Чи біткойн збирається зламати свою останню збережену модель оцінки?

Протягом досить тривалого періоду часу кожна довгострокова модель оцінки біткойна була зрештою зламана, але та, яка зберегла найсильніший наратив цього циклу, була модель степеневого права.

Історично склалося так, що в попередніх циклах біткойн мав тенденцію перевищувати цю модель під час бичачих ринків і опускатися нижче під час ведмежих ринків, але в поточному циклі ціна в основному залишалася близькою до траєкторії моделі.

Структура степеневого закону біткойна надає математичну точку зору на довгострокові цінові тенденції, показуючи, що історична ефективність біткойна відповідає розподілу степеневого закону в логарифмічному масштабі. Це означає зв'язок між часом і ціною. Однак модель спирається на історичні спостереження.

Теоретично це ретроспективна модель, яка не гарантує точності прогнозів у майбутньому, особливо враховуючи непередбачуваний характер фінансових ринків. Модель корисна для розуміння довгострокових структурних тенденцій.

Нижче 90 000 доларів біткойн зараз торгується з різким дисконтом до цієї моделі. Значення степеневого закону становить близько 118 000 доларів США, що ставить спотову ціну приблизно на 32% нижче моделі. Це найбільше відхилення з моменту розкручування курсу ієни в серпні 2024 року, який спричинив відхилення від лінії тренду на 35% і знадобилося три місяці для відновлення.

З ширшої точки зору, біткойн провів більшу частину цього циклу, відстежуючи близько до моделі, тоді як у попередні цикли він відхилявся набагато агресивніше як вище, так і нижче неї.

В останньому циклі найвидатнішою моделлю була каркас потоку створений анонімним аналітиком План Б, який припускає, що дефіцит безпосередньо створює вартість. Модель недійсна з січня 2021 року, а за поточною Дані Glassnode це означало б сьогоднішню ціну приблизно 1,3 мільйона доларів за біткойн.

Ключове питання зараз полягає в тому, чи повертається середнє значення біткойна до тенденції степеневого закону чи падає нижче й ставить під сумнів достовірність ще однієї давно існуючої моделі.