Cboe Digital отримує схвалення на розширення криптоф’ючерсних продуктів для біткойнів та ефіру, називає це «перемогою для промисловості США»

У той час, коли сегменти криптоіндустрії США відходять в офшори на тлі звинувачень у «регулювання шляхом примусового виконання”, – президент Cboe Digital Джон Палмер описав цю розробку як крок вперед у період невизначеності.

“Ми бачимо розширення в рамках США, а не скорочення”, – сказав він Фортуна в інтерв’ю в понеділок. «Це справді гарне уявлення про важку роботу з обох сторін паркану, як з боку Cboe Digital, так і з боку регулятора».

Ф’ючерси — це різновид деривативів, у яких клієнти спекулюють на змінах цін на такі активи, як біткойни та ефіри — поширений інструмент для інституційних інвесторів, але він стає все більш популярним серед роздрібних інвесторів, особливо в криптосфері.

Хоча Cboe Digital раніше пропонувала ф’ючерсні контракти на криптовалюту, вона не дозволяла маржинальні операції. На практиці це означало, що трейдери повинні були публікувати повну ціну біткойна, щоб купувати або продавати ф’ючерсні контракти. З маржинальними контрактами їм потрібно спочатку опублікувати лише частину, вимагаючи менше авансових грошей і дозволяючи стратегіям потенційно отримати вищу віддачу від цього капіталу.

У той час як інші платформи, в тому числі CME Groupтакож пропонують маржинальні ф’ючерсні контракти на криптоактиви, Палмер сказав, що нове схвалення Cboe є унікальним, оскільки воно також пропонує спотову торгівлю під тією ж організацією, де користувачі торгують за поточною ціною таких активів, як біткойн та ефір.

Як він пояснив, ця домовленість може бути вигідною для трейдерів, таких як маркет-мейкери, які забезпечують ліквідність бірж, а також для інших клієнтів, які шукають більшої ефективності для інших стратегій, таких як базова торгівля, коли користувачі шукають різницю в ціні між спотовими та ф’ючерсними контрактами.

Відхід від FTX

Як пояснив Палмер, модель Cboe різко контрастує з пропозицією невдалої криптобіржі FTX, яка шукала схвалення іншого підходу з CFTC для ф’ючерсних контрактів. За допомогою Cboe користувачі не можуть купувати ф’ючерсні контракти безпосередньо на платформі, натомість вони повинні звертатися до ф’ючерсних комісійних продавців або FCM — посередників, які купують або продають контракти від імені клієнтів.

В 2022 додаток, FTX прагнула позбутися посередників і дозволити клієнтам розміщувати маржу безпосередньо на FTX без брокерів. Процес, відомий як деінтермедіація, широко критикували гравці традиційних фінансів за те, що він полегшив доступ до ризикованих інвестиційних продуктів для роздрібних інвесторів і поклав більше відповідальності на платформи.

«Це дуже традиційна модель, — сказав Палмер про підхід Cboe. «Ця модель витримала випробування часом».

У заяві, опублікованій після схвалення схвалення Cboe, комісар CFTC Крісті Голдсміт Ромеро погодилася з думкою, посилаючись на більш ніж 50-річний досвід роботи Cboe з бірж.

«Запропонована модель FTX ніколи не була прийнята Комісією, але вона поставила під загрозу пріоритет банкрутства клієнтів, інші засоби захисту клієнтів і фінансову стабільність», — сказала вона.

Майбутнє криптовалюти в США

Схвалення Cboe прийшло в той час, коли криптокомпанії, включаючи Coinbase і Близнюки переходять в офшори, щоб запустити біржі деривативів. У той час як Палмер зазначив, що їх головною мотивацією є пропозиція популярного виду криптовалютних деривативів, які досі не схвалені в країні під назвою безстрокові, він високо оцінив роботу регуляторів у США

«З нашої точки зору в США, незалежно від того, хто є регулятором, ми відчуваємо себе дуже комфортно, співпрацюючи з ними, щоб продовжувати відповідально розвивати клас активів», — сказав він. Фортуна. Він назвав схвалення «перемогою для промисловості США».

Cboe Digital планує запустити свої маржинальні ф’ючерсні контракти на біткойн та ефір у другій половині 2023 року.