Ліквідність біткойнів досягла мінімуму за 10 місяців на тлі банківської кризи в США

У той час як ціна Bitcoin має відновився з моменту березневого мінімуму, який досяг майже 28 900 доларів, криза, яка спричинила початкове падіння, все ще викликає занепокоєння для ринку.

Закриття мережі SEN від Silvergate і Signet від Signature на початку березня піддало крипторинок низьким ризикам ліквідності.

«Ліквідність — це король», прислів’я в торгових колах — це вдалий спосіб описати її важливість. Він описує здатність ринку сприяти конвертації активу у фіатну валюту.

Низька ліквідність активу призводить до неефективності ринку, коли трейдери втрачають гроші через такі події, як слабкі книги ордерів, прослизання та більші спреди. Це також може спричинити серйозну волатильність і стримати досвідчених інвесторів від розміщення угод.

Розповіла керівник дослідження Kaiko Клара Медалі Розшифрувати що поточна ситуація є «досить небезпечною» і може проявлятися у великій волатильності цін в обох напрямках.

«Зменшення ліквідності, безсумнівно, сприяє зростанню трейдерів, але врешті-решт завжди є негативна сторона, — сказав Медалі. — Коли тиск купівлі спадає, з ціною може статися все, що завгодно».

Криза ліквідності криптовалюти

Криза ліквідності вперше проявилася у падінні глибини ринку на 200 мільйонів доларів США на 1% після того, як мережа SEN компанії Silvergate була закрита. ЗАЧИНЕНОяк виявлено в останньому дослідженні Кайко Примітка.

Глибина ринку в 1% розраховується шляхом підсумовування заявок і запитів в межах 1% від середньої ціни для топ-10 криптовалют. Якщо глибина ринку достатня, а книги замовлень скупчені навколо ринкової ціни, це зменшує волатильність на ринку.

Глибина ринку біткойна та ефіріуму все ще знижується на 16,12% і 17,64% відповідно порівняно з місячним рівнем відкриття. Аналітик Kaiko Конор Райдер написав, що «наразі ми перебуваємо на найнижчому рівні ліквідності на ринках BTC за 10 місяців, навіть нижчому, ніж після FTX».

Криза ліквідності також спричиняє неефективність, таку як високе прослизання та більші спреди. Пара BTC-USD Coinbase наразі демонструє майже втричі більше прослизання, ніж на початку березня.

Ковзання стосується ціни, за якою розміщується замовлення, і остаточної ціни після фактичного виконання цього замовлення. В умовах низької ліквідності різниця між цими двома замовленнями може бути набагато більшою, ніж зазвичай.

Найліквідніша пара на крипторинку, пара BTC-USDT на Binance, також зазнала удару після того, як біржа завершила нульова програма.

У результаті ліквідність пари скоротилася на 70%, оскільки маркет-мейкери перейшли на більш зелені пасовища.

Ці умови стримали маркет-мейкерів і досвідчених денних трейдерів від розміщення угод через додаткові витрати, понесені через неефективність ринку, що погіршує середовище низької ліквідності.

Потреба в fiat on-ramps

Ринкова частка фіатних доларів і стейблкоїнів також різко змінилася: обсяги стейблкоїнів на централізованих біржах зросли з 77% до 95% трохи більше ніж за рік.

Ця тенденція швидко посилилася після закриття криптобанківських мереж.

Хоча перехід на торгові пари стейблкойнів не створює проблеми для середніх і малих інвесторів, він може стати проблемою для більш досвідчених трейдерів.

Медалі пояснив, що мережі в доларах США є важливими для трейдерів, які зобов’язані щодня проводити розрахунки.

«Стейблкойни не ідеальні з точки зору управління ризиками, особливо для розрахунків наприкінці дня чи тижня, — сказала вона. — Але якщо банки закриваються й не обробляють транзакції, то стейблкойни — наступна найкраща альтернатива».