Спотові біткойн ETF поштовхнуть голку для інституційного впровадження цифрових активів у США

Біржові фонди (ETF) у Сполучених Штатах вже стали свідками величезного зростання, і тепер існує все більше надійних заявок на пропозицію спотових ETF біткойн від деяких найбільших традиційних фінансових установ.

Беручи до уваги ці два фактори, а також нещодавню перемогу Grayscale у суді Спотовий додаток Bitcoin ETF Франкліна Темплтоназдається, що це питання того, коли спотові біткойн ETF стануть доступними для інвесторів, а не те, чи це станеться.

Коли вони стануть доступними, вони допоможуть упорядкувати та сприяти загальному інституційному прийняттю цифрових активів у Сполучених Штатах.

Зростання ETF у США та світі

ETF можуть бути логічним вибором для інвесторів: економічно ефективні та легкодоступні. Як короткий огляд, загальні США Чисті активи ETF під управлінням (AUM) зросли з $102 млрд у 2002 році до $6,44T у 2022 році.

Прогнозований ріст також не залишився на місці. За матеріалами BlackRock—що показує загальну суму 10 тис. доларів США в ETF у 2022 році — вартість цього фінансового продукту може досягти 14 тис. доларів США в усьому світі до кінця 2024 року.

Спотові Bitcoin ETF є природним прогресом цього фінансового продукту.

Spot Bitcoin ETF

Незважаючи на те, що все ще тривають дебати щодо того, чи спотовий біткойн ETF у Сполучених Штатах створить шлях до загального впровадження криптовалюти, багато людей у ​​світі цифрових активів налаштовані все більш оптимістично — як щодо потенціалу схвалення, так і щодо його впливу.

Ми віримо, що це схвалення допоможе залучити свіжий капітал на ринок через попит на продукт. Spot Bitcoin ETF дозволяють людям напряму інвестувати в Bitcoin спрощеними способами. Інвестиції базуються на поточних ринкових цінах, а власники тримають криптовалюту так само, як і акції фонду, що зробить її знайомою для людей, які звикли інвестувати, але не знайомі з криптовалютою.

Ці можливості вже існують у Канаді та запускаються в Європі; однак наразі очі прикуті до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) і спотової програми Bitcoin ETF від BlackRock, за якою швидко послідували заявки від інших традиційних фінансових центрів; такі компанії подали заявку на розміщення спотового біткойн ETF на Nasdaq: Fidelity, VanEck, Invesco, WisdomTree, Valkyrie та Bitwise.

На сьогоднішній день SEC не схвалила жодної спотової заявки на біткойн ETF, посилаючись на ринкові маніпуляції цінами на біткойн як основну причину більшості відмов. Проте заявка BlackRock (BLK) iShares Bitcoin Trust містить елемент, який може змусити SEC погодитися на створення фонду: пропонована угода про розподіл відеоспостереження з Nasdaq і велика біржа цифрових активів у США, яка слугуватиме бар’єром проти маніпулювання ринком .

Ця угода про спільне спостереження забезпечить прозорість ринкової торгівлі та клірингової діяльності, а також ідентифікацію клієнтів. Крім того, якщо цей підхід схвалить SEC, він стане посібником для інших компаній.

Щойно ці спотові ETF стануть доступними, що полегшить інвестування в біткойни, це, природно, призведе до збільшення інституційних потоків коштів, особливо зі збільшенням кількості джерел розподілу. Оскільки пропозиція біткойнів обмежена 21 млн., ця обмежена доступність може забезпечити позитивну цінову дію, оскільки все більше інституційних інвесторів мають простіший доступ до монет.

Оскільки ймовірність схвалення SEC здається високою, кілька великих менеджерів активів нещодавно подали заявку на пропозицію Ethereum ETF: Van Eck, Volatility Shares, Bitwise, Grayscale, Roundhill і Proshares.

Хедж-фонди збільшують доступ до цифрових активів

На споріднену тему “Відновлення довіри до криптовалют: 5-й щорічний звіт Глобального крипто-хедж-фонду (2023)” зазначає, як традиційні хедж-фонди продовжували дивитися на збільшення своїх цифрових активів, незважаючи на нестабільність середовища 2022 року.

Більше половини традиційних хедж-фондів, які зараз інвестують у криптоактиви, мають намір підтримувати той самий рівень капіталу, що й цього року, у той час як майже половина (46 відсотків) мають намір розгорнути більше капіталу в цей клас активів до кінця 2023 року. Примітно, що жодна респондентів заявили, що планують зменшити свій вплив.

Криптоцікавість зросла серед тих фондів, які ще не інвестують у криптоактиви. Більше однієї третини (37 відсотків) респондентів опитування підтверджують, що вони просто чекають подальшої зрілості, перш ніж інвестувати, при цьому більше двох третин (69 відсотків) цікавих учасників опитування є хедж-фондами, які управляють понад мільярдом доларів.

Панує оптимізм щодо майбутнього: 93 відсотки криптохедж-фондів очікують, що ринкова капіталізація криптоактивів наприкінці 2023 року буде вищою, ніж наприкінці 2022 року.

Що стосується інвесторів у криптохедж-фонди, то вони хочуть наступного: обов’язкова сегрегація активів; обов’язкові фінансові аудити; незалежні звіти про резервні активи; і безпека платформи. Для подальшого зміцнення довіри з цими інвесторами індустрія хедж-фондів збільшує використання стандартних інструментів управління ліквідністю та посилює політику управління ризиками контрагентів. Вони зосереджені на оптимальних рішеннях щодо зберігання, і використання сторонніх зберігачів є сильним: 80 відсотків криптовалютних і традиційних хедж-фондів обирають це як основний шлях зберігання.

The правило, запропоноване SEC щодо кваліфікованих зберігачів сприятиме подальшому регулюванню в цьому напрямку, належним чином відокремлюючи активи та іншим чином захищаючи інвесторів, що відповідає бажанню індустрії хедж-фондів та її інвесторів щодо управління ризиками.

ETF сьогодні пропонують найкращий шлях до традиційного фінансування

Spot Bitcoin та Ether ETF, доступні через перевірені традиційні фінансові установи, зруйнують бар’єри та спростять основне впровадження, допомагаючи інвесторам зорієнтуватися в крипто-екосистемі, яка може здатися складною та страшною.

Коли цей процес стане доступним через знайомі традиційні фінансові установи, він буде більш комфортним і приємним. Деякі інвестори можуть обмежити доступ до цифрових активів ETF, тоді як інші можуть зрештою вийти за межі цього в ширший світ криптоінвестування. Традиційні менеджери активів, які збільшують розподіл цифрових активів, також сприятимуть просуванню в майбутньому.

Адам Спорн BitGoКерівник головного брокерського відділу та інституційних продажів США.