Пояснення аварії Bitcoin: Що таке ліквідація та важелі?

Біткойн раптово занурився П’ятниця після того, як президент Дональд Трамп оголосив 100% тариф на товари з Китаю, що відмовився від найбільшої ліквідації в історії криптовалюти.

Але панічні інвестори не відповідали за основну частину шкоди. Натомість справжня різанина була відчута на ринку криптовалютних деривативів – де торговці розміщують великі ставки, використовуючи запозичені кошти, звані важелями та ризикують отримати рект або насильно ліквідовані, коли справи йдуть не так.

Раптові рухи цін, як -от одна п’ятниця або “Чорна середа” у 2021 роціособливо приблизні для торговців, що використовують важелі для підвищення ризику та потенційної винагороди – їхніх вічних ф'ючерсних контрактів або перп.

“Люди, які ліквідували, не були роздрібними інвесторами”,-сказав Марчін Казм'єрчак, співзасновник Crypto Oracle Redstone,. Розшифровувати. “Вони були тубільцями -криптовалютами та торговцями, які використовують важелі на централізованих біржах. Це було боляче, але це не було роздрібним промиванням. Це була важеля крові”.

Аварія біткойна: що сталося

Раптове падіння ціни на біткойн у п’ятницю загально пояснюється тарифом Трампа, але це було лише каталізатором.

Біткойн в п'ятницю вранці сидів над позначкою в розмірі 121 000 доларів, але затонув до 106 000 доларів вдень, повідомляє Crypto Eggoing Coingecko.

Сказав Казм'єрчак Розшифровувати Час оголошення президента Дональда Трампа про запропоновані тарифи на Китай був ключовим для того, як справи грали на криптовалютах. Це тому, що новини почали робити раунди після закриття дзвону в Нью -Йорку.

“Коли президент Дональд Трамп оголосив 100% тарифів на Китай близько 17 вечора в п’ятницю, 10 жовтня, Crypto Markets став єдиним виходом для глобальних інвесторів, щоб висловити свій шок”, – сказав він.

Саме той початковий шок, який врешті -решт призвів до ліквідації в розмірі 19 мільярдів доларів на позиції на криптовалюті протягом 24 годин. Деякі аналітики оцінюють, що шкода була набагато більшою – швидше за все, в розмірі 30 мільярдів доларів і більше – і вказують на недооцінку ліквідацій від централізованих обмінів.

Навіть на 19 мільярдів доларів, це найбільша одноденна ліквідація в історії криптовалюти-це більше, ніж те, що відбулося після краху FTX Сем Банкмана у 2022 році, або індукованого ринком, спричиненої ковзанами у 2020 році.

Причина, чому є нещодавнім вибухом криптовалютного ринку вічних ф'ючерсів.

Як працюють перси

Контракт з перп трохи відрізняється від традиційного варіанти з термінами закінчення терміну дії. Торговці все ще використовують їх, щоб зробити ставку на майбутні ціни, використовуючи тривалості, щоб зробити ставку, що ціна зросте, а шорти, щоб зробити ставку, що ціна знизиться. Але цей тип деривативів дозволяє торговцям робити ставку на ціну біткойна чи інші активи без терміну придатності.

Але це не означає, що торговці можуть відкрити контракт на перп і тримати його відкритим безстроково безкоштовно.

Біржі використовують тарифи на фінансування, щоб підтримувати ціну контракту наближенню до спот -ціни Bitcoin. Тож, коли багато торговців роблять ставку, ціна BTC збільшиться, ставка фінансування впроваджує позитивну, а торговці сплачують невелику плату торговцям, ставлячи ставки по -іншому.

Коли місце чи поточне, ціна біткойна робить велику гойдалку, воно може змусити торговців ліквідувати свої позиції. І коли ви вводите важелі, пошкодження може бути суворим.

Важіль збільшує втрати

Коли торговці використовують важелі, вони по суті запозичують гроші з обміну, щоб збільшити розмір своєї позиції. Таким чином, торговець, який є певним біткойном, збільшить ціну, може використовувати 100 доларів, щоб відкрити позицію в розмірі 1000 доларів США з 10 -кратним важелем з біржі.

Якби Bitcoin піднявся лише на 5%, цей торговець сидів би на 50% прибутку з паперу. Але якщо біткойн впаде занадто далеко – ще, щоб знищити маржу 100 доларів, що використовується для відкриття контракту – тоді обмін змусить положення закрити ліквідацією.

Лікізації трапляються, коли обмін закриває позиції, які занадто далеко потрапляють у червоний. Інвесторам, які торгують з важелями, можуть бути випущені на маржви, що є попередженнями про те, що обмін може знадобитися для ліквідації своєї позиції. Але коли ціна займає дику гойдалку, торговці не залишають багато часу, щоб додати більше маржі, щоб покрити збитки.

Якщо ціни падають досить швидко, вони можуть встановити каскад ліквідацій. І саме це сталося в п’ятницю.

“Закасність спалаху в цінах жетонів призвела до того, що значення застави на мить падають, викликаючи масивні ліквідаційні каскади”, – сказав Казм'єрчак. “Приблизно 1,6 мільйона торговців бачили, як їх позиції випаровуються. Навіть позиції, які, можливо, пережили більш поступове зниження цін, були знищені за лічені секунди, коли ліквідаційні двигуни обміну працювали на переповнених позиціях”.

В даний час біткойн торгує приблизно в 115 000 доларів, що на 8,5% з моменту аварії, що посилює думку про те, що інвестори залишаються широко оптимістичними під час історичного бігу бика.

Проблема? Торгівля з використанням не йде; Ймовірно, це лише збільшиться як обміни, такі як гіперлікіда, яка спеціалізується на постійному майбутньому, зростає у популярності. На даний момент там закінчиться 75 мільярдів доларів відкритих відсотків на ринку ф'ючерсів на біткойн.