Золото та біткойн ETF зростають на тлі геоневизначеності

Дві компанії з управління фондами окремо опублікували позитивні прогнози щодо золота, які частково стверджують, що геополітична невизначеність збільшить попит на метал, незважаючи на рекордно високі ціни на золото цього року.

Емітент ETF WisdomTree виявив попит на золото, а також на біткойни, серед професійних інвесторів, тоді як Шредерс стверджував, що нещодавня корекція золота була природною подією на багаторічному бичачому ринку.

За даними WisdomTree, професійні інвестори по всій Європі все більше «покладаються» на роль золота як надійної гавані через геополітичну нестабільність і атаки на кібербезпеку.

Дослідження, проведене WisdomTree, показало, що 92% очікують подальших потрясінь у наступні 12 місяців, а трохи більше половини (54%) вважають, що ринки не повністю відобразили ризики в цінах на активи.

Крім того, інвестори також все частіше звертаються до біткоіни як до нової альтернативи для інвестицій.

Censuswide провело дослідження для WisdomTree серед 802 професійних інвесторів по всій Європі, які спільно управляють активами на суму близько 4,3 трильйона євро.

Ризики, на думку інвесторів, найбільше ігноруються ринками, включають кібербезпеку та атаки на цифрову інфраструктуру (25%), включаючи атаки на фінансові системи, які можуть становити системні ризики. Поряд з цим, ескалація геополітичних конфліктів (23%) включає на Близькому Сході та ризики, пов’язані зі зростанням напруженості навколо Тайваню.

У наступні 12 місяців 43% інвесторів планують збільшити вкладення в біткоіни, тоді як 39% планують збільшити запаси золота.

Золото та крипто рекорди

Золото та біткойни досягли рекордних значень у 2025 році, зазначає WisdomTree. Попит центрального банку підтримав ціни на золото, тоді як «стійкість біткойна відображала структурний приплив як від роздрібних, так і від інституційних інвесторів».

Дивлячись у майбутнє, базові прогнози WisdomTree показують, що біткойн може зрости до 275 000 доларів США до 2030 року, тоді як золото може перевищити 5 000 доларів за унцію вже наступного року та залишатися вище цього рівня в середньостроковій перспективі.

Нітеш Шах, керівник відділу сировинних і макроекономічних досліджень у Європі WisdomTree, сказав, що біткойн все частіше розглядається як додатковий хедж до ринків облігацій і акцій, поряд із золотом, тоді як П’єр Дебрю, керівник відділу досліджень у Європі, у фірмі сказав, що професійні інвестори розглядають золото та біткойн як додаткові активи, які переходять від нішевого статусу до більш центрального у створенні портфеля.

«Їхні контрастні характеристики — золото як перевірений стабілізатор і біткойн як несуверенна альтернатива з фіксованою пропозицією — означають, що разом вони можуть підвищити стійкість, не послаблюючи довгострокових цілей прибутку», — сказав Дебрю.

Дослідження показало, що 28% інвесторів уже купили золото, 24% придбали акції сфери оборони чи кібербезпеки, а 21% зробили кошти на біткойн або інші криптовалюти, щоб захиститися від потенційних геополітичних та кібербезпекових шоків.

За словами WisdomTree, це ставить золото та криптовалюту на вершину ієрархії надійних притулків.

Однак менеджер фонду Шредерс зазначає, що відбулося різке падіння цін на злитки та золото. 21 жовтня ціна на золото впала на 5,5%, що стало одним з найбільших падінь за один день. Золоті акції впали приблизно на 9%.

«Немає вірного порівняння»

Джеймс Люк, старший портфельний менеджер із відділу золота та сировини компанії Schroders, сказав, що коментатори поспішили назвати ринок золота найвищим і припустити схожість із 2011 роком, коли золото досягло піку у вересні та почало тривале падіння на понад 40%.

«Ми не бачимо обґрунтованого порівняння між теперішнім часом і 2011 роком», — сказав Люк.

Він стверджував, що «люте» зростання цін на золото на 30% з кінця серпня було частиною причини корекції. За його словами, ринок золота був «пінним», але він не демонструє ознак постійного падіння.

Іншим фактором, який вплинув на дорогоцінні метали загалом, було зниження цін на срібло, яке зараз послаблюється, через брак доступності, а крім того, відсутність економічних даних США внаслідок припинення роботи уряду США з 1 жовтня створила невизначеність.

Ще одним фактором стала тимчасова пауза в попиті на золото серед індійців, які нещодавно святкували Дівалі.

Шредерс сказав, що це додало до природної корекції в рамках багаторічного бичачого ринку.

Гора Еверест сміливих бичачих ринків

Люк написав в аналізі ринку золота: “Ми продовжуємо розглядати цей бичачий ринок як непорівнянний з попередніми бичачими ринками з точки зору ширини та глибини потенційного грошового попиту. Якщо, як ми бачимо, це “гора Еверест” бичачих ринків золота, хоча ми вже далеко в підніжжі, попереду ще довгий підйом, щоб досягти піку”.

Він сказав, що геополітичні тенденції, включно з переходом до «багатополярності» в порядку глобальних сил, і дрейф до фіскального домінування в міру накопичення боргів у великих економіках, є невирішеними мегатенденціями, що самозміцнюються, і впливають на попит на хеджування.

Крім того, центральні банки та інвестори не вичерпали свій капітал для купівлі золота як хеджування від ризику. Як приклад він сказав, що офіційні дані показують, що резерви Народного банку Китаю становлять 7%. «Ми сумніваємося, що офіційний попит Китаю повністю витрачений з різних довгострокових стратегічних причин».

Крім того, у відгуках банків злитків було зазначено, що індійські клієнти сплачують премії на рівнях, яких не було після різкого падіння цін на золото в 2013 році, а також різкого збільшення попиту на великі злитки з Японії. На нинішньому ринку великий попит на великі батончики був сильним, незважаючи на те, що ціни досягли або були близькі до історичних максимумів.

Люк додає, що багато інвесторів не мають нульових відрахувань на золото. Швидкий перехід до розподілу на кшталт 60/20/20 (акції, облігації, золото) або 60/20/10/10 (акції, облігації, альтернативи та золото), як пропонують деякі великі установи, буде неможливим у короткостроковій перспективі без значно вищих цін.

«Наш висновок полягає в тому, що без істотних змін на геополітичному чи фіскальному фронтах запаси золота в портфелях… досягнуть вищих рівнів».

Можливий доступ через ETF

Крім того, Люк зазначає, що авуари ETF на Заході залишаються нижче максимумів 2020 року в унціях, «навіть якщо їх номінальна вартість швидко зросла з 2020 року».

Згідно з опитуванням WisdomTree, криптовалюти (29%) і золото (26%) є двома найімовірнішими активами, до яких професійні інвестори зможуть отримати доступ через обгортку ETF/ETP.

WisdomTree зазначив, що професійні інвестори з більшою ймовірністю отримають доступ до золота та криптовалюти через фізично забезпечені ETP, оскільки, на відміну від акцій чи облігацій, пряме володіння є складним, а ETP пропонують безпечний, недорогий, прозорий і легко інтегрований спосіб утримувати їх у портфелях.