Чи може казначейство переоцінити золото за резерв Bitcoin або полегшення боргу?

Золото в минулому році збільшився понад 40%, з 2400 доларів за унцію до понад 3400 доларів. Тим часом державний борг наближається до 37 трлн дол.

Це допомогло відродити ідею, яка давно відхиляється як бахрома: переоцінка золотих резервів уряду, щоб зібрати готівку. Це звучить надумано. Але нова записка про дослідження з Федеральної резервної системи свідчить про те, що вона може бути не такою, як здається.

1 серпня Федеральний резерв опублікував записку про дослідження під назвою “Офіційні перегляди резерву: міжнародний досвід”. У ньому викладено, як п’ять країн використовували прибутки на своїх офіційних золотих холдингах для збору коштів. Це не пропонує США робити те саме, але пояснює кроки, що стосуються, і що очікувати, якщо це станеться.

Примітка охоплює Німеччину, Італію, Ліван, Кюрасао та Сент -Мартін та Південну Африку. Деякі використовували доходи від переоцінки для зменшення боргу. Інші використовували їх для покриття втрат центрального банку. Приклади обмежені, але показують, як уряди перейшли до прихованої вартості без залучення податків або видачі нових облігацій.

Казначейство США цінує своє золото на рівні $ 42,22 за унцію, a ціна У 1973 році. Він має 261,5 мільйонів унцій, більшість його у Форт -Нокс у Кентуккі. За офіційною ціною золото коштує 11 мільярдів доларів. За сьогоднішньою ринковою ціною це коштуватиме понад 750 мільярдів доларів. Переоцінка не потребує продажу золота. Він просто оновить його книжкове значення.

Казначейство могла скорегувати вартість золотих резервів США за допомогою декількох кроків бухгалтерського обліку. Він може звільнити свій поточний золотий сертифікат у розмірі 11 мільярдів доларів (виданий Казначейством) та встановити більш високу офіційну ціну на золото (що може бути нижчим або навіть вищим, ніж ринкова ціна). Далі він може “перенести” золото ФРС за цією новою ціною, потенційно набути мільярди або трильйони (пам’ятайте, це не повинно переоцінювати золото до поточної ринкової ціни). Потім ФРС поверне золото до скарбниці для нового сертифіката. Золото фізично не рухається, але казначейство закінчується значною кількістю новостворених коштів.

Що буде далі, залежить від політичних рішень.

Інфузія грошових коштів від переоціненого золота може бути використана для погашення боргу або фінансування нових витрат. Зноска у папері ФРС зазначає, що недавнє законодавство США, запропоноване сенатором Вайомінга Сінтією Лумміс (республіканця та чемпіона криптовалют), задумується над використанням доходів щодо переоцінки для створення суверенного фонду багатства або стратегічного заповідника біткойна. (І Суверенний фонд багатства, і Біткойн -заповідник – це ідеї, про які говорив президент Дональд Трамп.)

Звучить добре, але є потенційні наслідки.

Приписка казначейства новими коштами збільшує грошову масу. Це могло бити інфляцію. Критики описали цю ідею як друк грошей, або, навіть, як звичайна стара “Маніпуляція з бухгалтерського обліку”. Інші вказують на переоцінку золота 1934 року, що призвело до різкого збільшення грошової маси. Він також відмовився від Федеральної резервної системи, надавши казначейську ефективну контроль над грошово -кредитною політикою до 1951 р. Відновлено незалежність Центрального банку.

Ця історія може бути однією з причин, що ідея не рухалася вперед. З оновленим критика Федеральної резервної резервної резерву від адміністрації Трампа, включаючи переслідування Центрального банку через його рішення про затримку зниження процентних ставок, будь -який крок, який вважається потенційно підривом незалежності ФРС, може здійснити політичний вогонь – і негативну реакцію на ринках.

Це може допомогти пояснити, чому чиновники швидко закрили двері.

Секретар казначейства Скотт Бессент вирішив це питання на початку цього року. На All-in Podcast У березні він сказав, що казначейство не розглядає переоцінку. “Я можу сказати, що сьогодні ми не переоцінюємо золото”, – заявив він. (All-In-Podcast, який влаштовують інвестори Chamath Palihapitiya, Jason Calacanis, David Sacks та David Friedberg, користуються популярністю в бізнесі та інвестують кола-і серед тих, хто має вуха Трампа. Сакс, насправді, має назву голови ради ради президента з питань науки та технологій).

Марш Бессента відмови від будь -якої думки про переоцінку все ще може бути. Але федеральна резервна публікація примітки про те, як переоцінка працювала для інших, означає Вікно Овертона–За, царство ідей, про які серйозно обговорюється – розуміння розірвано.