Наближається наступний бичачий ринок

Bitcoin Suisse готується до наступного «бичачого» ринку, перетворюючи себе на повноцінну «менеджера криптовалютних активів» і консалтингову компанію, яка обслуговує нову породу надбагатих людей і криптоцікавих установ.

Стратегія передбачає комплексні зусилля шлюзу цифрових активів для отримання ліцензії від Управління з нагляду за фінансовими ринками Швейцарії (FINMA), фінансового регулятора Швейцарії, а також розширення діяльності в Європейському Союзі, Великобританії та Об’єднаних Арабських Еміратах.

РЕКЛАМА

Її очолює виконавчий директор Дірк Клі, ветеран банківської справи, який раніше очолював відділ управління капіталом та інвестиції Barclays. Розмовляючи зі мною в широкомасштабному інтерв’ю в штаб-квартирі Bitcoin Suisse в Цугу, неподалік від Цюріха, Клі визнав, що недавні потрясіння на крипто-ринках, включаючи крах відомих платформ FTX, Bittrex і BlockFi, стали «серйозною невдачею» для інституційне усиновлення. Роздрібні інвестори втратили мільярди доларів через каскадні банкрутства, викликавши шок у галузі та викликавши гнів глобальних регуляторів.

Незважаючи на це, сказав Клі, інституції виходять за межі болю та зосереджуються на довгостроковому потенціалі криптовалют і технології блокчейну, тобто «вимивання» зловмисників має, зрештою, бути «хорошою справою» для перспектив широкого впровадження. .

«Інституційні гравці мають бути безпечними місцями», — наполягав він.

«Отже, на фоні вивержень, які ми спостерігали у 2022 році, установи зосередилися на тому, як правильно керувати ризиками; хто є надійними партнерами; наскільки глибоко мені потрібно вникати в технічні деталі, щоб зрозуміти динаміку.

РЕКЛАМА

«З FTX усі проблеми насправді були проблемами TradFi (традиційного фінансування): незаконне привласнення коштів клієнтів; відсутність належного управління ризиками; торгівля проти інтересів клієнта тощо. Базові інституційні стандарти не були дотримані. Тому я думаю, що зараз інституції хочуть піти глибше. Вони хочуть провести належну перевірку. Вони хочуть повністю зрозуміти, як [crypto companies] робота; що ми доставляємо; як ми налаштовані; ми в безпеці? І це добре. У 2021 році був ажіотаж – ринок випереджав себе – і слабкі сторони деяких гравців були оголені. Я вважаю, що вимивання є здоровим розвитком».

Клі додав, що біткойн, який у листопаді 2021 року підскочив до історичного максимуму в майже 69 000 доларів США, а минулого року впав нижче 15 500 доларів США, ймовірно, зараз досяг дна ринкового циклу. І, як він передбачив, наступне підвищення, ймовірно, характеризуватиметься «менш нестабільним, більш стійким» зростанням, пояснюючи це поєднанням регуляторного нагляду та припинення наднизьких процентних ставок, що надувають бульбашку.

На момент написання статті (30 червня 2023 року) біткойн коштував трохи більше 30 500 доларів США, що означає приріст з початку року на 84%.

«Регулятори дійсно ввійшли в цей простір», — сказав Клі, вітаючи законодавчі поправки в Швейцарії, а також нову структуру ЄС щодо ринків криптоактивів (MiCA). «Вони забезпечують безпечну охорону залізниць для більш широкого впровадження та доступу до криптовалюти.

РЕКЛАМА

«І інша річ, що кілька місяців тому, [Western economies] залишив 30-річний цикл зниження процентних ставок і вливання дешевих грошей у наступний клас активів із вищим ризиком… Ці гроші більше недоступні. Інвестиції стають складнішими для компаній у цій галузі, і ми повинні довести, що у нас є надійна бізнес-модель. Сподіваємось, учасники стають надійнішими завдяки кращому управлінню ризиками, і сценарії використання протоколів стають зрозумілішими. Протоколи також мають довести, що вони дійсно приносять цінність.

«Ажіотаж і гроші, які влетіли в ажіотаж, припинилися. Тепер це стає реальним».

