Що таке Spot Bitcoin ETF?

Розуміння біржових фондів і біткойна
BTC

Біржові фонди, або ETF, є інструментами інвестування, які відстежують певні активи чи товари. У контексті біткойна ETF пропонують інвесторам можливість отримати доступ до руху його ціни, фактично не тримаючи криптовалюту. Замість того, щоб орієнтуватися в криптовалюті обміни і налаштування гаманця, інвестори можуть купувати акції біткойн ETF через звичайні брокерські рахунки. Така легкість доступу може подолати розрив між традиційними фінансами та біткойнами.

Комісія з цінних паперів і бірж дала зелене світло декільком типам біткойн-ETF, особливо тих, що базуються на ф’ючерсних контрактах. Ф’ючерсні ETF не надають прямого володіння біткойнами. Натомість вони відстежують ф’ючерсні контракти, які передбачають ціну криптовалюти на дату в майбутньому. Ці контракти необхідно торгувати або замінювати, коли вони закінчуються. Незважаючи на цей прогрес, спотовий біткойн ETF, який би відстежував фактичну поточну ціну біткойна, залишається недосяжним. Численні заявки було відхилено, посилаючись на захист інвесторів і інтереси суспільства.

Біткойн-трасти проти. Спотові ETF: ключові відмінності

Тоді як ETF і трасти пропонують обидва експозиція біткойнів, їх структури та нормативні рамки відрізняються. Біткойн-траст — це закритий фонд, який інвестує виключно в біткойни. Акції трасту, такі як ті Grayscale Bitcoin Trust, не можна обміняти на базові біткойни. У результаті ціна трасту може відрізнятися від вартості біткойна.

Навпаки, спотовий біткойн ETF є відкритим фондом із більш динамічною системою випуску акцій. Він призначений для відстеження спотової ціни біткойна. Акції ETF можна випускати або викуповувати на основі ринкового попиту, допомагаючи забезпечити відповідність ціни ETF фактичній вартості біткойна. Більше того, ETF підпадають під дію Закону про інвестиційні компанії 1940 року, що забезпечує надійний захист споживачів.

Проблеми під час затвердження Spot Bitcoin ETF

Незважаючи на зростаюче визнання біткойнів, SEC залишається обережною щодо затвердження спотових біткойн-ETF. У минулих програмах часто не було «угода про спільне спостереження» зі значними регульованими ринками біткойнів, які SEC вважає вирішальними для запобігання маніпулюванню ринком. Такі угоди сприяли б проведенню ретельних розслідувань у разі підозрілої діяльності.

Нещодавно с BlackRock’s подання на iShares Bitcoin Trust, яка включала положення для цих угод про спільне спостереження, середовище здається більш сприятливим для затвердження. Очікування посилює BlackRock
BLK
вражаючий список схвалень ETF. З 575 ETF, поданих BlackRock, SEC відхилила лише один. Це помітний послужний список.

Потенційний вплив Spot Bitcoin ETF на ринок

Запровадження спотового біткойн-ETF може змінити біткойн і ширші фінансові ринки. Вивчення історії золотих ETF дає змогу отримати деякі відомості. Золоті акції SPDR, запущений у 2004 році, швидко накопичив понад 1 мільярд доларів активів. До 2010 року її активи під управлінням зросли до 50 мільярдів доларів. Хоча на них припадає лише частка світової пропозиції золота, золоті ETF суттєво вплинули на динаміку торгівлі золотом, пропонуючи збільшений обсяг і ліквідність ринку. Проводячи паралелі, спотовий біткойн ETF може започаткувати нову еру впровадження біткойна та збільшити його ринкову ліквідність.

Позитивні сторони:

• Зміцнення довіри до ринку: Офіційно санкціонований ETF може ще більше закріпити позиції біткойна в традиційному фінансовому світі, залучаючи як інституційних, так і роздрібних інвесторів.
• Покращена плинність ринку: Завдяки залученню більшої кількості учасників з’являється потенціал для стабільнішого ринку біткойнів, що стримує різкі коливання цін.
• Регульований і чіткий інвестиційний шлях: Завдяки своїй нормативній базі біткойн ETF забезпечує простий, прозорий і безпечніший метод для потенційних інвесторів.
• Зручний вхід для інвестицій: Модель ETF спрощує процес, що особливо корисно для тих, хто вперше чи вагається щодо купівлі біткойнів.

Потенційні недоліки:

• Регуляторні залежності: Оцінка біткойна може стати більш сприйнятливою до регуляторних рішень через його тісний зв’язок із фінансовими продуктами, які перебувають під санкціями.
• Можливість маніпулювання цінами: Існує ризик того, що значні зацікавлені сторони в біткойнах можуть налаштувати ринок, щоб отримати вигоду від своїх активів ETF.
• Зміна інвестиційних моделей: Привабливість ETF може стримати деяких від прямого придбання біткойнів.
• Операційні витрати: Інвестуючи в біткойн ETF, необхідно враховувати комісію за управління, яка є незначною при прямій покупці біткойна.

Підсумовуючи, спотовий біткойн ETF може поєднати звичайні шляхи інвестування, дозволяючи інвесторам додавати біткойни до своїх портфелів і пенсій. Для активу, який відчуває зростаючий інституційний інтерес, такий інструмент інвестування здається неминучим, хоча не позбавлений проблем і потенційних недоліків.