Бажання біткойн-биків до розвороту тренду може бути знищено через закінчення терміну дії опціонів на 565 мільйонів доларів цього тижня

Bitcoin (BTC) 7 березня впав нижче чотириденного вузького торгового діапазону близько 22 400 доларів США після коментарів голови Федеральної резервної системи США Джерома Пауелла перед банківським комітетом Сенату. Під час виступу в Конгресі голова ФРС попередив, що його банк готовий приборкати інфляцію, наполягаючи на більш значному підвищенні процентної ставки.

Пауелл додав, що «кінцевий рівень процентних ставок, ймовірно, буде вищим, ніж передбачалося раніше», і що нещодавні економічні дані виявилися «сильнішими, ніж очікувалося». Ці зауваження значно збільшили очікування інвесторів щодо підвищення процентної ставки на 50 базисних пунктів 22 березня, створюючи тиск на ризикові активи, такі як акції, товари та біткойни.

Цей рух може пояснити, чому щотижневі опціони на біткойни на суму 565 мільйонів доларів, які закінчуються 10 березня, майже напевно сприятимуть ведмедям. Тим не менш, додаткові негативні події на криптовалютному ринку також могли зіграти значну роль.

Біткойн із Шовкового шляху та Маунт-Гокс у русі

Переміщення кількох гаманців, пов’язане з конфіскацією правоохоронними органами США 8 березня, посилило ціновий тиск на інвесторів у біткойн. Було переведено понад 50 000 біткойнів на суму 1,1 мільярда доларівзгідно з даними, опублікованими онлайн-аналітичною компанією PeckShield.

Крім того, 9860 BTC було відправлено на Coinbase, що викликало занепокоєння щодо продажу монет на відкритому ринку. Ці гаманці безпосередньо пов’язані з колишнім даркнет-маркетплейсом Silk Road і були вилучені правоохоронними органами в листопаді 2021 року.

Кредитори Mt. Gox до 10 березня зареєструватися та обрати спосіб повернення компенсації. Цей рух є частиною плану реабілітації на 2018 рік, і кредитори повинні вибрати між «достроковим одноразовим платежем» і «остаточним платежем».

Незрозуміло, коли кредитори можуть розраховувати на оплату в криптовалюті або фіатній валюті, але оцінки показують, що остаточний розрахунок може зайняти кілька років.

У результаті падіння ціни біткойна до 22 000 доларів 8 березня фактично підтвердило перевагу ведмедів після закінчення терміну дії опціонів 10 березня.

Бики зробили набагато більше ставок, але більшість буде марною

Опціони, термін дії яких закінчується 10 березня, мають відкритий інтерес у розмірі 565 мільйонів доларів, але фактична цифра буде нижчою, оскільки бики зосередили свої ставки на торгівлі біткойнами вище 23 000 доларів.

Коефіцієнт колл-пут 1,63 відображає різницю у відкритих інтересах між опціонами колл (купівля) на суму 350 мільйонів доларів США та опціонами на продаж (пут) на суму 215 мільйонів доларів США. Однак очікуваний результат, ймовірно, буде набагато нижчим, оскільки 3 березня «бики» були застигнуті зненацька, коли біткойн впав нижче 23 000 доларів.

Наприклад, якщо ціна біткойна залишиться близькою до 22 100 доларів США о 8:00 ранку за всесвітнім координованим часом 10 березня, доступними будуть опціони на кол (купівлю) лише на 6 мільйонів доларів. Ця різниця виникає через те, що право придбати біткойн за 22 500 або 24 000 доларів США стає нульовим, якщо BTC торгується нижче цього рівня після закінчення терміну дії.

пов’язані: Біткойн тримається за 22 тисячі доларів, оскільки курс долара США зростає до рівня грудня — що далі?

Найбільш вірогідні результати сприяють ведмедям з великою перевагою

Нижче наведено чотири найбільш вірогідні сценарії на основі поточної цінової дії. Кількість доступних опціонних контрактів 10 березня для інструментів колл (бик) і пут (ведмедь) змінюється залежно від ціни закінчення терміну дії. Дисбаланс на користь кожної сторони становить теоретичний прибуток:

• Від 20 000 до 21 000 доларів США: 0 дзвінків проти 7200 путів. Чистий результат надає перевагу інструментам пут (ведмідь) на 150 мільйонів доларів.
• Від 21 000 до 22 000 доларів США: 100 дзвінків проти 5000 путів. Чистий результат надає перевагу інструментам пут (ведмежий) на 105 мільйонів доларів.
• Від 22 000 до 23 000 доларів США: 1400 дзвінків проти 1900 путів. Ведмеді мають скромну перевагу, отримавши близько 55 мільйонів доларів.
• Від 23 000 до 24 000 доларів США: 4600 дзвінків проти 600 путів. Чистий результат надає перевагу інструментам «колл» на 95 мільйонів доларів.

Ця приблизна оцінка враховує лише опціони «колл» у бичачих ставках і опціони «пут» у угодах від нейтрального до ведмежого. Тим не менш, це надмірне спрощення виключає більш складні інвестиційні стратегії.

Наприклад, трейдер міг би продати опціон колл, фактично отримавши негативний вплив на біткойн вище певної ціни, але немає простого способу оцінити цей ефект.

Щоб змінити ситуацію та отримати потенційний прибуток у розмірі 95 мільйонів доларів, бики біткойна повинні підняти ціну вище 23 000 доларів 10 березня. Однак, враховуючи негативний макроекономічний тиск і FUD, що випливає з Mt. Gox і Silk Road, шанси на користь ведмедів цього тижня термін дії опціонів.