Найгірший сценарій біткойна: ETF, на який потрібні роки

Розмір тексту

Перемога в суді криптоіндустрії наприкінці серпня зробила майже неминучим те, що біржовий фонд біткойнів зрештою вийде на ринок. Де ускладнюється те, скільки часу це займе, якщо Комісія з цінних паперів і бірж вирішить боротися.

У найгіршому випадку SEC може відкласти запуск біткойн-ETF на два роки або довше, пишуть аналітики Compass Point Research & Trading у п’ятничній записці.

«Голова SEC Гері Генслер був настільки рішуче проти будь-яких дій, які допомагають криптовалюті, що важко уявити, щоб він просто схвалив спотові заявки на BTC ETF без боротьби», — написали аналітики, а також стверджували, що суд «залишає мало місця» щоб SEC остаточно виграла.

SEC не відповіла на запит про коментарі. У день прийняття рішення агентство повідомило, що переглядає постанову, щоб визначити подальші кроки.

У серпні суддівська колегія сказав, що SEC помилилася коли він відхилив заявку Grayscale Investments на перетворення

Grayscale Bitcoin Trust

(тикер: GBTC) в ETF. SEC стверджувала, що на торгових платформах недостатньо стеження для виявлення шахрайства та маніпуляцій. Суд заявив, що агентство діяло свавільно, відхиливши заявку GBTC на цих підставах, а також схвалило випуск ETF, які мають

Bitcoin

ф’ючерси, прив’язані до того самого основного ринку.

Але навіть з рішенням SEC ще може протистояти, пишуть аналітики. По-перше, агентство має до 13 жовтня подати запит на слухання «en banc», щоб оскаржити це рішення перед усіма суддями в Апеляційному суді США округу округу Колумбія.

Якщо агентство програє на цьому рівні або якщо суд відмовиться прийняти справу, агентство може подати апеляцію до Верховного суду. Якщо цей шлях тупиковий, SEC може спроба відхилити заявку GBTC або інших потенційних емітентів Bitcoin ETF

BlackRock

(BLK) або Fidelity на різних підставах, що, ймовірно, призведе до нових позовів.

Навіть якщо відкинути судові баталії, агентство зазвичай має до 240 днів, щоб прийняти або відхилити ті зміни правил, яких прагнуть емітенти ETF, щоб дозволити своїм продуктам вийти на ринок.

Загалом, аналітики пишуть, що зброя, яка є в розпорядженні SEC, може затримати біткойн-ETF більш ніж на два роки.

Інше питання, чи SEC зрештою піде цим шляхом, і агентство, швидше за все, визнає «політично неспроможним» продовжувати боротьбу, кажуть аналітики.

Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) має прийняти рішення про те, чи дозволити лістинг біткойн ETF, випущеного ARK Investment Management і 21Shares Кеті Вуд, до 10 січня. Рішення щодо заявок від BlackRock та інших емітентів мають бути прийняті в найближчі місяці, але агентство може вирішити схвалити всі заявки одночасно, щоб уникнути видимості надання переваги одній компанії над іншою.

Рішення Комітету з цінних паперів і цінних паперів (SEC), яке має бути прийняте 13 жовтня, вимагати або уникати слухання en banc багато скаже про те, чи знадобиться перший Bitcoin ETF місяці чи роки.

Біткойн торгувався у вузькому діапазоні близько 25 500 доларів, поки трейдери чекають наступного кроку SEC.

Напишіть Джо Лайту за адресою joe.light@barrons.com