ФРС призупиняє процентні ставки, але дані опціонів на біткойни все ще вказують на зниження ціни BTC

З 10 червня ціна біткойна була нижче 26 300 доларів, що відображає корекцію на 14,8% за два місяці. Тим часом індекс технологічного фондового ринку Nasdaq зріс на 13,6% за той самий період, що вказує на те, що інвестори не зовсім тікають до безпеки готівки та короткострокових боргів. Фактично, попит на державні облігації Сполучених Штатів знижувався протягом останніх шести тижнів.

Дохідність дворічних казначейських облігацій США, наприклад, зросла з 3,80% 4 травня до 4,68% 14 червня. Зменшення попиту на боргові інструменти збільшує виплати, що призводить до вищої прибутковості. Якщо інвестор вважає, що інфляція продовжуватиме перевищувати ціль, ці учасники мають тенденцію вимагати вищого прибутку під час торгівлі облігаціями.

Міністерство фінансів США збирається випустити нових векселів на суму понад 850 мільярдів доларів у період з червня по вересень. Оскільки додатковий випуск боргових зобов’язань, як правило, призводить до вищих доходів, ринок очікує підвищення вартості запозичень для сімей і підприємств. Однак це не пояснює, чому інвестори стікаються в технологічні компанії, але уникають біткойнів (BTC), як це видно з показників за останні два місяці.

Вісім тижнів поспіль відтік криптофондів

Відповідно до останнього «Звіту про рух фондів цифрових активів» CoinShares, сектор відтік інвестиційного продукту склав 88 мільйонів доларів США за тиждень, що закінчився 10 червня. Значне скорочення додало триваючої восьмитижневої серії відтоків, які зараз становлять 417 мільйонів доларів.

Сукупний відтік біткойнів за вісім тижнів досяг $254 млн, що становить приблизно 1,2% від загальної суми активів під управлінням. Аналітики CoinShares пояснюють цю тенденцію міркуваннями грошово-кредитної політики, оскільки зростання процентних ставок не демонструє ознак сповільнення, що спонукає інвесторів залишатися обережними.

Протягом останніх двох тижнів біткойн намагався повернути підтримку в розмірі 27 500 доларів, але це може бути важче, ніж очікувалося, враховуючи майбутній термін дії щотижневих опціонів на 600 мільйонів доларів 16 червня.

Короткий підйом біткойна вище 27 000 доларів змусив биків запаморочити

Варто зазначити, що фактичний відкритий інтерес до закінчення терміну дії опціонів буде нижчим, оскільки бики зосередили свої ставки вище 27 000 доларів США. Ймовірно, ці трейдери стали надмірно оптимістичними після того, як ціна біткойна зросла на 8% 6 червня, стерши втрати, які знизили BTC до 25 400 доларів.

Коефіцієнт пут-колл 0,73 відображає дисбаланс між 350 мільйонами доларів відкритого інтересу колл (купівля) та 250 мільйонами доларів опціонами пут (продаж).

Однак, якщо ціна біткойна залишиться близькою до 26 000 доларів США о 8:00 ранку за UTC 16 червня, ці опціони колл (купівля) будуть доступними лише на суму 27 мільйонів доларів. Ця різниця виникає тому, що право купувати біткойн за 27 000 або 28 000 доларів США марно, якщо BTC торгується нижче цього рівня після закінчення терміну дії.

пов’язані: Біткойн «набагато більший», ніж Binance або Coinbase, каже генеральний директор Jan3: BTC Prague 2023

Бикам потрібна ціна біткойна на рівні 26 500 доларів, щоб уникнути втрати 100 мільйонів доларів

Нижче наведено три найбільш вірогідні сценарії на основі поточної цінової дії. Кількість доступних опціонних контрактів 16 червня для інструментів колл (бик) і пут (ведмедь) змінюється залежно від ціни закінчення терміну дії.

Дисбаланс на користь кожної сторони становить теоретичний прибуток:

• Від 24 000 до 25 000 доларів США: 0 дзвінків проти 6100 путів. «Ведмеді» перебувають під повним контролем, отримавши 145 мільйонів доларів.
• Від 25 000 до 26 500 доларів США: 1000 дзвінків проти 4400 путів. Чистий результат перевищує інструменти пут (продаж) на 100 мільйонів доларів США.
• Від 26 500 до 27 000 доларів США: 2200 дзвінків проти 2800 путів. Чистий результат збалансований між інструментами кол і пут.

Ця груба оцінка враховує опціони колл, які використовуються в бичачих ставках, і опціони пут виключно в угодах від нейтрального до ведмежого. Це надмірне спрощення ігнорує складніші інвестиційні стратегії.

Тим не менш, трейдери повинні бути обережними, оскільки ведмеді наразі перебувають у кращій позиції до закінчення терміну дії тижневих опціонів у п’ятницю, сприяючи негативним рухам цін. Таким чином, можливу різку корекцію нижче 25 000 доларів не слід відкидати.