Ціна Ethereum відхиляється від Bitcoin перед злиттям (ETH-USD)

Ethereum (ETH-USD) збирається оновити блокчейн у вересні, і ця стаття пояснює останні події та перспективи монети.

Ethereum порушує ринкову кореляцію перед злиттям

Ціна Ethereum була приблизно на 7% вище за останній тиждень напередодні неминучого оновлення блокчейну Merge. Ціна змогла порушити кореляцію з біткоіном (BTC-USD) і більш широкий ринок, де перший втратив майже 1%.

Ether рухається до важливого переходу від архітектури Proof of Work до Proof of Stake, і розробники рекламували 99,95% зменшення споживання енергії для ланцюжка. Розробники мережі роками планували перехід, і 1 грудня 2020 року було створено ланцюг Beacon Chain, який працює як паралельний ланцюг до Mainnet.

Призначена дата для злиття приблизно 15 вересня, і було багато припущень про те, як токен поводитиметься за кілька днів до події.

Забудовники збивають надії на зниження плати за газ

Однією з багатьох переваг, які рекламувалися для оновлення Merge, є зниження плати за газ. Користувачі Ethereum мали проблеми з високою вартістю транзакцій у блокчейні. Це стало ще більшою проблемою після зростання кількості проектів децентралізованого фінансування у 2020 році. Багато нових проектів почали уникати ланцюга та створювати конкуруючі ланцюги після того, як комісія ETH злетіла вище 100 доларів США за транзакцію. Оновлення, яке вирішує цю проблему, додало б привабливості ETH, але зараз це з’ясовано. Розробники Ethereum сказав:

Плата за газ є продуктом попиту мережі відносно пропускної здатності мережі. Злиття припиняє використання підтвердження роботи, перехід до підтвердження частки для досягнення консенсусу, але суттєво не змінює жодних параметрів, які безпосередньо впливають на пропускну здатність або пропускну здатність мережі.

Це могло стати розчаруванням для багатьох, і перед оновленням говорили про зниження плати за газ. Ймовірно, це пов’язано з ведмежим ринком криптовалюти з меншим обсягом і меншим попитом на Ethereum та інші проекти чи програми, побудовані на ланцюжку. Графік нижче з DefiLlama показує, що активність у мережі впала з приблизно 100 мільярдів доларів наприкінці 2021 року до 34,21 мільярда доларів зараз. Повернення попиту на ETH може просто означати повернення до високих зборів за газ.

Активні адреси Ethereum сповільнюються, і це також може бути пов’язано з тим, що майнери переходять на інші мережі, щоб продовжити майнінг PoW.

Ще дві помилки, які розвінчали розробники, стосувалися вищої швидкості на Ethereum і можливості виводу токенів.

Історично, під час перевірки роботи, ціль полягала в тому, щоб мати новий блок кожні ~13,3 секунди. У Beacon Chain слоти відбуваються точно кожні 12 секунд, кожен з яких є можливістю для валідатора опублікувати блок. Більшість слотів мають блоки, але не обов’язково всі (тобто валідатор офлайн). На proof-of-stake блоки створюватимуться на ~10% частіше, ніж на proof-of-work. Це досить незначна зміна, яку користувачі навряд чи помітять.

Було уточнено, що інвесторам доведеться дочекатися подальшого оновлення під назвою Shanghai, перш ніж можна буде вивести стейк-койни.

Відкритий відсоток на ф’ючерсному ринку досягає історичного максимуму

Незважаючи на відсутність справжнього феєрверку в Ethereum, ми бачили, як відкритий інтерес до ф’ючерсних ринків досяг історичного максимуму. Це може бути ознакою нестабільності в майбутньому, і, можливо, приблизно під час оновлення.

У ф’ючерсів було внесено майже 140 мільйонів доларів ліквідації за останні 24 години, що свідчить про те, що деякі трейдери нервують. Ставка фінансування також стала негативною у ф’ючерсах на Ethereum, оскільки було зроблено більше ведмежих ставок. За словами аналітиків, востаннє подібні рівні спостерігалися в червні 2021 року, а наступного місяця послідувало значне скорочення.

За даними з Блок, наприкінці липня сукупний відкритий інтерес до опціонів Ethereum на основних біржах досяг 9,15 мільярда доларів. Це стало майже 100% зростанням порівняно з кінцем червня.

Це створює ризик різкого падіння ціни ETH, якщо злиття затримується, виникнуть технічні проблеми або розчарує інвесторів.

Ризик і винагорода можуть залежати від зовнішніх факторів

Накопичення ф’ючерсів на Ethereum наблизило інтерес до монети до 11,67 мільярда доларів США 4 вересня.

Отже, справжня проблема для інвесторів Ethereum полягає в тому, що фондові ринки та альтернативні інвестиції все ще перебувають під тиском підвищення ставок центрального банку. Це призвело до сплеску долара США до 20-річних максимумів, і існує ризик ще однієї хвилі зниження ризикових активів до вересня, оскільки я обговорено в недавній статті SPY. Як я також сказав у недавньому біткойні стаття було завдано серйозної шкоди настроям на криптовалютних ринках. Гладкий ланцюжок Ethereum не стане чарівною паличкою, яка повертає обсяги проектів децентралізованого фінансування, коли дохідність казначейства США стрімко зростає.

Ще більше розчаровує те, що надії на швидший і дешевший блокчейн від Ethereum були розвінчані. Якщо перехід Merge відбудеться за розкладом, реальні переваги можна буде побачити лише пізніше. Майбутні розробники та творці незамінних токенів побачать цінність у використанні ланцюга, який на 99% менш енергоємний. Ethereum також може уникнути потенційних негативних подій, спричинених діями уряду проти використання енергії. Ця зима може навіть посилитися, якщо Європа продовжуватиме боротися з поставками газу та вищими цінами на енергоносії. Знову ж таки, це буде через кілька місяців, і найближчою тенденцією для ETH є зниження кількості активних адрес. Це може посилитися, коли блокчейн зробить перемикач і майнери перейдуть на інші монети. Деякі майнери, можливо, чекають остаточної реалізації злиття, щоб прийняти рішення. Ходили чутки про а жорстка вилка який збереже варіант Ethereum PoW, тоді як інші переходять на Ethereum Classic (ETC-USD).

Висновок

До довгоочікуваного оновлення Merge у Ethereum залишилося лише десять днів. Проте вже є певне розчарування розробниками, які стверджують, що швидкість і вартість газу не будуть покращені. Ставлені монети також будуть заблоковані до наступного оновлення, яке може бути ще однією повільною зміною. Ethereum виграє від зниження споживання енергії на 99%, але це не станеться відразу. Настрої в криптовалютному секторі постраждали, і саме втрата довіри до криптовалютних ставок призвела до зниження активності ETH. У найближчій перспективі ми можемо спостерігати подальше скорочення ETH-адрес, оскільки PoW-майнери втікають. Також існує ризик подальшого падіння курсу біткойна, і це призведе до відкритої ф’ючерсної позиції між двома монетами на суму близько 20 мільярдів доларів. Якщо криптовалютний ринок відродиться, проблема плати за газ може залишитися. Будучи більш екологічним ланцюжком, Ethereum допоможе, але це може не отримати реальних переваг одразу.