BlackRock стає першим мегаемітентом, який запустив Covered Call Bitcoin ETF

Утримуйте наші покриті дзвінки.

BlackRock був одним із перших емітентів, які запустили спотовий біткойн-ETF ще в 2024 році з iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), який згодом став найшвидше зростаючим ETF в історії, зібравши приблизно 51 мільярд доларів США в активах. Тепер найбільший у світі керуючий активами вважає, що клієнти можуть отримати ще більше від свого криптовалютного ризику.

Цього тижня BlackRock запустив iShares Bitcoin Premium ETF (BITA), який пропонує доступ до біткойнів, одночасно генеруючи щомісячний дохід за допомогою стратегії активного керування опціонами. Фонд, який стягує 65 базисних пунктів, зберігає більшу частину свого ризику в біткойнах, розміщуючи опціони колл на IBIT, що еквівалентно 25-35% портфеля.

Незважаючи на те, що ETF, що покриває криптовалюту, не є абсолютно новою стратегією, BlackRock є першим мега-емітентом, який запустив її. «BlackRock прагнув створити свій набір криптопродуктів, і це природна еволюція», — сказав Тодд Розенблут, керівник відділу досліджень VettaFi, ETF Upside. Він сказав, що чіткою ознакою імпульсу в цих типах продуктів є NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI), який був запущений у жовтні 2024 року та вже виріс до 1,2 мільярда доларів США в AUM. «Існує інтерес радників і клієнтів до механізмів, що приносять дохід, і зацікавленість у ризикованому криптографічному ризику», — сказав він.

Хто ще це робить?

Незважаючи на те, що вони трохи складніші, ніж ваш стандартний біткойн-ETF, крипто-криптографічні кошти існують так само довго:

• Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) запущений у січні 2024 року, а пізніше того ж року представив свій Ether Covered Call Strategy ETF (YETH).
• Grayscale, Global X і Amplify також запустили подібні фонди в 2025 році.
• У квітні Goldman Sachs подав заявку на ETF з преміальним доходом у біткойнах, і очікується, що він буде запущений на початку липня.

Розенблут додав, що наступними можуть бути Fidelity та Invesco, обидві фірми з криптопродуктами та продуктами на основі опціонів. «Є великий інтерес до змішування цих двох світів», – сказав він.

На додаток до IBIT і BITA, BlackRock також має спотовий ETF Ethereum і фонд Ethereum зі ставками, останній з яких був запущений у лютому. «Вони все ще нічого не зробили на ринку криптовалют», — сказав Джеймс Сейффарт, старший аналітик Bloomberg Intelligence. «Вони дійсно дотримуються свого, кажучи: «Це дві валюти, на яких ми хочемо зосередитися».

Про що варто пам’ятати. Як каже стара приказка: безкоштовного обіду не буває. Консультанти повинні нагадувати клієнтам, що будь-який дохід, який вони отримують від ETF із покриттям колл, генерується шляхом продажу опціонів, що означає відмову від певного потенційного зростання. «Як ми знаємо, біткойн може бути вибуховим в обох напрямках», — сказав Сейффарт ETF Upside. «Теоретично дохід компенсує негативні сторони на ведмежих ринках, але на бурхливих бичачих ринках це буде нижчим від спотового біткойн-ETF».