Чотири способи не атакувати біткойн - Журнал Bitcoin - Криптіх

Це редакційна стаття Джоакіма Бука, наукового співробітника Американського інституту економічних досліджень і автора журналу Bitcoin, HumanProgress.org та Інституту Мізеса.

Знайти недоліки в біткойнах і біткойнерах легко. Кожен чмо, палиця, всезнайка, розумник і істеблішментська еліта має кілька доступних скарг. Біткойн споживає занадто багато електроенергії; його фіксований графік пропозиції грошей унеможливлює інтервенції доброзичливого центрального банку; їй не вистачає інфляції для економіки, що розвивається; ним користуються настирливі злочинці; і його значення, технолепетання користувачі ранять мої крихкі почуття.

Заперечення стають втомливими приблизно так само швидко, як їх переробляють.

Одним із фантастичних прикладів є економіст-промовець Нуріель Рубіні, відомий своїми надменними та ведмежими заявами: часто прозваний “Доктор. Doom» фінансової преси. У власному розумінні він просто «реалістичний», що сказав би про себе кожен божевільний, коли б його запитали. У своїй останній книзі «Мегатзагрози: десять тенденцій, які загрожують нашому майбутньому, і як їх пережити”, він наполягає на тому, що більшість людей не звертають уваги на це сумнозвісне прізвисько:

«Ті, хто називає мене доктором Думом, не бачать, що я розглядаю плюси так само ретельно, як і мінуси. І оптимісти, і песимісти називають мене противником. Якби я міг вибрати свій псевдонім, доктор Реаліст звучить правильно».

На сайті некрологів про біткоіни 99bitcoins.com є список наших улюблених ненависників економістів 12 разівале пошук у Google знаходить ще багато засуджень щодо біткойнів від цього відвертого персонажа — здається, у всіх торгових точках, де він є, від Twitter до Financial Times.

Для Рубіні біткойн був бульбашкою 2013 рік«гра в Понці» і «не валюта» в 2014 рік«гігантська спекулятивна бульбашка» в 2017 рікмайже всі транзакції були підробленими 2019 рік і, найсмачніше, в 2020 рік всього потроху:

У його новій книзі так вдало окреслюються численні макроекономічні проблеми світу. У п’яти захоплюючих розділах він описує боргові проблеми, демографічну неможливість, якою є збанкрутілі схеми Понці (вибачте, «пенсійні») західних країн, катастрофу з легкими грошима та цикл бумів-спадів, які вони породжують. Стагфляція у 2020-х роках не стала для нього несподіванкою, і він знаходить провину саме там, де вона повинна бути: «Ми влили величезні суми грошей і фіскального стимулювання у фінансову та економічну систему, яка вже переповнена готівкою та кредитами». З короткостроковим поглядом і політично захопленими центральними банками ми отримуємо катастрофічно легкі гроші, тому що «це те, чого хочуть виборці, і ринки з кредитним плечем повинні уникнути краху».

Він навіть спускається правильна сторона про помилку 2022 року щодо використання платіжних рейок у доларах для санкцій на економіку Великої вісімки: «Такий вид використання валюти для досягнення цілей національної безпеки є останнім рубежем місії центральних банків, починаючи з ФРС» (ігноруючи це Федеральна резервна система не приймає рішень щодо санкцій).

Як правило, якими б не були недоліки біткойна — як грошей, як протоколу, як корисного інструменту, як спільноти — він, умовно кажучи, стає кращим, коли діюча грошова система стає гіршою. Якою б не була ваша позиція щодо біткойнів три, п’ять чи 10 років тому, сьогодні ви повинні дивитися на це більш прихильно: діюча грошова система стала набагато гіршою з інфляцією, бюрократією, що бореться з відмиванням грошей, поведінкою клоунського світу та замороженою. облікові записи є найгіршими порушниками. У світі грошей не все добре; це робить біткойн більш спокусливою перспективою за всіх рівних умов.

Отже, Рубіні тепер біткойнер? Має найкращого біткоін-ведмедя, який старанно домагається цього протягом десяти років, нарешті підійти? Ясно бачачи монетарне божевілля світу, не було б найдивнішим, щоб доктор Дум нарешті послабив свою критику біткойна.

Натомість ми отримали День бабака.

