Цінові показники Ethereum натякають на те, що ETH може не впасти після хардфорку Shapella

Цінові показники Ethereum натякають на те, що ETH може не впасти після хардфорку Shapella

Ефір (ETH) ціна зросла на 58% з початку року, але вона значно поступається лідеру ринку біткойну (BTC). Насправді співвідношення ціни ETH/BTC впало до 0,063, що є найнижчим рівнем за 9 місяців.

Аналітики вважають, що більшу частину руху можна пояснити майбутнім хардфорком мережі Ethereum Shapella, який запланований на 12 квітня о 22:27 UTC.

Співвідношення ціни Ether / Bitcoin на Binance. Джерело: TradingView

Оновлення мережі Ethereum дозволить стейкерам розблокувати свої нагороди Ether або повністю припинити ставки. До 11 квітня ц. було запитано зняття понад 170 000 ETH, за даними аналітичної компанії Glassnode. Однак загальна сума ставок на Beacon Chain перевищує 18,1 мільйона ETH, що викликає у трейдерів страх, доки не з’явиться більше інформації про потенційний тиск продажів ETH.

Чи вже враховано вплив вилки Shapella на ціну?

Розблокування ставок було широко відоме та очікуване, тому трейдери могли передбачити цей рух. Деякі аналітики зайшли так далеко, що назвали хардфорк подією «купити новини».

Використовуючи мем, трейдер @CanteringClark, ймовірно, висловлює незадоволення теорією, але щоб спростувати цю гіпотезу, потрібно дослідити потенційні причини низької продуктивності ETH, окрім довгоочікуваного хардфорку.

По-перше, середня комісія за транзакції мережі Ethereum перевищувала 5 доларів США протягом останніх п’яти тижнів, а форк Shapella не вирішує цю проблему, незважаючи на незначні покращення. Одне лише це знижує ймовірність прориву зростання після оновлення, оскільки більшість децентралізованих програм (Dapps) і проектів продовжуватимуть віддавати перевагу другому рівню та конкуруючим мережам.

Крім того, обсяги децентралізованих бірж на базі Ethereum (DEX) впали на 84% з тижневого піку в 38,2 мільярда доларів 5 березня. даних за тиждень, що закінчився 2 квітня, склав 6,4 мільярда доларів, згідно з DeFiLlama. У той самий період конкуруючі блокчейни спостерігали в середньому на 60% менші обсяги, що свідчить про те, що Ethereum втратив частку ринку.

За словами Пола Броуді, глобального лідера блокчейну EY, однією з причин низької ефективності ефіру порівняно з біткойнами може бути «боротьба за те, щоб Ethereum був достатньо децентралізованим». Броуді цитує біржі як високо централізовані кастодіальні валідаториа також деякі напівцентралізовані гравці та операції з пулу ставок, які інвестують кошти з десятків тисяч окремих криптогаманців.

Похідні ефіру відображають збалансовані ставки між биками та ведмедями

Давайте розглянемо Метрики похідних ефіру визначити поточну ринкову позицію професійних трейдерів. Наприклад, відкритий інтерес до опціонів на ефір для щотижневого терміну дії 14 квітня становить 510 мільйонів доларів США, причому кількість інструментів колл від нейтрального до бичачого перевищує кількість захисних опціонів пут на 36%.

Ці опціони на ETH могли залишитися з порожніми руками, оскільки 60% їхніх ставок були розміщені на рівні 2000 доларів США або вище. У результаті, якщо 14 квітня о 8:00 UTC ціна ефіру залишиться між 1800 і 1900 доларів США, результат буде збалансований між опціонами кол і пут. Крім того, ціна закінчення терміну дії від 1900 до 2000 доларів США являє собою лише 100 мільйонів доларів переваги для биків, що навряд чи виправдає вартість підвищення ціни.

Слід також вивчити ф’ючерсні ринки, щоб визначити, чи хардфорк Shapella спричинив інвесторів до більшої несхильності до ризику. Квартальні ф’ючерси на ефір популярні серед китів і арбітражних бюро, і вони зазвичай торгуються з невеликою премією до спотових ринків, що вказує на те, що продавці вимагають більше грошей, щоб відкласти розрахунки.

У результаті ф’ючерсні контракти на здорових ринках повинні торгуватися з річною премією від 5% до 10% — ситуація, відома як контанго, яка не є унікальною для крипторинків.

Річна премія на 3-місячні ф’ючерси на ефір. Джерело: Laevitas.ch

Премія на ф’ючерси на ефір зараз становить 2% порівняно з 4% минулого тижня. Незважаючи на те, що він нижче 5% нейтрального порогу, він не демонструє надмірного короткого попиту.

пов’язані: Сервіс перевірки для використання API для процесу стекінгу ETH

Трейдери повинні стежити за запитами на розблокування ставок

Зважаючи на похідні ефіру, немає підстав вважати, що професійні трейдери очікують значної корекції ціни в результаті розблокування ставок. Тим не менш, враховуючи високі комісії за транзакції та зниження активності DEX, шанси на подію «купити новини» невеликі.

Професійні трейдери використовували б похідні інструменти, щоб робити ставки проти ціни ефіру, оскільки подія була широко розголошена, чого не сталося, враховуючи премію ф’ючерсів ETH. Немає очевидних причин для ралі, але торговці деривативами не очікують панічних продажів. Таким чином, якщо кількість запитів на розблокування стейкингу значно не збільшиться, Ether має залишитися близько 1900 доларів США в осяжному майбутньому.