Інфляція зростає, то чому ж ціна біткойна не зросла?

На початку травня генеральний директор MicroStrategy Майкл Сейлор звернувся до Twitter, щоб знову проголошувати його довіру до біткойнів. «Біткойн є найкращим захистом від інфляції», — написав він у Twitter. посилаючись на докази того, що ціна біткойна зросла з часом після того, як його власна компанія купила частку в цифровій валюті на мільярд доларів у серпні 2020 року.

Але слова Сейлора за останні тижні прозвучали безглуздо, оскільки біткойн зазнав краху разом із багатьма іншими аспектами економіки США.

Протягом багатьох років прихильники криптовалют рекламували біткойн як хеджування від роздування вартості фіатних валют. Історично склалося так, що біткойн навіть отримав широке поширення в іноземних країнах, які переживають широку економічну нестабільність, як-от Сальвадор, Ліван і Венесуела.

Але в умовах зростання інфляції найвищий рівень з 1982 року все, від газу до продуктів харчування, дорожче, ніж це було за десятиліття. І оскільки долар США падає в ціні, інвестиції в біткойн зазнали різкого падіння: протягом тижнів криптовалюта постійно коливалася в районі 20 000 доларів, що є значним падінням у порівнянні з історичним максимумом у 68 000 доларів лише сім місяців тому. (За вихідні він навіть впав до 17 592 доларів США, найнижчого рівня з грудня 2020 року.)

Під час поточного періоду зростаючої інфляції біткойн не стрімко зростає, що свідчить про те, що йому ще потрібно пройти довгий шлях, перш ніж він наздожене бачення своїх провідних прихильників, навіть незважаючи на широкі інституційні інвестиції. Реальність така, що для середнього роздрібного інвестора біткойн все ще є дуже спекулятивною інвестицією, що не має малої вартості в реальному світі.

«Коли інфляція зростає, є інші речі, які змінюються, і біткойн не стійкий до всіх [this change]», – сказав Ітай Голдштейн, професор економіки та фінансів Wharton School Університету Пенсільванії. У поєднанні з інфляцією є падіння фінансових ринків, яке «також руйнує біткойн», продовжив він.

Крім біткойнів, криптовалюта в цілому була страждає від смути в останні тижні. На початку червня суперечлива компанія, що займається кредитуванням криптовалют, Celsius заморозила транзакції на суму до 8 мільярдів доларів через те, що компанія описано як «екстремальні ринкові умови». Цей крок викликав регуляторне розслідування, яке може призвести до ширшого придушення ринку, коли справа доходить до федерального регулювання щодо інвестицій у криптовалюту.

Невизначений економічний прогноз вплинув на провідні криптовалютні компанії, багато з яких готуються до майбутньої «криптозими». І Coinbase, і Gemini звільнили співробітників у середині червня, а генеральний директор Coinbase Браян Армстронг написання в дописі в блозі що «економічні умови швидко змінюються» у те, що здається, що насувається рецесія, яка, у свою чергу, може перетворитися на чергову крипто-зиму.

Ця оборонна позиція не тільки негативно вплинула на ринок криптовалюти в цілому, але й послужила ознакою того, що біткойн підпорядковується правилам ведмежого та бичачого ринків.

Біткоїни часто порівнюють із золотом через обмежену кількість, яку можна виготовити, але насправді він має більше тісно паралельні продуктивність технологічних запасів. (Насправді, золото було перевершує Біткоїни в перерахунку на доларові інвестиції за минулий рік.)

Гроші, що вилучені з фінансових ринків, мають великий вплив на біткойн, сказав Голдштейн. «Багато речей, які підтримували фінансові ринки, також допомагали криптовалютам», — сказав він. «Люди вкладають гроші в криптовалюти як спекуляцію, і це ті самі люди, які спекулюють на акціях. Коли настрій змінюється, вони стають більш песимістичними».

Сьогодні біткойн все ще функціонує як інвестиція з високим ризиком, особливо в часи економічних потрясінь. Більше, ніж будь-яка інша фіатна валюта, біткойн значною мірою залежить від настроїв інвесторів щодо його вартості: чим більше людей вірить у нього і купують, тим вище ціна, і навпаки.

Оскільки його вартість так нерозривно пов’язана з настроями інвесторів, це все ще погане хеджування інфляції, особливо в періоди економічних потрясінь. Хістке економічне майбутнє означає, що менше людей менш схильні вкладати свої заощадження у ризиковані інвестиції, навіть якщо ці самі інвестиції колись можуть протидіяти швидкому роздуванню фіатної валюти.