду на різні грошові агрегати, такі як грошова маса США М2.

Рекомендоване зображення через Середня дорога