Bangkok Post – Merkle бачить покращення ризику та винагороди для біткойнів

Криптовалютний ринок, ймовірно, залишатиметься під тиском у червні, оскільки інвестори продовжують оцінювати уповільнення економічного зростання США та перспективи грошово-кредитної політики, хоча ця слабкість може дати можливість для довгострокових інвесторів накопичувати біткойни, каже Merkle Capital.

За словами менеджера цифрових активів, ризикові активи стикаються з тиском продажу з травня, оскільки інституційні інвестори зменшили ризики на тлі зростання занепокоєння щодо економічних перспектив США.

Біткойн, найбільша у світі криптовалюта, зазнав значної волатильності протягом місяця, коливаючись понад 25% і протестувавши ключовий рівень підтримки близько 61 000 доларів США.

Хоча побоювання щодо інфляції дещо зменшилися після зниження цін на нафту до рівня нижче 100 доларів США за барель, невизначеність навколо економіки США продовжує тиснути на настрої інвесторів і очікування щодо політики процентних ставок у середньо- та довгостроковій перспективі.

Ворамет Чансен, інвестиційний радник Merkle, сказав, що хоча ринок криптовалюти може впасти в червні, біткойн залишається привабливим для поступового накопичення через кілька сприятливих факторів.

«Фінансові ринки вже оцінили значну частину невизначеності навколо майбутньої монетарної політики США», — сказав він.

Хоча інфляційний тиск зменшився, останні економічні дані свідчать про сповільнення економіки США.

Інвестори також спостерігають за умовами ринку праці, очікуючи, що зростання зарплати в несільськогосподарському секторі може значно знизитися порівняно з попередніми рівнями.

Ці занепокоєння продовжують впливати на ризиковані активи, включно з криптовалютами. Ринкові очікування щодо потенційного переходу в бік вищих процентних ставок у 2027 році свідчать про те, що значна частина макроекономічного ризику вже відображена в цінах активів, зазначив пан Ворамет.

Як наслідок, ринок міг пройти період максимального тиску через невизначеність курсу, створюючи більш збалансований профіль ризику та винагороди для біткойна, сказав він.

ІНСТИТУЦІЇ ЗАЛЕГЛИ

В умовах макроекономічної невизначеності інституційні інвестори зменшують ризик за допомогою спотових біржових фондів біткойн (ETF).

За оцінками Меркла, спотові біткойн-ETF зафіксували чистий відтік протягом 15 торгових днів поспіль, а продажі перевищили 4 мільярди доларів. Відтік підштовхнув баланс ETF біткойнів до найнижчого рівня за кілька місяців, що відображає обережні настрої серед великих інвесторів.

Однак помітні зміни відбулися 4 червня, коли спотові біткойн ETF зафіксували свій перший день чистого надходження за 22 дні, коли біткойн повторно протестував рівень у 61 000 доларів.

«Повернення інституційних покупок свідчить про те, що довіра інвесторів до біткойна залишається незмінною, особливо коли ціни наближаються до рівнів, які вважаються привабливими з точки зору оцінки», — зауважив пан Ворамет.

Меркл також підкреслив індикатори оцінки в ланцюжку як доказ того, що біткойн може вступити в привабливу фазу накопичення.

Аналіз фірми показав, що співвідношення ринкової вартості біткойна до реалізованої вартості (MVRV) становить 1,15, що вказує на те, що власники залишаються в прибутку в середньому на 15%, а середня вартість придбання мережі оцінюється в 53 800 доларів США.

Історичні дані показують, що під час сильних бичачих ринкових циклів коефіцієнт MVRV біткойна піднявся вище 3, що означає значний потенціал зростання, якщо ширший висхідний тренд залишиться без змін.

«Поєднання покращення показників оцінки та повернення інституційних надходжень свідчить про те, що біткойн наближається до рівня, коли як короткострокові, так і довгострокові інвестори можуть почати накопичувати позиції», — сказав він.

Незважаючи на те, що макроекономічна невизначеність залишається ризиком, Меркл вважає, що поточна корекція ринку створює можливості для інвесторів, які шукають довгостроковий вплив на біткойни, сказав пан Ворамет.