«Максималіст» біткойнів Сейлор робить криптовалюту своєю єдиною роботою

Нова робота Майкла Сейлора дуже схожа на його стару: додавати біткоїни до балансу своєї компанії з програмного забезпечення для бізнесу з релігійним запалом.

«Я біткойн-максималіст, я вважаю, що біткойн є інструментом розширення економічних можливостей, він принесе користь восьми мільярдам людей», — сказав Сейлор Forbes в інтерв’ю. «Я також вважаю, що біткойн унікальний, — продовжує він, — через Непорочне Зачаття, децентралізацію та його статус товару. Усе це робить його найкращим активом у просторі».

Непорочне зачаття, яке він має на увазі, є заснуванням біткойна, як пояснюється в документі 2008 року одним або кількома людьми під ім’ям Сатоші Накамото. Сейлор заявив, що біткойн є єдиним криптовалютним активом, який дійсно децентралізований і не має емітента. Він підтримує біткойн як корпоративну інвестицію частково тому, що він вважає, що між регулюючими органами США існує нормативна угода про те, що біткойн є товаром і підпадає під юрисдикцію Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами. Існують дискусії щодо того, чи є різні інші криптовалюти цінними паперами, а отже підпадають під компетенцію Комісії з безпеки та обмінуяк заявило це агентство.

«Переважна більшість інших криптовалют є незареєстрованими цінними паперами», — сказав Сейлор. «У них є емітент, вони пройдуть тест Хоуї, тому якщо ви збираєтеся інвестувати в інструмент типу акцій, ви справді венчурний капіталіст. Ми не інвестуємо як венчурні капіталісти, ми не хочемо йти на такий ризик. Крім технічного ризику, конкурентного ризику, ви також маєте регуляторний ризик, невизначеність незнання того, як з ними поводитимуться».

Сейлор перетворив аналітичний бізнес, який він заснував, на ставку на біткойн із кредитним плечем, зі схованками вартістю близько 1,9 мільярда доларів США та загальним боргом у 2,7 мільярда доларів. Для першої покупки біткойна Microstrategy у 2020 році компанія використала 250 мільйонів доларів свого капіталу для покупки криптовалюти. Потім компанія позичила 2,4 мільярда доларів і продала 1 мільярд доларів, щоб фінансувати свої подальші інвестиції в біткойни.

Ця концепція була хорошою для ціни акцій Microstrategy, яка зросла на 159% до 319 доларів за акцію з моменту початку купівлі біткойнів у 2020 році, хоча й знизилася на 60% порівняно з піком у 816 доларів, якого вона досягла, коли криптовалюта досягла рекордного максимуму 10 листопада. біткойн-стратегія нічого не зробила для прибутку; останній чистий прибуток Microstrategy зареєстрований у 3 кварталі 2020 року.

Минулого тижня компанія опублікувала збиток у розмірі 1,06 мільярда доларів США за другий квартал, що в основному пов’язано з втратою 918 мільйонів доларів на її криптохолдингах. Все-таки, на відміну від автовиробника TeslaTSLA
, яка відвіяла свій скарб біткойнів, Microstrategy показала, що за цей період вона додала 10 мільйонів доларів. Було також оголошено, що Сейлор передасть обов’язки генерального директора фінансовому директоруфінансовий директор
Phuong Le, який буде піклуватися про магазин програмного забезпечення. Сейлор стає виконавчим головою і відповідає за стратегію біткойнів.

Має бути в порядку з перемикачем. Засновник компанії контролює 68% голосів через свої акції класу B, хоча він має лише 4% публічних акцій класу A, згідно з квітневим звітом Microstrategy. заява про доручення.

