Ліквідність біткойна висихає в окремих регіонах, оскільки нова модель «оплата до виходу» тихо бере верх

Білорусь розширила блокування платформи в грудні, посиливши доступ до бірж і зміцнивши периметр Парку високих технологій для резидентів.

Цей крок відповідає плану ширшого доступу в регіоні EMEA та APAC, який тепер використовує телекомунікаційні чорні списки, видалення з магазину додатків і KYC-шлюзи, щоб визначити, хто досягає однакових книг замовлень BTC і USDT.

Практичним результатом є фактичне повернення контролю над капіталом у цифровій обгортці, де паспорти, діапазон IP та місцеві ліцензії встановлюють місце торгівлі та ціну для виходу.

Білоруський телеком реєстрBelGIE, продовжує додавати домени до списку обмежених ресурсів, які використовуються для блокування на рівні провайдера.

Місцеві звіти в грудні відзначали нові блокування інтерфейсів обміну іноземною валютою на додаток до правової дуги, яка обмежує роботу з особами в Білорусі операторами Парку високих технологій і обмежує діяльність P2P.

Влада має цільовий незареєстровані обмінники, а останні санкції ЄС забороняють білорусам зберігати гаманці в провайдерів ЄС з 24 лютого 2025 року.

Відповідно до Онлайнери охоплюючи ці заходи, заборона гаманця видаляє загальний евакуаційний клапан, залишаючи резидентам маршрут через затверджених операторів ПВТ або переходити на сірі рейки.

Інструменти примусового виконання прості та швидкі.

DNS та IP блокують перенаправлення трафіку на рівні оператора, магазини додатків припиняють мобільний доступ, а біржі піднімають стіни KYC, які важко зупиняють нових і існуючих користувачів за місцем проживання.

Грудневі дії Росії, які додали нові блоки, такі як Snapchat і обмеження FaceTime, показали, як швидко фільтри вмісту поширюються на споживчі програми, згідно з Reuters.

Ті самі важелі, застосовані до доменів обміну, шлюзів API та інтерфейсів користувача гаманців, викликають негайне відключення для роздрібної торгівлі та невеликих установ і змушують перетікати або на ліцензовані місцеві майданчики, або на нерегульовані мости.

Шаблон не обмежується Білорусією та Росією

Індія посилила свою другу хвилю боротьби з офшорними платформами 1 жовтня 2025 року, коли FIU-IND надіслало повідомлення 25 VASP і наказало заблокувати URL-адреси та додатки через нереєстрацію згідно з правилами боротьби з відмиванням коштів. The Economic Times.

Шлях назад, реєстрація, потім сплата штрафів, потім робота під наглядом, вже видно.

Binance зареєструвалася в ПФР раніше в 2024 році і пізніше сплатила штраф у розмірі 188,2 крор рупій, що становить приблизно 2,25 мільйона доларів, згідно з даними. Reuters.

Таїланд оформив власний периметр офіційно 28 червня 2025 року, погодившись із правоохоронними органами та міністерством цифрової економіки, щоб заблокувати Bybit, OKX, CoinEx, XT і 1000X за роботу без місцевої ліцензії, згідно з Thai SEC.

10 січня 2025 року Індонезія передала нагляд від Bappebti до Управління фінансових послуг і Банку Індонезії. Спільне повідомлення для преси OJKщо закладає адміністративну основу для ліцензованого доступу та жорсткіших в’їздів і з’їздів.

Ці інструменти відстежують вплив структури ринку

Ліквідність зосереджується на відповідних майданчиках, коли доступ звужується, а сукупна глибина стає залежною від місця, а не від активу.

Кайко Об’єктив 2025 року показує, що глибина BTC утримувалася на добре регульованих біржах, тоді як глибина ринку альткойнів впала на початку року.

Коли юрисдикції примушують виходити через видалення URL-адрес і додатків, ринки зазвичай спостерігають короткострокові дислокації, ширші спреди та високе прослизання, а також премії на місцевих парах фіатних і стейблкоїнів на вцілілих рампах, доки потік не змінить маршрути.

Дії Філіппін, які перекрили доступ до Binance, створили схожі моделі щодо ризику зняття коштів і доступу до фіатних рейлів.

Білорусь невелика за глобальним обсягом, тому глобальна книга BTC не помітить вимірної вм’ятини лише від місцевих користувачів, але місцевий периметр має значення.

Простий сценарій може визначити ставки для маркет-мейкерів і роздрібної торгівлі на ринках з обмеженим доступом.

Нехай місцеві користувачі враховують частку s обсягу покупців на майданчику V. Блок зменшує потік локальних покупців на α протягом T, що дорівнює від двох до шести тижнів, до завершення міграції, а глибина ринку D реагує з еластичністю ε приблизно 0,4–0,7 для середньої капіталізації.

Найближча зміна глибини становить ΔDepth ≈ −ε·α·s.

Якщо s нижче 0,5% на спеціальностях для Білорусі, глобальні книги майже не рухаються. Локальні книги, включно з рейками BYN і майданчиками HTP, можуть зменшитися таким чином, що розширять комісії та спред між пропозиціями та пропозиціями, оскільки маркет-мейкери оцінюють додатковий операційний ризик і ризик відповідності.

Для альткойнів укус еластичності сильніший, оскільки запаси виробника менші, а хеджування проходить через меншу кількість більш фрагментованих книг.

Дані про регіональні потоки підтверджують можливість співіснування контролю доступу та використання

Ланцюговий аналіз оцінює Європу як найбільший крипто-регіон за вартістю, отриманою в 2025 році, причому Росія лідирує за надходженнями в EMEA, що відповідає світові, де блокування заголовків і практичне використання працюють паралельно.

