Чи біткойн не реагує ні на монетарні, ні на макроекономічні новини?

22 Лютого, 2023
Новини біткоін

Федеральний резервний банк США в Нью-Йорку опублікував 31-сторінковий звіт під назвою «Відключення біткойна – макросу», аналізуючи зв’язок між біткойнами та макроекономічними фундаментальними показниками. У звіті зазначено, що біткойн не реагує ні на монетарні, ні на макроекономічні новини.

У звіті, авторами якого є Джанлука Беніньйо та Карло Роза, зазначено: «Цей розрив зв’язку викликає здивування, оскільки несподівані зміни ставок дисконту повинні, в принципі, вплинути на ціну біткойна, навіть якщо інтерпретувати біткойн як суто спекулятивний актив».

Банк моделював біткойн як актив без внутрішньої вартості, для якого його поточна ціна залежить від дисконтованої вартості його майбутньої ціни.

У звіті макрофактори були розділені на три частини: новини про реальну економіку та показники безробіття, монетарну політику та інформацію про інфляцію, як-от індекс споживчих цін (CPI) та індекс цін виробників (PPI).

Потім команда підрахувала, як це вплине на ціни активів у США. Основний висновок полягає в тому, що, за винятком CPI, біткойн ортогональний до всіх макроновин, які вони розглядали.

«Усі інші традиційні активи реагують на макроекономічні новини з економічно великим і значущим коефіцієнтом», — йдеться у звіті.

Дослідження показало, що, на відміну від інших цін на активи в США, біткойн нечутливий до непередбачуваних змін короткострокової ставки, а його реакція на новини щодо майбутнього курсу монетарної політики слабка.

Експерти конкретно заявили, що вони досліджували ціну біткойна між 2017 і 2022 роками щодо цих макрофакторів. З початку 2017 року біткойн увійшов у «більш зрілу стадію».

«Однак, враховуючи коротку вибірку, використану в аналізі, потрібні додаткові докази для оцінки розриву між біткойнами та макроекономічними фундаментальними показниками», — підсумовується в звіті.