Акція GBTC торгується на 36% нижче спотової ціни BTC

Зараз Grayscale Bitcoin Trust вартістю 13 мільярдів доларів пропонує 0,00093 BTC на акцію, сума, яка на момент написання статті коштує близько 11,36 доларів США. Однак через акції GBTC ця ж кількість біткойнів торгується за 17,7 доларів на момент закриття ринку 27 вересня.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), який володіє 3,5 відсотками світових біткойнів, торгував зі значною премією до NAV протягом більшої частини свого існування. Однак він постійно торгувався зі знижкою з моменту появи першого північноамериканського біткойн ETF у Канаді в лютому.

За останні шість місяців знижки зросли та оновили свій історичний максимум, досягнутий раніше. За 12 місяців до кінця листопада, коли ціна біткойна відновилася до 69 000 доларів, Grayscale повільніше наздоганяв згаяне.

GBTC є закритим фондом із шестимісячним блокуванням початкових інвестицій, що означає, що він не може легко додавати або видаляти акції, щоб впоратися з притоками та відтоками. Як наслідок, підписники фонду деякий час не можуть викупити свої акції у відповідь на спотову ціну біткойна. Таким чином, ціна його акцій, як правило, торгується або з премією, або з дисконтом, а не прив’язана до базової вартості його активів.

У жовтні Grayscale Investments, дочірня компанія Digital Currency Group Баррі Сілберта, заявила, що планує перетворити свій Grayscale Bitcoin Trust на спотовий біткойн ETF. Але Комісія з цінних паперів і бірж США відклала рішення щодо пропозиції біржового фонду Grayscale.

Від’ємна премія, ймовірно, свідчить про те, що справи на спотовому ETF не виглядають добре або що покупці більше не зацікавлені використовувати транспортний засіб, щоб робити ставки на майбутнє підвищення на ринках криптовалюти. Іншими словами, маржа може слугувати проксі для визначення того, яким буде рішення SEC. Якщо агентство схвалить перетворення фонду на спотовий ETF, тоді трейдери побачать, що знижки/премії обнуляться.

У червні компанія, яка керує найбільшим у світі біткойн-фондом, подала до суду на SEC після того, як агентство відхилило пропозицію перетворити її інвестиційний механізм на фонд, який торгує на основних біржах Уолл-стріт.

Це сталося після того, як компанія посилила свою юридичну команду для роботи над заявкою ETF. Для цього компанія Grayscale найняла колишнього генерального соліситора США Дональда Б. Верріллі-молодшого, який працював у 2011-2016 роках, і команду адвокатів юридичної фірми Davis Polk & Wardwell.