Незважаючи на падіння біткойна, ці IPO криптографії очікуються на 2026 рік

Незважаючи на те, що торішній урожай IPO криптовалюти зазнав величезних втрат на тлі падіння біткойна та розмов про «криптозиму», очікується, що в 2026 році нова партія компаній з цифрових активів стане публічною.

Потенційні претенденти на IPO вже шикуються в чергу. Криптобіржа Kraken конфіденційно подала заявку на IPO у четвертому кварталі. Повідомляється, що Consenys, материнська компанія популярного гаманця MetaMask, і Ledger, виробник апаратних гаманців, починають готувати списки.

Багато нинішніх інвесторів у цих все ще приватних компаніях забрали свої частки, коли фірми були вискочками, що тільки зароджувалися, і мали набагато нижчу вартість. Вони довго чекали на отримання готівки — у деяких випадках більше десяти років. Зважаючи на те, що адміністрація Трампа твердо підтримує криптовалюту, і зростаючий апетит Уолл-стріт до стейблкоїнів та інфраструктури цифрових активів, галузь користується моментом.

Але інвестори публічного ринку на своєму важкому шляху з’ясовують, що короткострокові перспективи цих акцій тісно пов’язані зі злетами та падіннями цін на криптовалюту. «Насправді це зводиться лише до того, що більшість криптовалютних компаній дуже сильно залежать від ціни криптовалюти та обсягу інтересу до криптовалюти, на який, як правило, впливає цінова динаміка», — говорить Майкл Міллер, аналітик Morningstar, який охоплює Coinbase. МОНЕТАнайбільша криптобіржа США.

Одним із потенційних притулків можуть бути компанії з потужним стейблкойн-бізнесом, такі як Kraken. Стайблкоїни не мають такої волатильності, як традиційні криптовалюти, оскільки їх вартість пов’язана з вартістю базових інвестицій, як правило, казначейських зобов’язань США.

Великі втрати крипто IPO

Багато криптоінвесторів почали 2025 рік з великими надіями, що завдяки союзникам у Білому домі біткойн та інші криптовалюти стануть мейнстрімом і принесуть великі прибутки. Якийсь час здавалося, що це так, коли ціна біткойна зросла до рекордного рівня приблизно в 126 000 доларів США в жовтні з менш ніж 94 000 доларів наприкінці 2024 року.

На цьому тлі низка криптокомпаній вийшли на біржу, причому більшість з них побачили значне зростання в перший день. бичачий БЛШякий дебютував у серпні минулого року, отримав 89% популярності в перший день. eToro ETOR акції компанії, які вийшли на біржу в травні, підскочили на 29%. Акції космічної станції Gemini GEMIзаснований близнюками Вінклвоссами, зріс на 14% у перший день торгів у вересні.

Але починаючи з жовтня, біткойн зазнав обвалу, внаслідок чого цього місяця його ціна опустилася нижче 63 000 доларів, і всі ці акції зазнали величезних втрат.

Коло CRCLeToro, Bullish і Gemini торгуються нижчими від своїх цін, причому Bullish впав більш ніж на 52%, eToro впав на 58%, а Gemini впав майже на 80%. З початку торгів у червні минулого року ціна акцій емітента стейблкойнів Circle впала на 11%, що є відносно скромною втратою порівняно з рештою групи.

«Структура цих компаній дуже ризикована, і тоді, коли у вас є нова компанія, яка ймовірно невелика, ви просто подвоюєте цю тему», — каже Міллер. «Одним із великих викликів для криптовалютних компаній загалом є пошук стабільніших постійних джерел доходу», — каже Міллер.

Вікно Crypto IPO все ще відкрито

Незважаючи на обвал публічних акцій, інсайдери галузі все ще позитивно оцінюють передумови для виходу приватних компаній. «Більш зрілий набір компаній [has] суттєво відновив шляхи як IPO, так і M&A, — пояснює Акліл Ібсса, керівник відділу корпоративного розвитку Coinbase. — У 2026 році вихід надаватиметься перевагу компаніям інституційного рівня з реальним масштабом і фундаментальними принципами, які стоять самі по собі, а не тим, які покладаються лише на ринкові цикли».

Частина оптимізму пов’язана з емітентами стейблкойнів і постачальниками інфраструктури. «Державні інвестори або хочуть мати компанію [that] не індексуються напряму до цін на криптовалюту або мають значні фінансові ресурси, які можуть витримати поганий ринок», — каже Міллер.

банки США— включаючи Morgan Stanley РССіті Cі Банк Америки BAC— почав придивлятися до стейблкойнів минулого літа перед сенатом США Геніальний акт, який встановив федеральні рамки для стейблкойнів. Федеральні агентства також забезпечили більшу нормативну чіткість. У березні 2025 року FDIC оголосила, що банки можуть займатися криптовалютною діяльністю без попереднього дозволу. Агентство також скасувало вимоги SEC щодо нагляду за охопленими стейблкойнами.

«Однією з головних тенденцій з кінця 2024 до 2025 років була ця ідея про те, що більш сприятливий регуляторний режим дозволить створювати набагато кращі умови для бізнесу для цих компаній, і, мабуть, тому зараз ви спостерігаєте більший інтерес до IPO», — говорить Міллер. «Отримати схвалення SEC за старим режимом регулювання здається надзвичайно складним».

Серед компаній, які, швидше за все, вийдуть на біржу у 2026 році, у Kraken є найзначніший бізнес стейблкойнів завдяки статуту банку та активному продукту прибутковості стейблкойнів.

Тим часом провідні венчурні компанії, такі як Ripple, закрили значні раунди на останніх стадіях за вищими оцінками. У листопаді 2025 року Ripple оцінили в 40 мільярдів доларів на останньому раунді в 500 мільйонів доларів. Фірма, яка залучила загалом близько 926 мільйонів доларів, раніше була оцінена в 15 мільярдів доларів під час вторинної транзакції в січні 2022 року. Компанія використала ці кошти, щоб придбати компанію Hidden Road за 1,25 мільярда доларів. Керівництво компанії заявило, що у компанії немає найближчих планів IPO. Але це може бути лише питанням часу; VC Exit Predictor від PitchBook визначає ймовірність остаточного IPO Ripple на рівні 96%.

Минулий рік також був великим для криптовалютних злиттів і поглинань, включаючи найбільшу транзакцію в секторі: придбання Coinbase біржі Deribit за 2,9 мільярда доларів. Злиття та поглинання в криптоіндустрії у всьому світі склали 7,7 мільярда доларів за 288 угод. У 2024 році було здійснено 234 угоди M&A на загальну суму 2,4 мільярда доларів.

«Йдеться не лише про зростання, а й про диверсифікацію різних типів доходів, які ви маєте, і завдяки цьому ви створюєте набагато кращі шанси досягти успіху з IPO», — каже Куін Хо, керівник відділу венчурних інвестицій GSR.

SEC і CFTC оголосили минулого тижня, що вони створюють спільне підприємство для реалізації криптовалютних пріоритетів адміністрації. Агентства раніше сварилися через нагляд за криптовалютами. «Залишається значна робота», — сказав голова SEC Пол Аткінс, який додав, що мета — «зменшити невизначеність» і «знизити вартість відповідності» для криптоінвесторів.