Що це може означати для BTC — новини TradingView - Криптіх

Компанія BlackRock подала заявку S-1 на «iShares Bitcoin Premium Income ETF», продукт, який спрямований на відстеження ціни біткойна, одночасно генеруючи опціонну премію шляхом систематичного продажу викликів, прив’язаних головним чином до власного спотового ETF біткойна, IBIT. Для ринків деривативів, пов’язаних з BTC, заявку сприймають не так як спрямований каталізатор, а більше як ще одне потенційне джерело механічної волатильності.

Аналітик Bloomberg ETF Ерік Балчунас позначив документ на X, зазначивши, що ключові комерційні деталі все ще відсутні. «BlackRock щойно відмовився від офіційного S-1 для свого майбутнього iShares Bitcoin Premium Income ETF. Поки що без комісій чи тикерів», — написав Балчунас. «Стратегія полягає в тому, щоб «відстежувати ефективність ціни біткойна, одночасно забезпечуючи преміальний дохід за допомогою активно керованої стратегії написання (продажу) опціонів колл переважно на акції IBIT і, час від часу, на індекси ETP».

BlackRock щойно відмовився від офіційного S-1 для свого майбутнього iShares Bitcoin Premium Income ETF. Поки що без комісії чи тикера. Стратегія полягає в тому, щоб «відстежувати ефективність ціни біткойна, одночасно забезпечуючи преміальний дохід за допомогою активно керованої стратегії написання (продажу) опціонів колл… pic.twitter.com/CZDahm4mNj

26 січня 2026 р

Ось що це може означати для біткойна

Основна передумова відома кожному, хто спостерігав за ETF з покриттям акцій: продавайте вгору, щоб монетизувати неявну волатильність. У випадку біткойна базові опціони записані на обгортці ETF, а не безпосередньо на BTC, але економічний ефект подібний, постійне перезапис викликів може збільшити пропозицію короткострокового підйому ризику та з часом зменшити премії, доступні продавцям, особливо якщо кілька продуктів переслідують подібні програми.

Ця динаміка була в центрі коментаря керівника відділу позабіржової торгівлі Wintermute Джейка Островскіса, який назвав заявку додатком до вже переповненого ландшафту продажів волатильності. «Обсяги BTC вже страждають від значного надлишку пропозиції після розгортання ETF, SP і опціонів на IBIT», — написав Островскіс. «Тепер додайте більше механічних об’ємних продажів, і єдиним логічним результатом буде подальше постійне зниження прибутковості від ринкових премій».

Мається на увазі не те, що ціна біткойна повинна впасти через існування ETF з преміальним доходом, а те, що складову «доходу» може стати важче підтримувати на привабливому рівні, якщо систематичні продавці колл продовжуватимуть спиратися на неявну волатильність. У цьому світі заголовна прибутковість може знизитися, а профіль виплат стає все більш залежним від шляху, захоплення премії в тихих режимах може виглядати надійним, але це також може залишити інвесторів структурно недостатньо враженими різкими рухами вгору, якщо BTC зростає через страйки, що продаються.

Островскіс стверджував, що учасники ринку, які намагаються отримати опціонну премію від ризику BTC, стверджують, що перевага відходить від простого короткого обсягу до виконання та розподілу. «Структурування/терміни + опора на осі через позабіржові столи ставатимуть дедалі важливішими для оптимізації прибутків від бездіяльних активів», — написав він, вказуючи на зростаючу роль індивідуального структурування, вибору страйків, управління терміном і доступу до ліквідності, оскільки торгівля стає більш переповненою.

Якщо BlackRock продовжиться і попит матеріалізується, наступним питанням для трейдерів буде, наскільки додаткова пропозиція колл представляє стратегія відносно існуючої активності опціонів IBIT і чи ця пропозиція зосереджена в конкретних термінах або страйках. У будь-якому випадку, заявка підкреслює ширшу тенденцію до зрілості: у міру того, як вплив на BTC стає більш рідним для ETF, центр ваги для ціноутворення волатильності може продовжувати мігрувати до ринку опціонів-обгорток, причому неявні премії все більше формуються систематичними потоками, а не дискреційними поглядами.

На момент публікації біткойн торгувався на рівні 87 633 доларів.