В одному розділі, присвяченому фінансовій нестабільності, присвячено десяток чи близько того сторінок біткойнам, причому неймовірно більшість із них присвячено «крипто», «DeFi», «стейблкойнам» і цифровим валютам центрального банку. Зітхання.

Тим не менш, навіть тут у нас був потенціал: зростання криптовалюти, пояснює Рубіні, «викриває нашу колективну в’янучу віру в здатність урядів підтримувати гроші, які вони випускають». Чути, чути.

Покликана королева Тейлор

«Тьфу, отже, він дзвонить мені і каже: «Я все ще кохаю тебе», а я — «Я просто… Я маю на увазі, що це виснажує, розумієш? Мовляв, ми ніколи не повернемося разом. Як завжди.'”

– Філософ біткойна Тейлор Свіфт

Якщо ви критикуєте біткойн — щось ви звичайно, звичайно можна зробити — ось кілька речей, які ви повинні зробити:

По-перше, наведіть порядок у своїх грошових атрибутах.

Їх три — засіб збереження вартості, розрахункова одиниця, засіб обміну — а не п’ять. Не можна вигадувати новенькі і дублювання попередніх не є корисним. Рубіні запроваджує «єдину цифру», яка є точною одиницею розрахунку, і розділяє запас вартості на стабільну вартість проти «ринкової вартості» та «індексу ціни товарів і послуг». Спробуйте відчути різницю. Це дурна гра слів.

По-друге, переконайтеся, що ваша критика спрямована проти біткойна, а не «крипто».

Більшість людей вважають біткойн просто першою «криптовалютою», найвідомішою серед десятків тисяч шахрайських шіткойнів. Це не. Те, що зберігається і відбувається в країні токенів vaporware, рідко має щось спільне з біткойнами: Махи Сема Бенкмана-Фріда, Вибух Терри або Cryptoqueen шахрайства жодним чином не применшують суті біткойна, його принципів або операцій. Коли Рубіні цитує «BaconCoin», цитує засновника LoanSnap або повідомляє про негативні коментарі творця DogeCoin, він не підриває обіцянку біткойна.

Біткойн — це унікальний грошовий винахід, відокремлений від будь-яких інших грошей чи «крипто» великою стіною категорій і концепцій: у нього немає компанії чи засновника, який ним керує, як у будь-якого іншого шіткойна; вона не має ризику контрагента і не підлягає цензурі, як будь-яка інша фіатна валюта. Біткойн не має генерального директора та відділу маркетингу; у нього найсильніший Лінді і найвищий швидкість хешування.

По-третє — і це важко — переконайтеся, що ваші пункти ще не розвінчали, не відповіли та не викинули на смітник невражаючих, помилкових уколів біткойнів.

Повторення застарілого звинувачення робить ви виглядати дурно, а не біткойн. Рубіні підтримує величезну нерівність багатства в Біткойнленді, вважаючи, що вона «гірша, ніж у Північній Кореї». Це не так, і якими б недоліками не були ці розслідування, здається, що право власності на UTXO стає все менше нерівних з часом — як і слід було очікувати від нових грошей, які розподіляються за використанням.

Не дивно, що вона споживає занадто багато енергії, як і маленька країна, і тому «притупить термінові кліматичні ініціативи, спрямовані на уповільнення глобального потепління». Це не робить і не буде: якщо що, біткойн розблоковується ланцюгова енергіясприяє балансування сітки і гірники є більш відновлюваний ніж у більшості великих економік.

По-четверте, переконайтеся, що властивість Bitcoin, яку ви атакуєте, не є гіршою у застарілій системі.

Уоррен Баффет часто робить цю помилку, думаючи, що хаки, комісії або той факт, що біткойн не генерує «прибутковості», прирікають його на провал. Не зважайте, що паперові гроші теж не підходять (якщо не рахувати сеньйораж до центрального банку); Не забувайте, що його висміювання біткойнів як Понці однаково добре стосується квартир або пенсійних схем дядька Сема.

Найбільш абсурдне звинувачення надходить із безглуздими газованими сіткойнами Рубіні: якщо вам потрібні монети кока-коли, щоб купити кока-колу, і монети пепсі, щоб купити пепсі, як ви можете встановити (відносну) вартість?! Як ти міг коли-небудь знати, скільки вони цінні?

