Біткойн -казначейські фірми можуть зіткнутися з “спіральною смертю” у 2025 році: звіт

29 Червня, 2025
Новини біткоін

Venture Firm Breed вистрілила по луках кожної компанії, яка парки біткойн на балансі. У новій примітці він стверджує, що більшість так званих казначейських фірм BTC не виживуть наступного грубого патча, якщо вони не продовжують торгувати значно вище своєї чистої вартості активів (NAV).

Турбота породи починається з простої ланцюгової реакції. Якщо біткойн, тепер нависаючи вище 107 000 доларів, сильно падає, що фірма на ринок на нема (MNAV) скорочується.

Потім інвестори бачать малого догори в оплаті додаткових акцій, підкріплених падінням активу, тому свіжі гроші, будь то розміщення власного капіталу чи конвертовані борги, швидко висихає.

Капітал – це кисень для цих підприємств. Багато позичали або зібрали готівку саме для придбання більше BTC, ставка на монету підніметься швидше, ніж їхні витрати на фінансування. Якщо цей кисень закінчується, поки позики дозрівають, кредитори закликають маржу та примушують продажі.

Кожен продаж пожежі стукає ціну біткойна нижче, стискаючи кожен інший баланс в одній грі. Породи етикетки, які створюють “спіраль смерті”.

Наразі більшість казначейства все ще покладаються на фінансування власного капіталу, що відводить їх із дзвінків на маржу. Але Порода попереджає, що настрій може перевернути, якщо дешевий борг спокусує дошки для важеля. Сектор, побудований на важелі, був би набагато більш крихким; Один різкий гойдалки ціни може відразу штовхнути десятки фірм у обов'язкову ліквідацію.

Лише жменька, за словами породи, швидше за все, залишиться над водою. Вижили будуть нарядами, які ведуть біткойн -за перехрестя навіть на плоских ринках, чітко спілкуються та відмовляються переслідувати нестабільні важелі. Сильне управління та готівковий буфер більше, ніж заголовки BTC.

Ставки високі. Оскільки MicroStrategy відкрила книгу корпоративної тривалості в 2020 році, понад 250 організацій, від ETF та перераховані шахтарів до пенсійних фондів і навіть суверенних організацій, дотримувались його лідерства, повідомляє BitcoinTreasuries.net.

Якщо 2025 приносить побоювання глибокої корекції породи, метрикою, яка враховує, не буде, скільки біткойнів колись купила компанія, але скільки вона все ще може утримувати, коли пил осідає.