Біткойн повернувся – чи варто купувати? – Том Стелцер

Ринки побудовані на розповідях.

Якщо історію можна сказати досить переконливо, що вона стане звичайною мудрістю, ринки реагуватимуть відповідно.

Але перефразовуючи Оскара Уайльда, єдине, про що гірше, ніж говорити, – це не говорити.

То що потрібно, щоб люди розмовляли?

Хоча акції, облігації та торгова війна Трампа домінували в інвестуванні заголовків, Bitcoin тихо відскочив від 75 000 доларів США, щоб вперше влаштуватися понад 100 000 доларів США з початку лютого.

Тепер, коли ринки відновилися, а торговельна напруга розчиняється, чи варто купувати біткойн? Чи розповідь, що збирається знову знятись на одному з найшвидших у світі активів?

Історія поки що

Біткойн зросла протягом 2024 року після запуску US Spot Bitcoin ETF у січні, і криптовалюта вперше порушила бар'єр у розмірі 100 000 доларів США в листопаді Трампа.

Раніше був криптовалютним скептиком, Трамп зробив біткойн і криптовалюту явною частиною своєї політичної програми, після агресивного лобіювання криптовалюти.

Бульфік серед криптовалют випередила інавгурацію Трампа до суперечливого запуску власної офіційної криптовалюти ($ Трамп) та серії непосильних криптовалюваних виконавчих замовлень зняли повітря з повітряної кулі.

З тих пір криптовалюта взяла заднє місце для більш широкої торгової війни Трампа та тарифної зайнятості та розпродажу разом з ринками акцій після Дня визволення Трампа на початку квітня.

Після солідних кількох тижнів він повернувся біля свого найвищого рівня 106 000 доларів США.

Справа Bitcoin Bull

Є кілька аргументів для недавнього відновлення Bitcoin, говорить Джеймі Ханназаступник керівника інвестицій в Влаштуватися.

“Плавучість біткойна може бути пов'язана з посиленням суверенного розповіді про активи, продовженням розширення інвестиційних продуктів Bitcoin та оновленого апетиту до ризику після пауз у ескалації тарифів”, – сказав він.

У той час як Bitcoin має добре зароблену репутацію як мінливий і високоспелятивний актив, дані свідчать про те, що це також зменшувалося з часом.

“Нестабільність Bitcoin проти акцій перевіряє багаторічні мінімуми. Це підсилює випадок для біткойна, оскільки він поводиться менше, як спекулятивний технологічний актив і більше схожий на дозрівання, нижчий бета-актив та потенційну хеджування на тлі зростаючої макрос-невизначеності”,-сказала Ганна.

“Це був найкращий клас активів за дев'ять з останніх 11 років”, – Джеймі Ханна.

Для Бріджит НіколсCOO в Монохромне управління активамиіснує чітка теза для біткойна як магазину ціннісного активу в сучасному економічному кліматі.

“Макро -середовище, що характеризується стійкою інфляцією, низькими реальними процентними ставками та девальвацією валюти – посилює справу для біткойна. Його неоперенна, фіксована природа, робить його достовірною альтернативою для збереження вартості”, – сказав Ніколс.

Існує також аргумент, що його нещодавнє відновлення – це просто продовження імпульсу з останньої події “вдвічі” у квітні 2024 року, коли постачання нового біткойна, що входить у циркуляцію, було скорочено навпіл.

Ці вдвічі події, які відбуваються приблизно кожні чотири роки, допомагають ввести негайний шок для постачання Bitcoin і є однією з основних причин для його історичних цінових дій.

“Біткойн історично дотримується циклічної картини, і якщо історія повторюється в цьому циклі, можливі ще більше значних вигод”, – каже Ніколс.

Вона також вказує на все більшу прийняття серед традиційних фінансових установ.

“Bitcoin починає закріпитися в основних дискусіях з управління портфелем”, – каже Ніколс. “Великі глобальні гравці, такі як Blackrock, JP Morgan та кілька урядів, починають усвідомлювати потенціал для невеликого розподілу”.

Популярність Bitcoin ETF, які побили записи протоку, коли вони запустили минулого року, також дозволяє припустити, що існує значний попит на роздрібну торгівлю на криптовалюту.