Змушує вас задуматися, як американці можуть купувати речі, перебуваючи за кордоном, як клієнти, що працюють у фунтах стерлінгів (тобто жителі Великої Британії), можуть придбати щось, що продається в євро, або витратити свої танення валюти на П’ятій авеню. Існує загальнодоступна ринкова ціна, за якою ви можете «конвертувати» вартість у грошову систему, з якою ви знайомі; і є публічний ринок, на якому банки з будь-якої сторони вашої та вашого постачальника транзакції можуть торгувати та здійснювати розрахунки, щоб міжнародна торгівля працювала.

захоплюючий.

Його приклади валютного ризику показові — і нещирі. Очевидно, постачальники не можуть «встановлювати ціну» на товари в біткойнах, оскільки «нічне падіння вартості може знищити [seller’s] норми прибутку». Наскільки це правда, але так само це стосується будь-якої міжвалютної транзакції в застарілому світі: імпорту чи експорту чи будь-якого ланцюга постачання, складнішого за місцеву валюту. Крім того, якщо ви турбуєтеся про валютний ризик у ваших продажах, існує ліквідний ринок, який забезпечує вам хеджування. Багато магазинів, які приймають біткойни через різні сторонні рішення, миттєво обмінюють їх на долари, таким чином зменшуючи ризик.

Вже в наступному реченні Рубіні розглядає зворотну сторону протилежність ризик:

«Якби хтось виписав іпотеку з основною сумою та відсотками в біткойнах, стрибок вартості біткойнів спричинив би різке зростання реальної вартості іпотеки. Якщо, швидше за все, станеться дефолт, позикодавець втрачає гроші, а позичальник – будинок».

Я припускаю, що жоден американець не володіє власністю в Новій Зеландії чи Мексиці, жоден європеєць не має боргових контрактів у доларах США. Це не нові ризики, а звичайні фінансові ризики, з якими фірми та домогосподарства вже мають справу.

Що так захоплює, так це Рубіні відсутність симетрії: якщо маржа може бути стерта нічним падінням, то маржа також може бути подвоїна рівним нічним підвищенням. Симетричний ризик. Якщо обмінний курс біткойна за долар впаде — у чому Рубіні настільки впевнений, що так і станеться — іпотека, деномінована в біткойнах, знищить сама себе, ставши легко погашаною за рахунок підвищення курсу доларів. Це не означає, що він помиляється, вказуючи на ці ризики, але те, що вони зводяться до того, що економісти називають «уникненням ризику». Нехеджовані біткойн-транзакції або боргові контракти погані, якщо домогосподарства більше турбуються про мінус, ніж про плюс — що в реальному світі здається правдою лише до певної міри.

Чесний висновок полягає не в тому, що Рубіні «біткойни не можуть бути грошима», оскільки багато усталених валют із нестабільними цінностями можуть виконувати цю функцію, а в тому, що біткойн-економіка, що розвивається, матиме додатковий незначний рівень бізнес-ризику.

Це схоже на те, що Рубіні зробив усе можливе, щоб бути в курсі всіх інших своїх проблем щодо макроекономічної ситуації, лише для того, щоб викласти критику біткойна, яка була застарілою на той час, коли він вперше озвучив це в середині 2010-х років.

Найстрашніше з усіх: чи справді когось можна сприймати всерйоз, коли він ставить множину «s» на незліченний іменник «біткойн»?

Чим краще ви розумієте недоліки поточного способу ведення грошових операцій, тим краще виглядає біткойн.

Коли ви дивитесь на численні макробіди, з якими так добре налаштовані біткойнери, у вас у животі повинно збуритися від тривоги. Коли подивитися на борги (держ і приватні), які руйнують систему, вас повинно нудити. Все це Рубіні вміло фіксує, і більшість його творів можна було навіть опублікувати на цих сторінках. Наш улюблений ненависник економістів отримує проблема, краще та голосніше, ніж більшість. Все одно без кубиків.

Незбагненно, що хтось, настільки налаштований на світові катастрофічні макропроблеми, як Рубіні, не може побачити головне рішення, яким є біткойн.

Це гостьовий допис Joakim Book. Висловлені думки повністю належать їм і не обов’язково збігаються з думками BTC Inc або Bitcoin Magazine.

Source link