Цього місяця біткойн (BTC) зріс на 12% частково через низьку ліквідність - Криптіх

Андрій Онуфрієнко | Момент | Getty Images

Bitcoin різко зросла цього місяця, але не з причин, які ви можете подумати.

Найбільша у світі цифрова валюта подорожчала більш ніж на 12% з початку червня. У середу його ціна перевищила 30 000 доларів досягне найвищого рівня з 14 квітня, згідно з даними Coin Metrics.

Гравці ринку пояснюють стрибок новинами американського гіганта з управління активами BlackRock подав заявку на спотовий біржовий фонд біткойнів відстеження ринкової ціни базового активу.

Хоча це може бути частково причиною, переміщення великих розмірів може бути пов’язане з іншим фактором, окрім потоку новин про те, як великі установи вживають заходів для прийняття біткойнів чи інших цифрових активів.

Низька ліквідність і великі гравці

«Глибина» криптовалютного ринку цього року була на дуже низьких рівнях. Глибина ринку означає здатність ринку поглинати відносно великі замовлення на купівлю та продаж. Коли глибина ринку низька і великі гравці розміщують замовлення на купівлю або продаж цифрових монет, ціни можуть різко рухатися вгору або вниз, навіть якщо замовлення не такі великі.

Глибина ринку є мірою ліквідності на ринку.

За даними фірми Кайко, глибина ринку біткойнів впала на 20% з початку цього року. За словами Кайко, біткойн був однією з найбільш постраждалих криптовалют з точки зору глибини ринку.

За даними компанії Kaiko, глибина ринку біткойна в діапазоні 1% від середньої ціни впала приблизно на 20% з початку року.

Кайко

«Нещодавнє зростання вартості біткойна в основному було зумовлене великими угодами на менш ліквідному ринку», — сказав CNBC електронною поштою Джеймі Слай, керівник відділу досліджень CCData.

«Наш аналіз ринкових ордерів понад 5 BTC показує агресивний сплеск ринкових покупок, що свідчить про те, що великі гравці прагнуть отримати доступ до цифрових активів».

«При поєднанні великих замовлень із тонкими книгами ринок піддається більш мінливим рухам», — додав Слай.

Ця нестача ліквідності частково була викликана регулятивним контролем криптоіндустрії з боку влади США. Комісія з цінних паперів і бірж має подав до суду на великі біржі такі як Coinbase і Binance.

Низька ліквідність, яка була характерною рисою крипто-ринку протягом усього року, також частково пояснюється зростанням біткойна на 80% з початку року.

Роздрібні торговці ще не повернулися

Ще одна примітна особливість поточного криптовалютного ринку – низькі обсяги торгівлі на біржах.

За даними веб-сайту криптовалютних даних CoinGecko, щоденний обсяг торгів криптовалютою зараз становить близько 24 мільярдів доларів.

Це помітно менше порівняно з загальним обсягом торгів біткойнами, який перевищував 100 мільярдів доларів під час піку крипто ралі 2021 року, коли біткойн піднявся майже до історичного максимуму в майже 69 000 доларів.

Великі криптоінвестори зазвичай сподіваються, що раннє зростання цін буде достатнім, щоб спокусити роздрібних інвесторів повернутися до участі в ралі, яке в кінцевому підсумку підвищить ціни на біткойн та інші цифрові монети. Але цього не сталося.

«Що примітно в цьому ралі, так це те, що загальні обсяги торгівлі знаходяться на багаторічному мінімумі, і ми бачимо лише невелике зростання, яке навіть у цьому випадку набагато нижче за рівні, які ми спостерігали з січня по березень», — Клара Медалі, директор з досліджень. в Kaiko, сказав CNBC.

«Я вважаю, що обсяги торгів і волатильність цін є двома найбільш яскравими індикаторами активності криптовалютного ринку. І волатильність, і обсяги знаходяться на багаторічному мінімумі, і навіть стрімкого зростання ціни недостатньо, щоб залучити трейдерів».

«Це не ринок для звичайних клієнтів»

В останньому циклі біткойнів імпульс ринку в основному був спричинений великими інституційними іменами, такими як інвестиційні банки Morgan Stanley до Goldman Sachs створити торговельні центри, щоб надати своїм клієнтам доступ до цифрової валюти.

Однак ринок по-справжньому вибухнув лише тоді, коли роздрібні торговці почали помічати — на початку 2021 року люди спокусилися феноменом NFTабо незамінні токени та інші більш спекулятивні ставки.

Пізніше того ж року ринок криптовалюти пережив сейсмічний підйом із ціною біткойна масштабування до безпрецедентних рівнів. Це відбулося в тандемі зі стрімким зростанням обсягу торгів, який зріс з 21,2 мільярда доларів на початку 2020 року до 105,4 мільярда доларів 9 листопада 2021 року, коли біткойн досяг свого історичного максимуму, згідно з CoinGecko.

Сьогодні обсяг торгів далеко не такий, як на піку крипто-буму 2021 року.

«Будь-які новини, якщо вони хороші, тоді професійні трейдери торгують — інакше вони не торгують», — сказала CNBC Керол Александер, професор фінансів Університету Сассекса.

«Якщо надходять хороші новини, такі як біткойн ETF, вони стріляють угору».

За заявкою BlackRock ETF послідували аналогічні кроки з боку Invesco та WisdomTree, які також подали заявку на власні відповідні продукти, пов’язані з біткойнами.

«Професійні трейдери таким чином маніпулюють і біткойнами, і ефіром. Здебільшого вони не торгують, вони чекають, поки з’являться хороші новини», — сказав Олександр.

«Тоді вони продадуть верхню частину, і у вас буде бічний ринок».

Дійсно, цього року біткойн торгувався в межах діапазону, і спроби вирватися значно вище були зірвані.

Олександр вважає, що біткойн, ймовірно, торгуватиметься в межах від 25 000 до 30 000 доларів США до кінця літа.

Однак вона очікує, що до кінця року криптовалюта підніметься до 50 000 доларів, посилаючись на спроби більших гравців ринку підтримати ринок, коли великі покупки роблять надто великі кроки.

“Це не ринок для звичайних клієнтів. Насправді це не так”, – попередила вона.

Ринок досяг дна?

Віджай Айяр, віце-президент з міжнародних ринків індійської криптобіржі CoinDCX, сказав CNBC, що він підозрює, що останній ріст ціни на біткойн більше спричинений «довгостроковими інституційними покупцями».

Великі фонди та хедж-фонди, орієнтовані на криптовалюту, є одними з учасників ринку, які стимулюють дії, додав Айяр.

«Я не думаю, що це такий великий поштовх для роздрібної торгівлі, оскільки під час нещодавнього відкату роздрібна торгівля була досить втрачена», — сказав він.

Кілька інсайдерів криптоіндустрії висловили сподівання, що ринок наближається до періоду «дна», коли він може знову почати зростати.

Нещодавня цінова динаміка повторює активність у 2018 році, коли і ціна, і обсяги біткоїнів були низькими протягом кількох місяців, а наступного року знову почали зростати.

Однак Слай з CCData сказав, що «все ще занадто рано говорити, чи минулося найгірше для біткойна».

«Остання хвиля інтересу з боку традиційних фінансових установ, таких як Blackrock, Citadel і Fidelity, вселяє новий оптимізм на ринок», — сказав він.

«Якщо ширше макросередовище та ринки акцій залишатимуться сприятливими, цілком можливо, що біткойн зможе зберегти поточну позитивну цінову траєкторію».