APAC демонструє найшвидшу тенденцію до впровадження останній індексза даними Chainalysis, з Індією на першому місці, а Сполученими Штатами — на другому.

Це означає, що індійські блоки URL-адрес охоплюють не тільки внутрішніх користувачів, оскільки великі офшорні центри обслуговують глобальних контрагентів і постачальників ліквідності, які здійснюють арбітраж у різних регіонах.

Коли ці труби наближаються до основної бази користувачів, навіть тимчасово, глибина мосту, маршрути та витрати на хеджування змінюються для столів за межами Індії.

Тепер у регіоні EMEA та APAC доступні три моделі контролю.

Є повний геоблок, який направляє трафік на рівень оператора та через магазини додатків, яскравими прикладами яких є Білорусь і Таїланд.

Згідно з даними, існує ліцензія на берегові силоси, які використовували Малайзія та Туреччина Комісія з цінних паперів Малайзії структура цифрових активів, що створює частку ринку для внутрішніх регульованих бірж без повної заборони.

Крім того, існує шлях від реєстрації до повторного входу, який використовується в Індії, де сповіщення, блокування, реєстрація та штрафи блокують невідповідну ліквідність, водночас з часом повертаючи обсяг до сумісних пулів.

Кожна модель створює інший часовий профіль для розповсюдження та глибини, але всі вони фрагментують загальне уявлення про книгу.

Прогнозні ризики у 2026 році згруповані навколо оновлень тих самих наборів інструментів

Білорусь може додати домени до BelGIE і посилити тиск на P2P-операторів, використовуючи циркуляри міністерства як тригери.

Індія може видавати більше блокувань ПФР, якщо жовтневі повідомлення не перетворяться на реєстрацію та штрафи, а накази MeitY підштовхнуть дотримання через магазини додатків та інтернет-провайдерів.

Таїланд може розширити блокування зовнішніх інтерфейсів гаманців і доменів, які намагаються обійти існуючий список, з бюлетенями SEC, які відзначають каденцію.

Пакистану політична позиція дрейфує до регульованої системи, яка могла б запровадити ліцензування з обмеженнями доступу для іноземних платформ, тоді як VARA ОАЕ показала перевагу керованому відповідністю геоогорожі проти неліцензійних запитів, відповідно до охоплення ринкуякі канали протікають, а не вимикають його.

Поведінка маршрутизації замовлень продовжуватиме змінюватися, оскільки заклади зміцнюють периметри KYC, а регулятори телекомунікацій додають блокування.

API та IP-геозони підштовхують користувачів до VPN, позабіржових столів і P2P, а також кастодіальних мостів, що зменшує прозорість визначення цін і погіршує моделі ризику, які залежать від консолідованих книг замовлень.

Частка OTC зростає в місцях, де доступ до бірж звужується, а ризик зберігання переміщується до менш контрольованих постачальників, особливо там, де доступ до гаманця через послуги в ЄС закритий для певних країн.

Білоруська двостінна система, периметр HTP плюс заборона гаманців ЄС за місцем проживання, підвищує ймовірність того, що користувачі переймуть сіру опіку, яка не має надійного захисту активів клієнта.

Для трейдерів і скарбників довготривала методика полягає в тому, щоб розподілити доступ до майданчиків за юрисдикцією, сегментувати хеджування за ліцензованими пулами зі стабільними рейками та очікувати повторних базових шоків на регіональних парах після виконання кроків.

Робота з рейтингу обміну Kaiko може закріпити вибір місця проведення та знімки глибини, тоді як дані регіонального потоку Chainalysis можуть визначити, наскільки швидко обсяги перенаправляються після зміни постачальника послуг Інтернету та програми.

Парам альткойнів потрібні чіткі буфери для прослизання та оборотного капіталу, оскільки ці книги стискаються першими, коли місцеві гравці зникають.

Для команд із регіональними клієнтами обслуговуйте товарні запаси з наземних об’єктів, де це можливо, і зберігайте зайві канали розрахунків, щоб уникнути простою блокових замовлень.

Стіна доступу рухається, і вплив ціни вже помітний на краях

Відповідність перетворюється на стратегію розподілу частки ринку в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, реєстрація та штрафи купують контрольоване відновлення в Індії, а ліцензійні шлюзи вирізають резервуари ліквідності в регіоні EMEA без відключення криптовалютної діяльності.

Білоруські грудневі блоки показують, як швидко країна може перекроїти периметр того, хто яку книгу дивиться і якою ціною.

Частка отриманої вартості в Європі зберігається, навіть незважаючи на посилення контролю в деяких регіонах EMEA, тоді як профіль впровадження в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні змушує будь-який індійський периметр повертатися до глобального управління ліквідністю.

Глибина тепер кластеризується на меншому наборі сумісних місць, функція, яка формує хеджування та маршрутизацію запасів, коли юрисдикції перемикаються між геоблокуванням, ліцензійними воротами та контрольованими шляхами повернення.

«Повернення контролю над капіталом є прихованим, на рівні API та миттєвим», — ідею підтверджує груднева хвиля блокувань загальної платформи в Росії та блокування бірж, запущених цього року в регіоні EMEA та APAC.

Відповідність стає стратегією розподілу ринку в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, причому індійська модель реєстрації, оплати та резюме вже помітна в результатах для основних платформ.

Подвійна стіна периметра ПВТ у Білорусі та обмеження доступу до гаманця ЄС означають, що вартість зберігання та виходу для її жителів змінилася, і ця зміна проявляється на ринку, де знаходиться ліквідність.