Біткойн накинувся на Rally 45pc, оскільки він імітує золото

Це не означає, що цифровий актив повністю відхилив свою нестабільність або довів свою роль як надійний магазин вартості. Це ще не було. Але зростає доказ того, що інвестори, особливо інституційні, починають ставитися до цього менш як у спекулятивного маркера, і більше як до стратегічного активу. Ця зміна сприйняття може бути такою ж важливою, як і будь -який рух ціни.

Але рух ціну також буде значним. Глобальні X ETF прогнозують, що біткойн досягне 200 000 доларів США протягом наступних 12 місяців, якщо поточні умови зберігаються. У четвер він торгувався на рівні 109,323 доларів США, що становить 82 відсотки за останні 12 місяців.

Трансформація біткойна вже давно прогнозувала її найзапекліші прихильники. Протягом багатьох років вони стверджували, що це цифрове золото у створенні.

Золото-це неоперетний, рідкий актив, який зберігав свою цінність протягом століть. Він не має вірності жодній нації і не вразливий до тих самих економічних помилок, які можуть підірвати фіатні валюти.

Біткойн ділиться багатьма з цих якостей. Він не видається жодним урядом, не може бути знецінена грошово -кредитною політикою, а її постачання фіксується на 21 мільйон одиниць. Теоретично він повинен функціонувати приблизно так само, як золото. Тобто, як хеджування проти невизначеності та як баласт у портфоліо, коли традиційні активи потрапляють під тиск.

Однак до недавнього часу ця теорія була значною мірою прагнутою. Дикі ціни, незрозуміле регулювання та спекулятивні цикли торгівлі, зберігали його на периферії серйозних рамок розподілу активів. Історична кореляція Bitcoin з активами зростання, зокрема з високими запасами технологій, зробила її непридатною як хеджування ризику. Інвестори часто бачать, як він падає поряд з акціями в продажу ринку, підриваючи претензії на його потенціал “безпечного притулку”.

Але злиття останніх подій починає розмивати ці межі.

По -перше, і найголовніше, що інституційне прийняття набирає обертів. Запуск та швидке поглинання фондів, що торгуються Bitcoin Exchange, пропонує шлюз для великих інвесторів для доступу до активів з меншим тертям.

За останні три місяці чисті припливи в біткойн ETF перевищили 11 мільярдів доларів (16,7 млрд. Дол.

Це ознака того, що великі розподілі починають лікувати біткойн з однаковим рівнем належної ретельності та дисципліни, які вони застосовують до традиційних класів активів. І коли установи рухаються, вони, як правило, пригнічують ефект на мінливість. Торгівля стає менш спекулятивною, виявлення цін більш ефективна, а база інвесторів – більш стабільна.

Ця стабілізація може бути найважливішою еволюцією Bitcoin. Цінність Голда – це не лише в його дефіциті чи його історії, але на ринках довіри в її поведінці. Інвестори перетворюються на золото, оскільки вони вірять, що інші зроблять те саме в кризи. Ця віра, підтримана десятиліттями досвіду, підкріплює себе. Біткойн ще не заробив цей рівень довіри, але зростаюча інституційна участь закладає основу.

Поряд з інституційною історією, політичне повторне залучення з криптовалютом забезпечує задній вітер. Закон про прийняття геніального закону, законопроект про двосторонній американський законопроект, спрямований на встановлення Rails Rails для StableCoins, є важливим кроком до ясності регуляторів. Це сигналізує про те, що політики починають ставитися до сектору цифрових активів як до чогось регулювати конструктивно, а не придушити. Інші політичні сигнали, такі як оновлене засудження адміністрації Трампа, можуть ще більше посилити настрої.

Що робить цей момент особливо цікавим, – це більш широкий макроекономічний контекст. Зростає відчуття, що епоха безперервного грошового домінування в США розбивається по краях. Незважаючи на те, що розмова про деларізацію часто перебільшена, капітал починає досліджувати альтернативи, особливо, оскільки геополітична фрагментація та фіскальний штам ставлять питання про довгострокову стабільність долара. Біткойн, як золото, може запропонувати клапан втечі. Він не покладається на довіру до будь -якого уряду чи установи. Ця незалежність стає все більш актуальною у все більш багатополярному світі.

Звичайно, нічого з цього не робить біткойна безризиковим. Криптоваки часто піддаються регуляторній невизначеності, спекулятивному перевищенню та політичним примхам. І хоча мінливість Bitcoin знижувалася протягом багатьох років, вона все ще значно перевищує золото або розвинену ринкову валюту. Але саме через ті ризики, що перехід до його поводження більше, як золото, є настільки помітним. Інвестиційна спільнота не сліпа до вад біткойна, і багато хто починає бачити його потенціал.

Обґрунтування нашого прогнозу ціни (цей біткойн міг би досягти 200 000 доларів США протягом наступних 12 місяців) є простим. Ринкове середовище на ринку, зростаючий приплив ETF та зростаюча політична підтримка можуть створити тлі сильного, стійкого попиту на тлі фіксованої пропозиції. На ринку, керованому дефіцитом та настроями, такий ціновий хід не підлягає питанням.

Щоб повторити, дорога попереду досі непевна. На думку Global X, ми все ще перебуваємо у часі від класифікації біткойна як активу “безпечного хевена”, і можливо, що ця розповідь знову згасає, або про те, що політичні репресії в ключових юрисдикціях зменшують імпульс. Але однаково можливо, що з часом і продовженням прийняття біткойн може стати постійним кріпленням у глобальному розподілі активів.

Одне напевно-претензія на біткойн на цифрове золото вже не настільки надумана, як колись здавалося.

Джастін Лін – інвестиційний аналітик Global X ETF.

Ця стаття вперше з’явилася в австралійці як Біткойн накинувся на Rally 45pc, оскільки він імітує золото