Перед тим, як піти на крипторинок, акції Microstrategy отримували середній річний прибуток близько 13% з моменту виходу на біржу в 1998 році, що майже вдвічі перевищує приріст Standard & Poor’s 500. Програмне забезпечення компанії допомагає клієнтам збирати та керувати даними, пов’язаними з їхнім бізнесом, але його за останнє десятиліття річний дохід досяг 500-600 мільйонів доларів США. Крім того, Microstrategy важко розвивалася на ринку, переповненому більшими конкурентами, такими як MicrosoftMSFT
і OracleORCL
.

«У 2017 році ми вирішили, що збираємося витратити набагато більше грошей на розвиток, і спрямували сотні мільйонів доларів на продажі, маркетинг і ініціативи щодо зростання», — каже Сейлор. «Ми виявили, що неважливо, скільки грошей ви витрачаєте, голка не рухається».

Щоб врятувати свій бізнес, Сейлор відчув, що Microstrategy потрібно ризикнути. Він вирішив піти на криптовалютне золото.

Бізнес програмного забезпечення залишається прибутковим, принісши 22 мільйони доларів чистих готівкових коштів від операцій за останні шість місяців. Однак ця цифра зменшилася з 76 мільйонів доларів за аналогічний період 2021 року. Розширення програмного забезпечення тепер є роботою Ле.

БіткоїниBTC
поганий рік вплинув на баланс мікростратегії. Після того, як пил від падіння криптовалюти влягся, зобов’язання переважають над активами у 2 кварталі вперше з 2003 року, що призвело до 187,1 мільйона доларів негативного акціонерного капіталу.

Небагато світла було пролито на фінанси під час квартального звіту про прибутки компанії. Під час сесії запитань і відповідей Ширіш Джаджодія, директор із зв’язків з інвесторами Microstrategy, зачитав запитання від неназваних аналітиків у незвичному форматі.

Хоча фінансова вигода може бути сумнівною, ставка на біткойни, безумовно, привернула увагу громадськості до Microstrategy і Saylor. Його обліковий запис у Твіттері, орієнтований на біткойни, зібрав 2,6 мільйона підписників, і він регулярно з’являється в ЗМІ, щоб виступити як прихильник оригінальної криптовалюти.

«Ніхто не хоче говорити про бізнес-розвідку. Якби я безперервно писав у Твіттері про бізнес-аналітику, то ця зацікавленість різко впала б, тому що середня людина не купує корпоративне програмне забезпечення для бізнес-аналітики», — сказав Сейлор. «Звичайна людина стурбована макроекономікою, політикою, цифровими активами, свободою криптовалют».

Окрім розширення своєї особистої аудиторії, Сейлор заявив, що біткойн стимулює залучення громадськості до Microstrategy. На обсяг торгів компанії також сильно впливає інтерес інвесторів до біткойнів.

«Більшість корпоративної вартості компанії тепер пояснюється стратегією біткойнів», — каже Сейлор. «Біткойн-стратегія не має штатного працівника. Я представляю біткоін. Це не трудомісткий бізнес або бізнес інтенсивної діяльності; це справді капіталомісткий бізнес».

За словами Сейлора, після першої покупки біткойнів Microstrategy у 2020 році компанія спрямувала дохід від свого програмного бізнесу на покупки. У березні Microstrategy також взяла позику на суму 205 мільйонів доларів у Silvergate Bank, орієнтованому на криптовалюту, щоб купити більше біткойнів, використовуючи наявні авуари як заставу. Якщо біткойн впаде нижче 21 000 доларів США (зараз це менше 24 000 доларів США), це може спровокувати вимогу маржі, але Сейлор сказав, що кредит компанії становить 10 разів.ZRX
має надлишкову заставу та має ще багато чого на своєму балансі, щоб покрити, якщо це необхідно. Дохід від бізнесу програмного забезпечення також використовується для сплати відсотків за кредитом Silvergate.

Крім фінансової вигоди від самої стратегії, статус компанії як способу отримати доступ до біткойнів на традиційному фінансовому ринку полегшує залучення капіталу: «Мені не потрібно благати людей інвестувати в MicroStrategyMSTR
акції, — сказав Сейлор.