Чи Ethereum втратив прихильність Уолл-стріт до біткойна?

Ethereum порушив восьмирічну тенденцію підтримки біткойнів, викликаючи питання про майбутнє другої за величиною криптовалюти.

«Повільна смерть» — так Туур Демістер, засновник біткойн-хедж-фонду Adamant Capital, описав Ethereum, вказуючи на порушену лінію тренду на канарку у вугільній шахті.

Криптоаналітики звинувачують у невдачі Ethereum повільне інституційне впровадження, де біткойн продовжує домінувати. Це може мати глибші наслідки для позиціонування Ethereum як класу активів.

Боротьба Ethereum відбувається протягом неоднозначного тижня для ширшого криптовалютного ринку.

Ціна біткойна в понеділок не змінюється, коливаючись біля позначки в 90 000 доларів, тоді як Ethereum впав на 0,3% до 3 080 доларів. Альткоїни – це неоднозначна сума: Solana зросла на 4,6%, Dogecoin залишився без змін, XRP зріс на 7,2%, BNB впав на 2,3%, а Cardano зріс на 2,9%.

Інституційний розрив

Згідно з Kaiko, компанією, що займається криптоданими, домінування біткойна над Ethereum пояснюється його кращим впровадженням серед інституційних інвесторів, зокрема через біржові фонди (ETF).

Розбіжність стала більш очевидною із запуском крипто ETF — ETF біткойн привертають значно більші обсяги торгів, ніж ETF Ethereum.

За даними криптоаналітичної компанії Amberdata, біткойн-ETF за перші 30 днів зібрали понад 47 мільярдів доларів активів, тоді як Ethereum ETF принесли трохи більше 6,7 мільярда доларів.

«Розбіжність у продуктивності та активності в ланцюжку також можна пояснити різними ціннісними пропозиціями Bitcoin та Ethereum», — зазначив Амбердата в останньому звіті.

«Біткойн, який часто називають «цифровим золотом», має простий і чітко визначений наратив як засіб збереження вартості та захист від інфляції, частково завдяки його фіксованому запасу в 21 мільйон BTC».

Біткойн отримує переваги від фіксованої пропозиції та більш простого використання. Хоча Ethereum є більш універсальним, він страждає від проблем з масштабованістю та регулятивним контролем, особливо щодо його переходу на модель підтвердження частки.

Розрив поширюється на інституційне схвалення.

Bitcoin ETF вже заслужили своє ім’я на Уолл-стріт. Наприклад, на початку цього року Fidelity додала біткойн ETF до планів 401(k), а Morgan Stanley дозволив своїм фінансовим консультантам рекомендувати ці ETF клієнтам.

Ethereum, навпаки, не отримав такої інституційної підтримки. За даними Amberdata, навіть найефективніші фонди Ethereum відстають від біткойнів з точки зору впровадження та уваги ЗМІ.

Повільне згасання чи місце для відскоку?

Зауваження Демістера може бути трохи розтяжним, але воно відображає зростаючу стурбованість щодо позиціонування Ethereum як альтернативного класу активів.

Щоб відновити свою перевагу, експерти стверджують, що Ethereum має вирішити проблеми масштабованості та переосмислити свою роль як технологічно керованого активу, а не прямої конкуренції з наративом збереження вартості Bitcoin.

До того часу інституційні долари, здається, віддають перевагу біткойну.