Стратегія Майкла Сейлора називає умову «останньої інстанції», за якою вона продаватиме біткойни

Стратегія Майкла Сейлора (NASDAQ: MSTR) раніше MicroStrategy окреслила умови, за яких вона розлучиться зі своїм біткойном (BTC) холдинги, розглядаючи цей крок як екстремальну відповідь на ринковий стрес.

За словами генерального директора Фонга Ле, фірма розглядатиме можливість продажу біткойна, лише якщо його запас впала нижче вартості чистих активів і одночасно втратила доступ до нового капіталу, сказав він в інтерв’ю виданню Що зробив біткойн опубліковано 28 листопада.

За таких умов виконавчий директор зазначив, що продаж частини її активів стане захисним кроком, спрямованим на збереження того, що компанія вважає основним показником прибутковості біткойна на акцію.

“Це було б останнім заходом. Є математична сторона мене, яка каже, що це було б абсолютно правильно. Є моя емоційна сторона, ринкова сторона, яка каже, що ми не хочемо бути компанією, яка продає біткойни”, – сказав Ле.

Дискусія навколо потенційного продажу відбувається в той момент, коли величезна скарбниця біткойнів Strategy продовжує зростати. Зараз компанія володіє 649 870 BTC, які оцінюються приблизно в 59,33 мільярда доларів. Його середня вартість придбання становить 74 430 доларів США за монету, що дає прибуток близько 22,66% на основі поточних оцінок.

Незважаючи на подорожчання, показники капіталу Strategy показують, що акції все ще торгуються нижче вартості базового біткойна. Основна ринкова капіталізація компанії становить 51 мільярд доларів США, збільшуючись до 57 мільярдів доларів на розбавленій основі, тоді як вартість підприємства становить 66 мільярдів доларів.

Бізнес-модель стратегії

Примітно, що модель компанії покладається на підтримку торгівлі акціями з премією до вартості чистих активів. Коли така премія існує, Strategy збільшує власний капітал і перетворює виручені кошти в більшу кількість біткойнів, постійно збільшуючи BTC на акцію.

Якщо премія зникає, а новий капітал стає занадто розрідженим, Ле сказав, що продаж біткойнів для виконання зобов’язань стає логічним запасним варіантом, навіть якщо це суперечить давній стратегії накопичення фірми.

Примітно, що на тлі нещодавнього падіння цін на біткойн фірма опинилася під тиском, і дехто на Уолл-стріт попереджав, що її стратегія може похитнутися, і закликав її розвантажити частину своїх активів у BTC.

Тиск виникає через зростання фіксованих виплат, пов’язаних з привілейованими акціями, випущеними в 2025 році, які несуть ескалацію щорічних зобов’язань приблизно від 750 до 800 мільйонів доларів США в міру досягнення різних серій.

З цією метою компанія прагне фінансувати ці зобов’язання в основному шляхом випуску акцій, тоді як акції торгуються з премією, цикл, на думку Стратегії, посилює інвестор впевненість.

Рекомендоване зображення від Лекса Фрідмана YouTube