Інвестори крипто ETF залучають мільярди, коли біткойн падає нижче 90 000 доларів

Ключові висновки

• Біткойн впав нижче 90 000 доларів США, оскільки глобальні потоки ETF стали негативними, при цьому 2,9 мільярда доларів було вилучено з криптовалютних ETF за останній тиждень.
• Якщо ця тенденція збережеться, у листопаді відзначатиметься найбільше за всю історію чистих вилучень із криптофондів.
• Макроневизначеність і вимушені ліквідації посилили волатильність, а кореляція біткойна з золотом послабилася.

У зв’язку з погіршенням розпродажу біткойнів інвестори в біржові фонди криптовалюти вперше з перших місяців 2025 року почали виходити з ринку.

Цього місяця інвестори залучили чисті 2,9 мільярда доларів із криптовалютних ETF по всьому світу. Якщо це збережеться, це стане рекордним рівнем щомісячних вилучень, що становитиме приблизно 1,7% від 172 мільярдів доларів, які зберігаються в криптоактивах. У цьому лютому раніше було заявлено про найбільший відтік у 1,8 мільярда доларів.

Найбільший крипто ETF, американський iShares Bitcoin Trust ETF вартістю 72 мільярди доларів, втратив 1,2 мільярда доларів за перші 17 днів листопада. На iShares ETF припадає майже 40% активів у всій категорії.

Ці вилучення відбуваються на тлі погіршення розпродажу біткойнів. Лише через 43 дні після встановлення нового історичного максимуму біля 126 000 доларів США найпопулярніша криптовалюта в світі впала нижче 90 000 доларів США вперше за сім місяців. З падінням майже на 29% від свого піку, біткойн тепер впав на 2,4% у 2025 році, повністю стерши зростання, яке почалося в квітні. Ринкова капіталізація біткойна знизилася на понад 1,1 трильйона доларів і зараз становить близько 3,2 трильйона доларів.

Викупи були особливо зосереджені минулого тижня, коли світові інвестори вилучили 2,9 мільярда доларів із криптовалютних ETF.

«Кити» біткойна йдуть

Для інвесторів питання більше не в тому, чи є це звичайним відкатом. Дехто на ринку каже, що швидкість і масштаб цього кроку свідчать про ширше перезавантаження, спричинене посиленням фінансових умов і зміною інституційного позиціонування.

Девід Пуелл, дослідницький торговий аналітик ARK Invest, каже, що великі перші користувачі біткойнів — так звані «кити» — продають і отримують прибуток найвищими темпами з 2021 року. За даними CoinDesk, кількість інвесторів, які тримають понад 1000 біткойнів, неухильно падала протягом останнього року. Ця когорта перевищила 1500 у листопаді 2024 року після перемоги президента США Дональда Трампа на виборах. У жовтні цього року кількість знизилася приблизно до 1300.

Чому біткойн падає?

Аналітики кажуть, що падіння біткойна можна пояснити конвергенцією макроекономічної ситуації, тиску ліквідності та настроїв, які похитнули навіть тих, хто вірить у криптовалюту.

Кризу можна віднести до 10 жовтня — «чорної п’ятниці» криптовалют, — коли ліквідація перевищила 19 мільярдів доларів. Інвестори були збентежені неоднозначними сигналами Федеральної резервної системи США про ймовірність найближчого скорочення процентних ставок. На початку жовтня багато хто очікував, що ФРС знизить ставки в грудні, але за останні кілька тижнів ці очікування зменшилися. Вищі ставки та обмежена ліквідність роблять безприбуткові активи, такі як біткойни, менш привабливими.

Розпродажі також посилилися маржинальними вимогами інвесторів, які використовують позичені гроші для фінансування своїх криптовалютних позицій. У міру того як вартість біткойна впала, позиції з великим кредитним плечем розмивалися, викликаючи каскадні ліквідації. Тим часом інші давні інвестори продавали, щоб зареєструвати прибуток, прискорюючи відкат.

Кореляції, які раніше підтримували біткойн, також ослабли. Після уважного відстеження протягом більше року золото перевершило біткойн приблизно на 25 процентних пунктів з 10 жовтня. Ethereum пішов таким же різким шляхом, впавши приблизно на 35% за цей період і перейшовши на негативну територію за рік.

Спостерігачі кажуть, що психологія також відіграє велику роль. Ринкові показники «страху та жадібності» різко впали, що свідчить про рух у бік уникнення ризику, а заголовки про вимушені продажі підживлюють ширше почуття занепокоєння.