Втома від біткойнів настає, оскільки токени зазнають четвертої щорічної втрати

(Блумберг) — Біткойн прямує до четвертого щорічного падіння за свою історію, і першого, яке не збіглося з великим скандалом або обвалом галузі.

Останнє падіння відбулося в понеділок із різким розпродажем, у результаті якого ціна оригінальної криптовалюти впала на 3,7% протягом годин у Нью-Йорку. Ціна біткойна нині приблизно на 7% за рік. Опівдні в Сінгапурі в середу він торгувався на рівні близько 87 100 доларів.

Найбільш читані від Bloomberg

Хоча останнє падіння є набагато меншою корекцією, ніж у попередні три роки падіння, воно відбулося на зовсім іншому тлі. Після останнього великого криптографічного краху в 2022 році інституційне впровадження розширилося, регулювання дозріло, і галузь знайшла свого, мабуть, найважливішого лідера в особі президента США Дональда Трампа.

Стрімке падіння після того, як на початку жовтня біткойн досяг рекорду в понад 126 000 доларів, збентежило биків і змусило криптоактиви важко знайти опору. Обсяги низькі, інвестори відмовляються від біткойн ETF, а ринки деривативів демонструють відсутність бажання робити ставки на відскок. Навіть масових покупок у домінуючого біткойн-кита — компанії Strategy Inc. Майкла Сейлора — недостатньо, щоб змінити ситуацію.

«Більшість здивовані відсутністю подальших результатів, незважаючи на таку кількість позитивних каталізаторів», — сказав Пратік Кала, портфельний менеджер хедж-фонду Apollo Crypto.

Ведмежий ринок означає, що біткойн відокремився від акцій. S&P 500 закрився на рекордному рівні на початку цього місяця та зріс на 16% за рік. Акції технічних компаній, з якими біткойн часто мав тенденцію рухатися синхронно, досягли ще кращих результатів.

Перші три щорічні падіння біткойна з моменту його початку торгів на біржах у 2010 році були відзначені подіями, які, принаймні на короткий час, підірвали довіру ринку.

У 2014 році злом і подальший крах біткойн-біржі Mt. Gox виявили значні прогалини в зароджуваній інфраструктурі криптовалют і показали першим трейдерам, що їхні кошти не обов’язково безпечні на централізованій платформі. Того року біткойн впав на 58%.

Чотири роки потому бульбашка на так званих початкових пропозиціях монет вражаюче лопнула після того, як влада вжила жорстких заходів, що призвело до різкого зростання біткойнів та інших токенів. Падіння у 2018 році на 74% все ще залишається найбільшим за всю історію.

Крах 2022 року був, мабуть, найзначнішим, частково через те, що криптовалютний ринок на той час значно розширився, а також тому, що він призвів до закриття кількох великих компаній, зокрема FTX Сема Бенкмана-Фріда, і спровокував широкі репресії з боку адміністрації президента Джо Байдена.

«Цей цикл може закінчитися більше корекцією часу, ніж різкою корекцією ціни», — сказав Максим Зайлер, виконавчий директор фірми з торгівлі цифровими активами STS Digital. «Те, на що ми, ймовірно, дивимося, — це довга консолідація, яка торгуватиметься від 70 000 до 100 000 доларів».

До жовтневого піку здавалося, що ніщо не може зупинити зростання біткойна. Трамп оголосив криптовалюту національним пріоритетом, Конгрес США прийняв знаковий закон про стейблкойни, а біржові фонди біткойнів набирали мільярди доларів. Вартість придбань різко зросла, як і збір коштів. І кілька виконавчих справ проти криптокомпаній, розпочатих за Байдена, було відкликано.

Але під поверхнею накопичувалися вразливі місця, особливо надзвичайні важелі. Крихкість ралі вибухнула у громадськості 10 жовтня, коли було ліквідовано ставки за кредитним плечем на суму 19 мільярдів доларів, що призвело до занепаду криптовалютних ринків.

Біткойн-«кити» — гаманці, що зберігають велику кількість токенів — почали продавати, зберігаючи тиск на ціни навіть після того, як більшість кредитного плеча було очищено. За даними CoinDesk Data, оборот впав, а обсяги в листопаді впали порівняно з попереднім місяцем найбільше з початку 2024 року.

Низка ринкових показників вказує на те, що трейдери залишаються осторонь, принаймні поки що.

З 10 жовтня інвестори вилучили понад 5,2 мільярда доларів зі спотових біткойн-ETF, зареєстрованих у США. Згідно з даними дослідника Кайко, глибина ринку, яка є мірою здатності поглинати великі угоди без різких коливань цін, впала приблизно на 30% від максимуму за рік.

«Старі кити продають справді ослаблений імпульс», — сказав Кала. «Індустрія отримала все, про що просила на регулятивному фронті — навіть ETF із ставками — але ціна не відповідала».

Найбільш читані з Bloomberg Businessweek

© Bloomberg LP, 2025