Чи є біткойн цінним активом під час зниження ставки ФРС?

Учорашній коментар відповів на запитання читача про наші думки щодо володіння золотом або золотошукачів під час періоду зростання. Через кілька годин після публікації коментаря ми отримали подібне запитання про те, як біткойн буде працювати, коли ФРС знизить ставки. Якщо біткойн торгується як проксі монетарної політики та життєздатності долара, то питання та відповідь дуже важливі для розуміння, оскільки ФРС розпочинає період зниження ставок. Майте на увазі, що ми маємо дані про біткойни лише за десять років, тому поставтеся до наступного аналізу з деяким скептицизмом.

Ми розділили графік нижче, показуючи фонди ФРС і біткойн на три цикли політики ФРС: зниження ставки, пом’якшення та бездіяльність. Дві затінені блакитним кольором області показують неоднозначні результати, коли ФРС підвищує ставки. У 2017-2018 роках біткойн різко зріс, але потім втратив більшу частину свого зростання. Нещодавно біткойн впав, оскільки ФРС підвищила ставки. Зелена смужка показує один досвід зі зниженням ставок, який не був дружнім для власників біткойнів. Його ціна за цей період впала майже вдвічі. Однак найбільше впадають у вічі жовті кола, що висвітлюють періоди, коли ФРС нічого не робила. Біткойн зріс у трьох випадках.

Якщо біткоїн справді є проксі для курсової політики, зниження курсу має бути для нього корисним. Однак наша обмежена історія стверджує протилежне.

Що подивитися сьогодні

Заробіток

• Сьогодні немає значних прибутків.

Економіка

Оновлення торгівлі на ринку

Вчора ми обговорювали початковий тест 100-DMA, який відбувся вчора, але 50-DMA наразі забезпечує пристойний опір накладним витратам для акцій. Проте казначейські облігації продовжують зростати, оскільки очікується зниження ставок і економічне зростання послаблюється. У серпні 2023 р. Я обговорював, як я подвоїв свої позиції в облігаціях в очікуванні майбутнього зростання облігацій, незважаючи на протилежні аргументи багатьох основних аналітиків.

Незважаючи на те, що наша теза була правильною, облігації зараз надзвичайно перекуплені в найближчій перспективі, зі зниженням обсягу та відхиленням вище 50-DMA. Для інвесторів, які хочуть збільшити ризик казначейських облігацій на поточних рівнях, це, ймовірно, буде болючим, оскільки прибутковість має дещо відновитися від поточного рівня до 4%. Що спричиняє таке відновлення, невідомо, але трейдери, які раніше були дуже короткими за казначейськими облігаціями, тепер дуже довгі. Такі зміни позиціонування часто передують короткостроковим відкатам до попередніх рівнів підтримки.

Використовуючи 20-річний ETF казначейських облігацій (TLT) як проксі для цін на облігації, я буду набагато більш зацікавлений у збільшенні поточної експозиції між 95 і 96. Хоча ціни можуть зрости в найближчій перспективі, очікуючи на можливу корекцію, щоб створити позиції, швидше за все, дадуть кращі довгострокові результати.

NFIB знову розчаровує

NFIB – Індекс оптимізму малого бізнесу продовжує показувати, що власники малого бізнесу перебувають у великій напрузі та мають туманний погляд на майбутнє. Індекс оптимізму впав до 91,2 з 93,6. Зменшилися плани найму. Лише 4% опитаних сказали, що це вдалий час для розширення. Крім того, індекс невизначеності, який становить 92, є найвищим з жовтня 2020 року. Крім того, позитивні тенденції прибутку зменшуються на -37% з урахуванням сезонних факторів, -7% нижче, ніж минулого місяця, і зараз нижчі, ніж у перші місяці пандемії. , як показано нижче.

Отже, питання полягає в тому, що може допомогти покращити перспективи власників малого бізнесу та, зрештою, підняти їхній бізнес? Вибори явно погіршують перспективи для багатьох. Вибори в листопаді, швидше за все, покращать перспективи для одних і погіршать для інших. Тим не менш, політика нового президента щодо допомоги малому бізнесу може покращити перспективи для власників бізнесу обох політичних партій.

ФРС, можливо, має найбільший вплив щодо проблем прибутку. Малі підприємства, як правило, часто боргують. Крім того, їхні процентні ставки, як правило, набагато вищі, ніж у більших компаній. Таким чином, нижчі процентні ставки зменшать їхні процентні витрати та потенційно зменшать їхній песимізм.

S&P 500 – бичачий і ведмежий аналіз

Технічний ландшафт S&P 500 представляє як можливості, так і проблеми. Підвищення показників, таких як підтримка на 200-денному ковзному середньому та рівнях перепроданості RSI, свідчать про a «купити соус» можливість може бути на горизонті. Однак ведмежі моделі, такі як нижчі максимуми та ослаблення обсягу під час ралі, попереджають про подальші ризики зниження.

Ми не знаємо, що буде далі, як і ніхто інший. Тому ми пропонуємо регулярну дієту з управління ризиками та ребалансування портфеля, щоб пережити періоди підвищеної невизначеності.

ЧИТАТИ БІЛЬШЕ…

Твіт дня

«Хочете досягти кращого довгострокового успіху в управлінні своїм портфелем? Ось наші 15-правила торгівлі для управління ринковими ризиками.»

Будь ласка підписатися на щоденні коментарі щоб отримувати ці оновлення щоранку перед дзвоником про відкриття.

Якщо ви вважаєте цей блог корисним, надішліть його комусь іншому, поділіться ним у соціальних мережах або зв’яжіться з нами, щоб домовитися про зустріч.

Перегляди публікації: 1,208

2024/09/11

> Назад до всіх публікацій