Краще купіть у 2025 році: запас NVIDIA або біткойн?

Nvidia (NVDA 1,92%) і Біткойн (BTC -2,08%) Не має великого спільного, але вони були двома найкращими інвестиціями за останні п’ять років, що знищив S&P 500 (Snpindex: ^gspc) Індекс на кілька порядків:

NVDA Дані за Ycharts

Якби ви взяли 10 000 доларів і розділили його порівну між акціями Nvidia та Bitcoin рівно п’ять років тому, сьогодні коштуватиме колосальні 139 000 доларів. Така ж інвестиція в S&P 500 коштуватиме всього 19 306 доларів.

Серія унікальних задніх вітрів може піднятися далі вгору як в акціях Nvidia, так і в біткойнах цього року, але я думаю, що одна є кращою покупкою, ніж інша. Читати далі.

Джерело зображення: nvidia.

1. Справа для NVIDIA

NVIDIA постачає найпотужніші у світі графічні підрозділи (Графіки) для центрів обробки даних, які використовуються для розробки Штучний інтелект (AI) моделі. Нещодавно він розпочав доставку останнього GB200 GPU, який базується на новій архітектурі Блеквелла і може забезпечити до 30 разів більше продуктивності (у певних конфігураціях) порівняно зі старим флагманським чіпом H100 компанії.

Але останні нововведення в просторі AI викликали занепокоєння тим, що попит на чіп може зруйнуватися в майбутньому. Наприклад, стартап, що базується в Китаї, називається DeepSeek Використовує серію розумних методик для підготовки своїх моделей V3 та R1 AI з часткою обчислювальної потужності своїх американських однолітків, таких як OpenAI, і все ж вони забезпечують порівнянні показники в деяких орієнтирах.

Однак багато найкращих розробників галузі зараз віддаляються від традиційних попереднє навчання навантаження та виділення їх обчислювальної здатності на тестове масштабування для покращення їх моделей. Це передбачає модель AI, що витрачає додатковий час “міркування” або “мислення” під час фаза висновку Перш ніж генерувати відповідь на запит користувача, а це означає, що він краще використовує знання, які він вже має.

DeepSeek, OpenAI, антроп, Мета -платформиі більше зараз зосереджені на розробці моделей міркувань, які використовують тестовий час масштабування. За словами генерального директора Nvidia Дженсена Хуангаці моделі споживають у 100 разів більш обчислювальні, ніж їх попередники, а це означає, що будь -яке падіння традиційних навчальних навантажень, ймовірно, буде компенсовано значно вищим навантаженням на виходи. Як результат, графічні процесори NVIDIA повинні залишатися гарячим продуктом на довгі роки.

Нещодавно Nvidia повідомив про свої фінансові результати за свій фінансовий 2025 рік (закінчився 26 січня), і він доставив рекордні 130,5 мільярдів доларів у дохідщо на 114% більше порівняно з попереднім роком. Понад 115 мільярдів доларів від цієї загальної кількості надходило з сегмента центру обробки даних, що становило зростання на 142%.

Мета -платформи, Алфавіт, Microsoftі Амазонка є одними з найбільших клієнтів NVIDIA, і вони, як передбачається, витратить понад 300 мільярдів доларів у поєднанні на інфраструктуру центру даних AI та чіпси протягом 2025 року.

2. Справа для біткойна

Біткойн – найбільша у світі криптовалюта. Насправді його ринкова капіталізація 1,7 трлн доларів припадає на більше половини загальної вартості кожного жетону та монети в обігу по всій галузі.

Популярність біткойна випливає з його децентралізованої структури, її обмеженого постачання та безпечної системи запису під назвою блокчейн. Ці якості створили уявлення про те, що це хороший магазин цінності для інвесторів, настільки, що його часто порівнюють із цифровою версією золота. Ця точка зору була дещо підтверджена минулого року, коли США Комісія з цінних паперів та бірж (Сек) затверджені десятки Фонди з обміну біткойном (ETF), надаючи фінансовим радникам та інституційним інвесторам безпечний та регульований спосіб володіти криптовалютою.

Цього року SEC стане ще більш зручним для криптовалют. Президент Дональд Трамп призначив Марка Уєди для керування агентством, поки його офіційний кандидат, Пол Аткінс, не підтвердиться Сенатом. Uyeda вже призупинив активні судові справи проти криптовалюта Такі гіганти, як Бінанс, і оскільки Аткінс є співголовою адвокатської організації під назвою Token Alliance, агентство, ймовірно, підтримує галузь, ніж будь-коли, коли він займає посаду.

Більше того, президент Трамп підписав виконавчий наказ минулого тижня, який може сприяти створенню стратегічного резерву біткойна в уряді США. Наразі він матиме лише монети на суму 18 мільярдів доларів, які уряд раніше вилучився із злочинців, тому це ще не чіткий фундаментальний задній вітер для криптовалюти. Однак стратегічний резерв може прокласти шлях для уряду США стати покупцем біткойна на відкритому ринку, що майже напевно збільшить його цінність і ще більше легітимізує його позицію як магазин вартості.

Більш тривалий термін, Кеті Вуд Ark Investment Management вважає, що багато урядів – і навіть компанії – можуть в майбутньому утримувати біткойн на своїх балансах, щоб компенсувати економічні задні вітри, як інфляція. Це Один з восьми факторів ARK вважає, що до 2030 року може відправити криптовалюту до 1,48 мільйона доларів за монету, що становить колосальні 1560%, звідки він торгує на цьому письмі.

Джерело зображення: Зображення Getty.

Вирок

Фонди Nvidia та біткойн – це два принципово різні активи. Nvidia виробляє реальний, матеріальний дохід та заробіток, тому його можна легко оцінити за допомогою традиційних показників, таких як Співвідношення ціни до заробітку (P/E). Біткойн нічого не виробляє, а також не має великої корисності в реальному світі. Незважаючи на багато інвесторів, які вважають це магазином вартості, всього 6 935 підприємств у всьому світі готові прийняти його як оплату за товари та послуги.

Іншими словами, Біткойн Технічно є спекулятивним надбанням, тому його справжнє значення дуже важко зафіксувати. Ось чому я думаю, що Nvidia є кращою купівлею в 2025 році, особливо враховуючи його поточну оцінку.

Акції торгують у співвідношенні P/E 37,6 Станом на це написання, що становить 36% знижки на 10-річний середній показник 59,4. Крім того, оцінка консенсусу на Уолл -стріт (надана Yahoo співвідношення P/E всього 24,6:

Співвідношення NVDA PE Дані за Ycharts

Простіше кажучи, акціям NVIDIA довелося б зняти 52% цього року лише для підтримки свого поточного співвідношення P/E або за цілих 141% для торгівлі відповідно до середнього показника. На жаль, ми не можемо подати подібні претензії на біткойн.