IREN або HUT: на які біткойн-інфраструктурні акції варто зробити ставку? – 16 січня 2026 року

IREN Limited (IREN Швидка цитатаІРЕН – Безкоштовний звіт) і HUT 8 Corp. (Швидка пропозиція HUTХАТИНКА – Безкоштовний звіт) є відомими гравцями в інфраструктурному просторі біткойн, керуючи великомасштабним майнінгом і платформами центрів обробки даних. Компанія IREN найбільш відома недорогим майнінгом біткойнів на основі відновлюваних джерел енергії та розширює свою діяльність у сфері штучного інтелекту. Hut 8, навпаки, пропонує диверсифіковану платформу, яка включає послуги майнінгу, хостингу та цифрової інфраструктури.

Їхня ключова схожість полягає в тому, що обидва забезпечують доступ до біткойнів за рахунок фізичної інфраструктури. Кожна компанія покладається на доступ до електроенергії, ефективні центри обробки даних і масштабування обчислювальної потужності, а не просто тримає біткойн на своєму балансі.

Оскільки волатильність біткойнів продовжується, а розширення дата-центрів штучного інтелекту збільшує попит на енергію, майнери виходять за рамки чистого виробництва біткойнів. Інвестори уважно стежать, які компанії можуть найбільш прибутково масштабувати свою інфраструктуру.

Кейс для IREN Stock

IREN пропонує наскрізну вертикальну інтеграцію, розробляючи, будуючи та керуючи власними центрами обробки даних і стеками графічних процесорів, що усуває ризики спільного розміщення третіх сторін і підвищує контроль над витратами. Основною перевагою інфраструктури Bitcoin є 3 гігавати захищеної потужності в Сполучених Штатах і Канаді, розташованих у багатих на відновлювані джерела енергії регіонах, що забезпечує довгострокову стабільність витрат і масштабованість для енергоємних робочих навантажень, таких як майнінг Bitcoin.

Можливості зростання IREN зосереджені на переведенні інфраструктури біткойн на обчислення ШІ. Конверсія ASIC у GPU у Британській Колумбії, запланована на кінець 2026 року, підтримує розширення парку графічних процесорів з 23 000 до 140 000 одиниць і розглядає можливість хмарного ARR AI вартістю 3,4 мільярда доларів.

З точки зору оцінки та капіталу, IREN значно зміцнив свій баланс, закінчивши жовтень 2025 року з готівкою в розмірі 1,8 мільярда доларів США, підкріпленим конвертованими банкнотами з нульовим купоном і фінансуванням GPU, забезпеченим активами.

Незважаючи на високий потенціал зростання, операції IREN з біткойнами залежать від волатильності біткойнів, зростання глобальних хешрейтів і мінливості ринку електроенергії. Крім того, масштаби витрат, пов’язаних зі штучним інтелектом, можуть тиснути на маржу, оскільки тільки контракт Microsoft потребує приблизно 5,8 мільярдів доларів капітальних витрат на GPU. Додаткові витрати на модернізацію інфраструктури високої щільності та багатоетапне розширення в Чайлдресі, Британська Колумбія та Світвотер додають ризику фінансування та виконання.

Консенсусна оцінка Zacks для доходів IREN у 2026 фінансовому році вказує на збільшення на 119,6%. Консенсус-показник прибутку встановлено на рівні 64 центів на акцію, що на 19% менше за останні 30 днів. Однак це все ще відображає значне зростання порівняно з минулим роком із прибутку лише 4 центи на акцію.

Джерело зображення: Zacks Investment Research

Чохол для HUT Stock

Модель інфраструктури Hut 8 продовжує стикатися з ризиками виконання та оцінки, при цьому прибутки сильно пов’язані з рухом цін на біткойн. Його фінансові результати залишаються дуже чутливими до витрат на електроенергію та економіки після халвінгу, тоді як нещодавня прибутковість була зумовлена ​​більше приростом цифрових активів, ніж основними операційними показниками, що підкреслює підвищений вплив волатильності криптовалютного ринку.

З операційної точки зору припинення дії угоди про керовані послуги Ionic Digital призвело до різкого зниження доходів у сегменті Power, виявивши ризик концентрації контрагентів і нестабільність доходів від застарілої інфраструктури. У той же час значний портфель розробки Hut 8 потужністю 8,65 ГВт ще не монетизований, що обмежує ринкове визнання до досягнення основних етапів впровадження.

Проте інфраструктурна база Hut 8 має стратегічні переваги. Маючи 1020 МВт керованої потужності та ефективність парку 16,3 Дж/ТГ, компанія займає кращі позиції з точки зору операційних витрат, ніж багато конкурентів. Важливо те, що майнінг біткойнів діє як міст, дозволяючи Hut 8 отримувати дохід від своєї інфраструктури сьогодні, зберігаючи при цьому гнучкість для переходу до обчислень з більшою вартістю з часом.

Консенсусна оцінка Zacks щодо збитків HUT у 2026 році наразі становить 90 центів на акцію, збільшуючись на 32 центи за останні 30 днів і різко погіршуючись з року в рік, що відображає триваючі занепокоєння щодо довгострокової прибутковості.

Джерело зображення: Zacks Investment Research

IREN проти HUT: цінова ефективність і оцінка

Обидві акції значно зросли за минулий рік, але IREN явно випередив. IREN зріс на 335,5% за цей період порівняно з приростом HUT на 113,5%. Перевищення продуктивності IREN відображає рішучу реалізацію інфраструктури ШІ. Знаковий контракт Microsoft, вертикально інтегрована хмарна модель штучного інтелекту з високою рентабельністю та видимий багаторічний ARR різко контрастують із нестабільністю доходів Hut 8, пов’язаною з біткойнами, і менш зрілою платформою штучного інтелекту.

Ефективність акцій IREN проти HUT

Джерело зображення: Zacks Investment Research

Акції IREN Limited і Hut 8 наразі переоцінені, як припускає a Оцінка вартості F. З точки зору кінцевого 12-місячного співвідношення ціна/продажі, IREN торгується на рівні 7,3X, що нижче, ніж HUT 13,43X. Нижча оцінка IREN підтверджується високою видимістю доходів, дисциплінованим виконанням і меншим ризиком.

Оцінка IREN проти HUT – співвідношення P/S (F12M)

Джерело зображення: Zacks Investment Research

Висновок

IREN виділяється як більш привабливий фонд інфраструктури, який підтримується його вертикально інтегрованою платформою, видимим потоком доходів, керованим штучним інтелектом, і сильнішим балансом. Хоча обидві компанії залишаються вразливими до волатильності біткойнів, здатність IREN переключати потужності між майнінгом і обчисленнями зі штучним інтелектом забезпечує чудовий захист від недоліків і довгострокову масштабованість. Порівняно з нерівномірним виконанням і збільшенням втрат Hut 8, IREN пропонує чіткіший і стійкіший шлях зростання.

Ця розбіжність у виконанні та видимості чітко відображена в рейтингу: наразі IREN має рейтинг Zacks №3 (утримувати), а HUT має рейтинг Zacks №4 (продавати). Інвестори можуть подумати про те, щоб дочекатися кращої точки входу для IREN, поки уникаючи акцій HUT.

Ви можете побачити повний список сьогоднішніх акцій Zacks #1 Rank (сильна покупка) тут.