5 причин, чому біткойн впав до 85 000 доларів, і чому можливе подальше зниження - Криптіх

Фото BeInCrypto

15 грудня біткойн впав до рівня 85 000 доларів США, продовживши нещодавнє падіння через зіткнення глобальних макроризиків, розкручування кредитного плеча та слабкої ліквідності. Падіння стерло понад 100 мільярдів доларів із загальної капіталізації криптовалютного ринку всього за кілька днів, викликаючи питання про те, чи завершився розпродаж.

Незважаючи на те, що жоден каталізатор не спричинив цей рух, п’ять пересічних сил підштовхнули біткойн до падіння та могли зберегти тиск на ціни в найближчій перспективі.

Найбільший драйвер макросів прийшов з Японії. Ринки рухалися напередодні широко очікуваного підвищення ставок Банком Японії пізніше цього тижня, що призвело б до рівня японських державних ставок до рівнів, небачених десятиліттями.

Навіть помірне підвищення має значення, оскільки Японія вже давно підживлює глобальні ринки ризику через ієну.

Протягом багатьох років інвестори позичали дешеві ієни, щоб купити активи з вищим ризиком, такі як акції та криптовалюта. Оскільки японські ставки ростуть, торгівля розкручується. Інвестори продають ризикові активи, щоб погасити зобов'язання в ієнах.

Біткойн різко відреагував на попередні підвищення Банку Японії. В останніх трьох випадках BTC впав від 20% до 30% протягом наступних тижнів. Трейдери почали ціноутворення за цією історичною схемою ще до прийняття рішення, заздалегідь підштовхнувши біткойн до нижчого рівня.

У той же час трейдери знизили ризики перед щільним сланцем макродані СШАвключаючи показники інфляції та ринку праці.

Федеральна резервна система нещодавно знизила ставки, але чиновники висловили обережність щодо темпів майбутнього послаблення. Ця невизначеність має значення для біткойна, який дедалі частіше торгується як a макроактив, чутливий до ліквідності а не окрема огорожа.

Оскільки інфляція все ще перевищує цільовий показник, а дані про робочі місця, як очікується, послабляться, ринкам було важко визначити наступний крок ФРС. Ці коливання зменшили спекулятивний попит і спонукали короткострокових трейдерів відійти.

У результаті біткойн втратив оберти, коли наблизився до ключових технічних рівнів.

Коли біткойн опустився нижче 90 000 доларів, почалися примусові продажі.

Згідно з даними про деривативи, понад 200 мільйонів доларів у довгих позиціях із кредитним плечем було ліквідовано протягом кількох годин. Довгі трейдери почали робити ставки на підвищення після зниження ставки ФРС на початку цього місяця.

Коли ціни впали, механізми ліквідації автоматично продавали біткойни, щоб покрити збитки. Цей продаж підштовхнув ціни до зниження, викликавши подальші ліквідації в циклі зворотного зв’язку.

Цей механічний ефект пояснює, чому рух був швидким і різким, а не поступовим.

Ліквідація крипто 15 грудня. Джерело: Coinglass

Час розпродажу погіршив ситуацію.

Біткойн зламався під час слабких торгів у вихідні, коли ліквідність зазвичай нижча, а книги заявок неглибокі. У таких умовах відносно невеликі замовлення на продаж можуть агресивно рухати ціни.

Великі власники та відділи деривативів зменшили вразливість до низької ліквідності, підвищивши волатильність. Ця динаміка допомогла підняти біткойн з низьких 90 000 доларів до 85 000 доларів за короткий проміжок часу.

Збої у вихідні дні часто виглядають драматично, навіть якщо загальні фундаментальні показники залишаються незмінними.

Графік цін на біткоіни. Джерело: CoinGecko

Стрес у структурі ринку посилився значні продажі від Wintermuteодин із найбільших маркет-мейкерів криптоіндустрії.

Під час розпродажу ланцюгові та ринкові дані показали, що Wintermute розвантажує велику кількість біткойнів — за оцінками, понад 1,5 мільярда доларів — через централізовані біржі. Повідомляється, що фірма продала BTC, щоб збалансувати ризик і покрити ризики після недавньої волатильності та втрат на ринках деривативів.

Оскільки Wintermute забезпечує ліквідність як на спотових майданчиках, так і на деривативах, його продажі мали величезний вплив.

Wintermute надсилає біткойни на централізовані біржі. Джерело: Arkham

Час продажів також мав значення. Активність Wintermute відбувалася в умовах низької ліквідності, посилюючи рухи вниз і прискорюючи падіння біткойна до 85 000 доларів.

Чи впаде біткойн далі, тепер залежить від результатів макросів, а не новин про криптовалюту.

Якщо Банк Японії підтвердить підвищення ставок і світова прибутковість зросте, біткойн може залишитися під тиском, оскільки керрі-трейди будуть розкручуватися. Сильна ієна додасть цьому стресу.

Однак, якщо ринки повністю підтримають ціну, а дані по США пом’якшаться настільки, щоб відновити очікування щодо зниження ставок, біткойн може стабілізуватися після завершення фази ліквідації.

Наразі розпродаж 15 грудня відображає перезавантаження, спричинене макросами, а не структурний збій крипторинку, але навряд чи волатильність швидко зникне.

Прочитайте оригінальну історію 5 причин, чому біткойн впав до 85 000 доларів, і чому можливе подальше зниження від Мохаммада Шахіда на beincrypto.com

Source link