І якщо інвестори та глобальна економіка продовжують відходити від долара США, це зміцнює справу для біткойна, каже Ханна.

“Коли тенденція деларізації прискорюється, біткойн міг бачити більше прийняття, і окремі інвестори, корпорації та центральні банки визнають це суверенним, некорельованим магазином ціннісних активів”,-сказав він.

“Ми віримо, що багато країн перейдуть до міжнародної торгівлі до біткойна внаслідок надмірного використання санкцій західних країн, бажання захистити ризик долара та відсутність надійних альтернативних валют”.

Згідно Джастін Лін з Глобальний XУнікальні якості Bitcoin побачили, що він тримається відносно добре під час недавніх ринкових потрясінь.

“Біткойн-це не споживчий продукт, на який впливають тарифи, а також це транскордонний товар, як метали-тому тарифна розповідь ніколи не була центральним фактором”,-сказав Лін. “Насправді реакція біткойна на День визволення була відносно приглушена порівняно з ринками власного капіталу”.

Але хоча це отримала користь від зміни настроїв інвесторів, напевно, є більший каталізатор для його недавніх результатів.

“Нещодавнє відновлення біткойна, безсумнівно, впливає на поліпшення ринкових настроїв та відновлений апетит на ризик, особливо слідуючи за більшою кількістю довики Трампа щодо торгівлі”,-сказав він.

Але це майбутня президентська вечеря для власників $ Trump 22 травня, яка може стати великим водієм недавнього мітингу і вказує на розворот у статках Біткойна, що рухається вперед.

“Вечеря пропонує потенційне відродження обіцянок епохи кампанії просунути криптовалюту та заохотити більш широке прийняття”,-сказав Лін. “З огляду на те, що присутні, ймовірно, будуть основними захисниками криптовалют, є реальна можливість, що Трамп міг би використовувати платформу для плавання криптовалюючими ініціативами”.

“Якщо це станеться, мітинг міг би знайти більш міцну основу. Але поки не буде більш конкретна політика, яка не буде наступною, стійкість цього імпульсу залишається невизначеною”.

Чи варто купувати?

Безумовно, є вагомий випадок включення біткойна в портфоліо – насамперед як альфа -генератор, – каже Лін. – Його історична вистава говорить сама за себе, а для інвесторів з більш високою толерантністю до ризику виділення невеликої частини біткойна може запропонувати змістовну перевагу “.

Bitcoin пропонує щось кардинально відмінне від інших класів активів, що робить його законним диверсифікатором, за словами Ніколса.

“Для інвесторів, зручних з мінливістю Bitcoin, це може підвищити стійкість до портфеля. Bitcoin заробив своє місце в диверсифікованих портфелях завдяки своїм унікальним характеристикам – кінцевій пропозиції, глобальній ліквідності та незалежності від центральних банків”, – сказала вона.

Ханна перегукується з цими настроями, особливо враховуючи нинішню невизначеність щодо переважаючого грошового порядку.

“Біткойн продовжує пропонувати потенційну хеджування на тлі фіскальної нестабільності та зміщення глобальної динаміки валюти”, – сказала Ханна.

“Оскільки розподілячі орієнтуються на відновлювану турбулентність у традиційних активах ризику, диференційована диференційована динаміка ціни може виправдати більші стратегічні асигнування, особливо в портфелях мульти активів”.

Однак ці унікальні характеристики також приносять унікальні ризики, і факт полягає в тому, що біткойн залишається спекулятивним надбанням.

“З точки зору макро, співвідношення біткойна з активами ризику, такими як технічні та зростання акцій, робить його вразливим до будь-якого спаду на ринку настроїв. У низькому зростанні, високопопушності, або якщо центральні банки запевняють гаванську політику внаслідок інфляції, спричиненого тарифом, біткойн може зіткнутися з оновленим проданим тиском”,-сказав Лін.

“Регулююча невизначеність залишається однією з найбільших задніх вітрів. Хоча в США відбулися певні політичні залучення з криптовалютою, особливо в США, політика продовжує залишатися фрагментарною, без чітких рамок щодо того, як цифрові активи будуть оброблятись у цінних паперах, товарів та податковому законодавству”.