Ціни на біткойн стрімко зростають, але не хвилюйтеся. Ралі криптовалюти навряд чи втримається.

Розмір тексту

Bitcoin

та інші криптовалюти зростали в четвер, оскільки інвестори повернулися в чутливі до ризику активи після останнього рішення Федерального резерву щодо монетарної політики. Але аналітики не бачать, що це криптовалютне ралі має сильні ноги, і прогнозують, що ціни, ймовірно, залишаться на поточному рівні.

Ціна біткойна за останні 24 години підскочила на 8% до 23 000 доларів. Найбільша криптовалюта різко зросла після оголошення ФРС про грошово-кредитну політику в середу, що дало біткойну найкращий день майже за місяць. Біткойн стабільно просувався від дна нижче 18 000 доларів у червні, перевищивши приблизно 24 000 доларів минулого тижня, перш ніж сповзти назад, як ринки почали цей бурхливий тиждень.

Однак «короткострокова перспектива біткойна все ще дещо нестабільна», — написав у примітці Юя Хасегава, аналітик криптобіржі Bitbank.

На даний момент цифрові активи майже повністю залежать від макрофакторів. У той час як фактори в самій крипто — як крах хедж-фонду Три стріли капітал або регуляторний зонд в обмін

Coinbase Global

(тикер: COIN) — вплинули на ціни, кореляція між цифровими активами та акціями є головною.

Біткойн та його аналоги теоретично повинні торгувати незалежно від основних фінансових ринків, але показали це бути значною мірою пов’язаною з акціями—особливо технологічні акції—і слідували за ними

S&P 500

і

Nasdaq

нижче в розпродажі цього року. Біткойн щойно досяг максимального рівня найгірший квартал з 2011 року а загальна ринкова вартість криптовалюти впала до 980 мільярдів доларів з майже 1 трильйона доларів дев’ять місяців тому.

Найбільш домінуючою макроекономічною силою на даний момент є інфляція на високому рівні за кілька десятиліть і реакція Федерального резерву на неї. ФРС оголосила, що підвищить процентні ставки на 75 базисних пунктів у середу, або на три чверті відсоткового пункту.

Здавалося, що ринки отримали впевненість відданість ФРС боротися з інфляцією і вказує на те, що підвищення ставок може скоро сповільнитися, підтримуючи акції та криптовалюти.

Але ризики рецесії залишаються. Підвищення процентної ставки на 75 базисних пунктів стало четвертим підвищенням процентної ставки цього року і лише другим підвищенням на 75 базисних пунктів з 1994 року, з першим у червні. Занепокоєння полягає в тому, що, оскільки ФРС продовжує підвищувати ставки та знижувати економічний попит, це ризикує занурити США в економічний спад. Ймовірно, ця невизначеність ще деякий час буде висіти на ринку цифрових активів.

«Ринки дрейфують, включаючи криптовалюту. Поки економіка не підніметься вгору або не впаде, мало що станеться», – сказав у своїй записці Кріс Террі, керівник платформи кредитування SmartFi. «Ми очікуємо, що біткойн продовжуватиме торгуватися в цьому вузькому діапазоні 20 000 доларів плюс-мінус 10-15%. Ніщо з цього не повинно бути несподіванкою. Ми могли б бути на цьому заблокованому ринку тижнями й тижнями».

Крім того, на ринку криптовалютних деривативів є ознаки того, що нещодавнє зростання біткойна може сповільнитися. Торгівля деривативами, такими як ф’ючерси та опціони на основі цифрових токенів, становить більшу частину всієї криптовалютної торгівлі. Згідно з даними компанії CryptoCompare, обсяг похідних інструментів, якими торгують на біржах, у червні становив 2,8 трлн доларів США, у порівнянні з 1,4 трлн доларів токенів, які торгуються на біржах.

«Є додаткові ознаки, які, схоже, загрожують довговічності цього криптовалютного ралі, а саме ведмежа зміна опцій. Технічні характеристики перевернулися, і цінам на криптовалюту буде важче продовжувати рости на коротких покриттях», – написав у примітці Люк Фаррелл, трейдер компанії GSR, що займається ринком криптовалют.

Коротке покриття стосується випадків, коли трейдери, які зайняли короткі позиції — ставки на те, що актив впаде, — повинні викупити базовий актив, щоб закрити свою позицію, додаючи на ринку різкий тиск купівлі.

«Я очікую консолідацію між 19 000 і 23 000 доларів США за біткойни до кінця літа, оскільки глобальні макроекономічні показники залишаються лідерами», — сказав Фаррелл.

Крім біткойна,

Ефір

— другий за величиною токен — подорожчав на 12% до 1650 доларів. Альткоїни, або менші криптовалюти, так само стрімко зросли

Солана

на 9% і

Кардано

сходження 7%. Мемкойни, які спочатку задумувалися як інтернет-жарти, також отримали переваги

Dogecoin

і

Шиба-іну

на 7% і 6% вище відповідно.

Напишіть Джеку Дентону на адресу jack.denton@dowjones.com