Корпоративні біткойн-холдинги зросли на 587% з 2020 року

Відповідно до комплексного звіту, компанії зараз тримають понад 3% усіх біткойнів в обігу звіт від River Financial. Це означає приголомшливе збільшення корпоративних біткойн-холдингів на 587% з червня 2020 року, що свідчить про потенційну зміну парадигми в стратегіях управління казначейством.

У звіті, який аналізує стан впровадження біткойнів у бізнесі у 2024 році, виявляється, що зараз компанії володіють приблизно 683 332 BTC, що еквівалентно 3,3% від загальної пропозиції біткойнів. Цей сплеск впровадження стався тому, що компанії все більше розглядають біткойн як потенційний захист від інфляції та засіб диверсифікації своїх казначейських активів.

Заглиблюючись у статистику, звіт показує, що на компанії, зареєстровані в США, припадає 49,3% ділових біткойн-холдингів на загальну суму приблизно 19,7 мільярда доларів. Цікаво, що згідно з загальнодоступною інформацією, приватні компанії володіють приблизно на 23 000 BTC більше, ніж публічні компанії.

Концентрація холдингів помітна: п’ять компаній — MicroStrategy, Block.one, Tether, BitMEX і Xapo — володіють загалом 559 000 біткойнів, що становить 82% усіх корпоративних холдингів.

Традиційно корпоративні казначейства надають пріоритет готівці та високоліквідним активам, що часто призводить до ерозії вартості з часом через інфляцію. У звіті Apple наводиться як яскравий приклад, показуючи, як її великі грошові резерви втратили понад 15 мільярдів доларів у реальному вираженні за останнє десятиліття. Навпаки, фіксована пропозиція біткойна в 21 мільйон монет позиціонує його як потенційний засіб збереження вартості, який може випередити інфляцію.

Одним із ключових факторів впровадження біткойна є його цілодобова ліквідність. На відміну від традиційних банківських годин, транзакції з біткойнами можна здійснювати в будь-який час, надаючи підприємствам негайний доступ до своїх коштів. Ця функція виявилася особливо важливою під час краху Silicon Valley Bank у березні 2023 року, коли деякі компанії зіткнулися з обмеженнями ліквідності.

У звіті висвітлюються різні стратегії розподілу біткойнів, які використовують підприємства. Вони варіюються від розподілу на основі відсотка до стратегій на основі грошових потоків. Наприклад, франшиза ресторанів Близького Сходу Tahini's, що швидко розвивається, зберігає готівку на шість місяців для операцій, а решту зберігає в біткойнах. Так само Block (раніше Square) оголосив про плани регулярно інвестувати 10% свого валового прибутку від продуктів Bitcoin в Bitcoin.

Навчання на ринку

Підхід MicroStrategy є прикладом агресивного впровадження біткойнів. З моменту першої покупки біткойнів у серпні 2020 року компанія використовувала стратегію виходу на американські ринки капіталу, щоб розширити свої холдинги, що призвело до зростання ціни її акцій на 900%. Зараз біткойн становить 80% балансових активів MicroStrategy.

Однак прийняття біткойна як казначейського активу не без проблем. Нестабільність цін залишається серйозною проблемою, яка потенційно може вплинути на фінансову звітність. Відповідність правовим і нормативним вимогам, зокрема законам про грошові перекази (MTL) і правилам боротьби з відмиванням грошей (AML), також створює проблеми для компаній, які наважуються на біткойн.

Зберігання біткойнів є ще одним критичним моментом. У звіті описано різні варіанти, включаючи інституційну опіку, самостійну опіку та спільну опіку, кожен із яких має свої компроміси між простотою використання та ризиком контрагента. Наприклад, Block використовує підхід до самоохорони своїх біткойн-холдингів і підтримує страхові поліси для захисту від крадіжки.

Який найкращий підхід?

Опитування бізнес-клієнтів River надає додаткові знання про стратегії біткойнів. З серпня 2023 року кількість підприємств, які обслуговує River, зросла на 68%. Примітно, що 70% бізнес-клієнтів River ніколи не продавали біткойни, що вказує на довгострокову стратегію утримання. Найбільш згадуваним занепокоєнням перед покупкою біткойна був його бухгалтерський облік і податковий режим, проблема, яку нещодавні нормативні зміни починають вирішувати.

Крім своєї ролі казначейського активу, біткойн демонструє перспективи в конкретних сценаріях платежів. У звіті визначено три основні сфери, де біткойн може служити платіжним рішенням для бізнесу: транскордонні платежі, заробітна плата та комерція.

Некомерційна організація Students For Liberty щомісяця обробляє платежі в біткойнах на суму понад 60 000 доларів США, вважаючи, що це дешевший і швидший спосіб оплати праці іноземних співробітників і студентів. Станом на червень 2024 року понад 40% їхнього міжнародного персоналу отримують щомісячну зарплату через біткойни.

Подібним чином Atoms, бренд взуття, виявив, що прийом платежів у біткойнах може збільшити дохід, оскільки середня вартість покупок у біткойнах більш ніж удвічі перевищує вартість замовлень, деномінованих у доларах. Компанія також зберегла свої доходи, деноміновані в біткойнах, для довгострокових інвестицій.

Peony Lane Vineyards, невеликий винороб, пропонує ще одне цікаве прикладне дослідження. Помітивши зацікавленість клієнтів, які запитували, чи можуть вони купити вино за біткойни, компанія почала приймати платежі в біткойнах і перейшла до онлайн-присутності. Сьогодні онлайн-продажі становлять 75% доходу Peony Lane проти 50% у 2023 році, причому більшість із цих клієнтів є біткойнерами.

У звіті також йдеться про прийняття біткойна спортивними організаціями. Англійський футбольний клуб «Реал Бедфорд» зробив біткойн основним резервним активом і центральною частиною свого бренду. Ця стратегія призвела до рекордної відвідуваності ігор: середня відвідуваність чоловічої команди зросла більш ніж на 500% між 2021 і 2023 роками.

Забігаючи наперед, звіт передбачає, що авуари біткойнів у бізнесі зростатимуть зі швидкістю від 204 до 519 BTC на день до 2026 року. Цей прогноз у поєднанні з нещодавніми вдосконаленнями стандартів бухгалтерського обліку свідчить про те, що роль біткойнів у корпоративних фінансах може продовжувати зростати.

Регуляторний ландшафт

У грудні 2023 року Рада зі стандартів фінансового обліку (FASB) випустила оновлення, яке дозволяє компаніям визнавати біткойни за справедливою вартістю, починаючи з грудня 2024 року. Очікується, що ця зміна спростить бухгалтерські процедури та краще відобразить економіку володіння біткойнами, потенційно заохочуючи більше компаніям розглядати біткойн як казначейський актив.

Зростання корпоративних біткойн-холдингів з 2020 року знаменує значну зміну в підходах компаній до управління казначейством. Від невеликих сімейних підприємств, таких як SummerPlace Homes, до технологічних гігантів, таких як Block, компанії знаходять унікальні способи включити біткойн у свої бізнес-моделі та фінансові стратегії.

Оскільки компанії орієнтуються у фінансовому ландшафті, що розвивається, біткойн створює як можливості, так і проблеми. Хоча він пропонує потенційні рішення для традиційних питань управління казначейством, таких як захист від інфляції та цілодобова ліквідність, він також вимагає ретельного розгляду ризиків і стратегічного узгодження.