Нічого не виходить «неушкодженим»: ось, що означає інфляція у спадному циклі для біткойн — Девід Дуонг з Coinbase

(Kitco News) Інфляція в умовах рецесії – це зовсім інший звір для всіх активів, і біткойн не є винятком, за словами керівника інституційних досліджень Coinbase Девіда Дуонга.

На цьому тижні на ринку криптовалют відбулися різкі розпродажі біткойн впав на 32% за останні сім днів і торгувався на рівні 20 464 дол. І Ethereumдруга за величиною криптовалюта в світі, яка впала майже на 40% за тиждень і торгувалася на рівні 1083 долари США.

Початковим тригером останнього масового падіння криптовалют стало макросередовище. Спочатку несподівано високий показник інфляції в травні застав ринки зненацька, а потім підвищення Федеральної резервної системи на 75 базисних пунктів у середу, що ознаменувало найбільше підвищення ставок з 1994 року.

Щоб отримати уявлення про те, що відбудеться на липневому засіданні ФРС, натисніть тут.

Драматичний поштовх у криптовалюті також викликав ризики зараження всередині самої крипто-спільноти після того, як кредитна компанія Celsius заявила, що припиняє всі транзакції на своїй платформі. Щоб дізнатися більше про це, натисніть тут.

Інфляція є складним заходом, і її вплив на крипто-простір буде залежати від економічного циклу, в якому фінансовий простір перебуватиме до кінця року, сказав Дуонг Kitco News в кулуарах конференції Consensus 2022, що проходила в Остіні 9 червня. 12.

«Інфляція працює дуже по-різному в циклі підвищення та зниження. Зростання інфляції в умовах позитивного зростання не є поганою річчю, тому що економіка зростає в той же час. Проблема, яку ми маємо зараз, полягає в тому, що інфляція зростає в потенційному рецесійний сценарій. Саме це робить речі дійсно складними», – пояснив він.

Ніщо не може працювати добре під час рецесії, і біткойн не буде винятком з акцій, додав Дуонг.

«Я не знаю, чи зможе біткойн працювати в таких умовах. Джеймі Даймон з JPMorgan нещодавно назвав поточний економічний цикл ураганом. не кажи собі: «Це кореляція між цією розбитою машиною та розбитим будинком». Я кажу: «Тут ураган». Це те, чого не вистачає людям, коли мова йде про подібні ситуації”, – сказав він.

На даний момент кореляція між акціями, ризиковими активами та біткойнами здається дуже високою. «Я не думаю, що в цьому щось справді вийде неушкодженим. І, на жаль, біткойн не є винятком з цього правила», – зазначив Дуонг.

З точки зору пошуку дна та того, чи можуть 20 000 доларів бути таким рівнем для біткойн, Дуонг зазначив, що важко відрізнити, наскільки цей спадний тренд є макроспецифічними драйверами від деяких внутрішніх і ідіосинкратичних речей, що стосуються лише криптовалют.

«Намагатися відокремити це є найскладнішою проблемою, коли намагаємося зрозуміти, що таке дно, тому що вони рухаються в тандемі», — пояснив він. «Людям, які кажуть мені, що це 20 000 доларів, важко бути в цьому праві, тому що важко знати, наскільки ці фактори впливають на ефективність такого активу».

Деякі з внутрішніх факторів, що впливають на бичачі цикли біткойна, — це такі елементи, як хешрейт і зменшення вдвічі, тобто зменшення винагороди від майнінгу на 50%, що запрограмовано на скорочення темпів розширення пропозиції кожні чотири роки. «Це має значення для пропозиції та того, як це впливає на ціну», — сказав Дуонг.

Позитивні заголовки, які стосуються криптовалют і біткойн, включають інновації та нові технології — рівень 2. Крім того, нормативно-правовий простір — чи дозволить це контролювати, що «ми можемо повісити капелюхи», — сказав Дуонг.

«Заголовки важливі. Вони є ключовими для цього простору. Зрештою, це довготривалий спекулятивний актив. Це означає, що, ймовірно, у довгостроковій перспективі, якщо ми віримо в світські технології, у них є хороший шанс збільшитися за вартістю», – описав він.

Ці події стануть суттєвими у другій половині року, особливо в зв’язку з масштабним законопроектом про криптовалюту Lummis-Gillibrand, розпорядженням Байдена та всіма пов’язаними звітами про цифрові підтвердження, які з’являться у вересні та жовтні, підкреслив Дуонг. «Як тільки ми це отримаємо, можливо, ми зможемо почати говорити про спотовий Bitcoin ETF».

Крім того, активність майнерів біткойн є ключовою для того, щоб уважно стежити за цією спадною тенденцією, оскільки вони є важливими хакерами біткойн, які стикаються зі зростанням витрат на електроенергію.

«Оскільки вони створюють цех у США, їм доводиться рахуватися з більшими витратами на електроенергію. Як вони справляються з цим? Чи вони змушені продавати запаси? Це всі основні теми, на які слід звернути увагу, оскільки це технічні фактори, які впливають речі з боку потоку”, – пояснив Дуонг.

Крім того, фінансування має вирішальне значення, особливо щодо наявного постачання, коли люди отримують маржу. «Чи є ліквідації фондів, які сприяють цьому? І чи достатньо запасів, щоб задовольнити ці потреби?» запитав він.