Bitcoin(BTC)$65,850.00-0.90%
Ethereum(ETH)$1,797.18-1.17%
Tether(USDT)$1.00-0.04%
BNB(BNB)$607.77-1.83%
XRP(XRP)$1.22-2.60%
USDC(USDC)$1.000.00%
Solana(SOL)$74.04-0.93%
TRON(TRX)$0.316231-1.10%
Figure Heloc(FIGR_HELOC)$1.040.80%
Hyperliquid(HYPE)$73.298.47%
BlackRock відкриває фонд доходу від біткойнів, заснований на покритих дзвінках
BlackRock сьогодні запустив iShares Bitcoin Premium Income ETF (Nasdaq: BITA), новий біржовий продукт, який зберігає спотові біткойни та акції iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), одночасно продаючи опціони колл на частину цих холдингів для отримання щомісячного доходу для інвесторів.
Фонд виписує опціони колл приблизно на 25-35% своїх активів IBIT, збираючи опціонні премії, які щомісяця розподіляються між інвесторами.
Структура зберігає основну частину впливу біткойнів, дозволяючи брати участь у підвищенні ціни, водночас створюючи потік доходу — комбінація, яка BlackRock каже, що зростає частка його клієнтської бази.
«Значний сегмент нашої клієнтської бази зацікавлений у біткойнах, але він також зосереджений на отриманні доходу», сказав Роберт Мітчнік, керівник цифрових активів BlackRock. «BITA була створена у відповідь на цей попит, дозволяючи інвесторам зберегти більшу частину потенційного зростання біткойнів, одночасно одержуючи потенційний дохід за допомогою зручної біржової структури».
Покрита стратегія колл передбачає утримання активу та продаж опціонів колл проти частини цієї позиції для отримання премійного доходу.
На бічних ринках або на помірно зростаючих ринках ці премії збільшують прибуток. На сильних бичачих ринках потенціал зростання покритої частини обмежений, оскільки емітенти повинні продавати за ціною виконання опціону.
BITA отримує доступ до біткойнів через прямі спотові володіння BTC і IBIT — найбільший у світі біткоін ETP, який накопичив майже 49 мільярдів доларів активів з моменту свого дебюту в січні 2024 року. Ринок опціонів IBIT становить у середньому 3,7 мільярда доларів щоденного обсягу торгів і входить до 1% найкращих опціонних продуктів за цим показником, масштаб, який, на думку BlackRock, є важливим для реалізації стратегії на інституційній якості.
Спонсорська комісія фонду становить 0,65% — це вище, ніж 0,25% у IBIT, але нижче, ніж інші біткойн-ETF, що приносять дохід, такі як YBTC Roundhill і BTCI NEOS.
Раніше сьогодні на Bloomberg виконавчий директор BlackRock Рік Рідер сказав: «Я думаю, що біткойн зрештою значно підвищиться».
Податкова структура виділяє BITA
Структура BITA містить біткойн і IBIT для економічного зростання під час продажу опціонів на IBIT, які кваліфікуються як контракти Розділу 1256, за умови сприятливого режиму оподаткування 60/40 — 60% довгострокових і 40% короткострокових на приріст капіталу від доходу від опціонної премії.
Інвестори в структурі партнерства також можуть перераховувати втрати капіталу, щоб компенсувати прибутки в інших частинах своїх портфелів, і як короткострокові, так і довгострокові прибутки зберігають характер приросту капіталу.
Фонд був зареєстрований відповідно до Закону про цінні папери 1933 року, а не Закону про інвестиційні компанії 1940 року, тобто він працює поза нормативно-правовою базою, яка регулює пайові фонди та традиційні ETF.
Для кого це створює BlackRock
Джей Джейкобс, голова ETF BlackRock у США, сказав, що фонд націлений на три різні профілі інвесторів. До першої групи належать інвестори, орієнтовані на отримання прибутку, які шукають прибуток, окрім дивідендних акцій та облігацій.
Друга складається з власників біткойнів, які хочуть грошового потоку з довгострокової позиції. По-третє, це інвестори, які трималися подалі від біткойнів або золота, оскільки ці активи самі по собі не приносять доходу.
«Ви можете собі уявити, що це можуть бути люди, які мають значну частину свого багатства в біткойнах, але хотіли б мати потік доходу, щоб підтримувати свій спосіб життя», — Джейкобс. сказав до CoinDesk.
Джейкобс додав, що хоча деякі власники IBIT можуть перейти в BITA, фонд призначений для залучення інвесторів, які наразі взагалі не володіють біткойнами — людей, для яких дохід є необхідною умовою, а не бонусом.
BITA виходить на ринок, де біткойн-продукти з покриттям викликів набувають популярності. Goldman Sachs подано у квітні, щоб запустити власний Bitcoin Premium Income ETF, фонд, який також використовує стратегію часткового покриття колл. Аналітик Bloomberg Ерік Балчунас прогнозує, що продукт Goldman набуде чинності приблизно 1 липня.
BITA також розширює домінуючу позицію BlackRock у сфері цифрових активів ETP. У 2025 році фірма охопила приблизно 90% усіх потоків ETP цифрових активів, зареєстрованих у США, і зараз контролює активи на суму понад 130 мільярдів доларів у ETP цифрових активів, токенізованих фондах ліквідності та управлінні резервами стейблкойнів.
