У жовтні 2024 року біткойн випередив Nvidia, Google і Amazon за винагородою за ризик

У жовтні 2024 року біткойн забезпечив найвищу прибутковість із поправкою на ризик серед основних технологічних активів із коефіцієнтом Шарпа 4,35, перевершивши NVIDIA (3,65), Google (1,38) і Amazon (0,33), як показує мій аналіз. Результати кидають виклик традиційному погляду на біткойн як на суто спекулятивний актив.

Коефіцієнт Шарпа відображає, наскільки добре актив винагороджує інвесторів за ризик. Вищий коефіцієнт означає кращу прибутковість порівняно з волатильністю, дозволяючи інвесторам справедливо порівнювати різні типи активів. Співвідношення, засноване на місячній прибутковості, краще працює для прогнозування ефективності наступного місяця, хоча минула ефективність не гарантує майбутньої прибутковості.

Сім із десяти проаналізованих акцій технологічних компаній, включаючи Apple, Tesla, Meta, Microsoft Intel і AMD, показали негативну прибутковість з поправкою на ризик за жовтень. Лише біткойн, NVIDIA та Google показали позитивні коефіцієнти Шарпа, що свідчить про зростаючу зрілість біткойна в балансуванні доходів і ризику в порівнянні з традиційними інвестиціями в технології.

«У той час як Big Tech бореться з уповільненням зростання та хиткими оцінками, біткойн тихо викрав центр уваги, забезпечуючи чудові доходи, які перевертають його нестабільний ярлик на голову та доводять, що це актив темної конячки, на який варто звернути увагу», — прокоментував Тодд Руофф, генеральний директор Autonomys у заява електронною поштою.

мій Порівняння волатильності за жовтень додає контекст. Щомісячна волатильність ціни біткойна становила 11%, тоді як Tesla зросла на 24%, AMD на 16% і NVIDIA на 12%. Тим не менш, біткойн генерував більший прибуток з поправкою на ризик, ніж ці основні технологічні акції.

Нижча волатильність не гарантувала кращих результатів

Найнижча волатильність Apple у 5,6% дала трохи від'ємну прибутковість (-0,08), тоді як волатильність Google у 6% дала третій найкращий коефіцієнт Шарпа (1,38). 7% волатильність Amazon призвела до скромної позитивної прибутковості (0,33), але Meta (7,8%), Microsoft (7,4%) і Intel (8,9%) зафіксували негативні коефіцієнти, незважаючи на їх відносно стабільні ціни.

Діаграма розкиду показує, наскільки добре кожен актив збалансував прибутки з ризиком у жовтні 2024 року. Вища позиція означає кращу прибутковість з поправкою на ризик, тоді як рух праворуч показує зростаючу волатильність. Ідеальна позиція була б угорі ліворуч: висока прибутковість із низькою волатильністю. Біткойн підійшов найближче до цього оптимального балансу, NVIDIA слідувала з невеликим відставанням, тоді як більшість технологічних акцій згрупувалися в нижньому лівому квадранті, демонструючи нижчу волатильність, але гіршу прибутковість.

Вища волатильність не була автоматично гіршою

Має значення співвідношення між прибутковістю та нестабільністю. Наприклад, і біткойн, і NVIDIA показали відносно високу волатильність (11-12%), але досягли найкращих коефіцієнтів Шарпа, оскільки їх прибутки з лишком компенсували підвищений ризик. Це демонструє, що активи можуть бути успішними з вищою волатильністю, якщо вони забезпечують пропорційно вищі доходи.

«Однак поточний коефіцієнт Шарпа BTC, незважаючи на високий рівень, не гарантує стабільності в довгостроковій перспективі, багато речей може змінюватися щодня, потенційні ринкові зрушення та результати виборів все ще можуть викликати більшу волатильність на всіх ринках», — попереджає Ронен Коджокару, генеральний директор 8081. у виписці електронною поштою.

Методологія: я виміряв коливання цін шляхом розрахунку щоденної логарифмічної прибутковості в період з 1 по 31 жовтня 2024 року. Коефіцієнт Шарпа ділить місячну прибутковість на волатильність, щоб показати, скільки прибутку генерує кожен актив на одиницю ризику. Усі дані про ціни надходять з Investing.com. Формула використовує нуль як безризикову ставку через короткий місячний період. Позитивний коефіцієнт означає, що актив приносить прибутки, що перевищують рівень ризику, тоді як негативні коефіцієнти показують, що прибутки не виправдовують волатильність.