Платіть за розкішні годинники, а не за каву

Одним із популярних рефренів проти біткойнів є те, що це не «справжні гроші», оскільки за них нічого не можна купити, і до певного моменту Клі може бути змушений погодитися з цим аргументом.

РЕКЛАМА

Послуги крипто-платежів все ще є відносно нішевою частиною бізнесу, блідою в порівнянні з пропозиціями торгівлі та зберігання. Хоча Bitcoin Suisse тепер полегшує такі платежі для кількох сотень продавців, а також уряду кантону Цуг, який дозволяє жителям і місцевим компаніям платити податки в біткойнах, Клі визнає, що впровадження «було повільнішим, ніж багато хто очікував».

Відповідаючи на запитання, чи вважає він, що біткойн коли-небудь стане загальноприйнятим засобом обміну, виконавчий директор сказав, що це може статися лише «на фоні більш широкого впровадження криптовалюти» суспільством. Тим не менш, кількість продавців, які підписалися на Worldline Crypto Payments, платіжний сервіс, запущений Bitcoin Suisse та Worldline, зросла минулого року, незважаючи на спад, і найбільший інтерес виявляють роздрібні торговці високого класу.

«Ідея біткойна як засобу платежу для невеликих транзакцій не справдилася», — сказав Клі. «Це не розвинулося для повсякденного використання, як покупка кави в Starbucks – це не той випадок використання – але він дуже часто використовується в індустрії розкоші.

РЕКЛАМА

«Якщо ви зупинитесь у першокласному готелі Цюріха, The Dolder Grand, або в The Chedi в Андерматті, ви можете оплатити готельний рахунок біткойнами. Ви можете купити швейцарські розкішні годинники за біткойни або автомобілі у дорожчому сегменті… Ось де ми бачимо впровадження. Це надходить від криптотубільців (людей, які добре знаються на технології блокчейн), які мають багато криптовалют і хочуть купувати на них речі. Але, знову ж таки, ми бачимо це більше для предметів розкоші, ніж для роздрібної торгівлі, і, як правило, для транзакцій з більшою вартістю».

Він продовжив: «Я думаю, що послуги крипто-платежів, зрештою, відіграватимуть більшу роль — це електронна комерція та метавсесвіт. Ось де це станеться. Це буде у вашого місцевого м’ясника? Напевно, ні».

Звертаючись до основного джерела доходу Bitcoin Suisse – торгівлі та депозитарних послуг для заможних людей, сімейних офісів, менеджерів активів і корпорацій – Клі зазначив, що компанія вже має клієнтів з усього світу, за винятком Америки, але вона обмежена Reverse Правила прохання, які не дозволяють націлюватися на будь-кого, хто перебуває за межами Швейцарії.

РЕКЛАМА

«Вони можуть звернутися до нас», — знизав він плечима. «Але ми не працюємо за межами Швейцарії. Ми не займаємося маркетингом і не націлюємо клієнтів у цих країнах».

Це зміниться згідно з новим бізнес-планом, коли одна іноземна дочірня компанія вже створена в Ліхтенштейні – крипто-дружній, надзаможній мікродержаві, розташованій між Швейцарією та Австрією – і середньостроковими планами щодо розширення до ЄС, Великобританії та ОАЕ.

Офіс Ліхтенштейну повинен відігравати важливу роль у здобутті опори в ЄС, сказав Клі, зауваживши: «Знову ж таки, у належній, регульованій структурі. Ми переглядаємо вимоги і готуємося до цього». Хоча Ліхтенштейн сам не є членом ЄС, він має безперешкодний доступ до блоку завдяки своєму включенню в Європейську економічну зону (ЄЕЗ) – перевага, яку не поділяє Швейцарія. Тим часом ОАЕ швидко перетворюються на столицю Близького Сходу для блокчейн-інновацій, залучаючи офіси низки західних криптокомпаній, включаючи єдині сертифіковані криптобанки Швейцарії: Сигнум і СЕБА Банк.

Однак, на відміну від цих місцевих конкурентів, слід зазначити, що Bitcoin Suisse ще не отримав ліцензію від FINMA.

Клі пояснює це труднощами ретроспективного впровадження банківських правил після десяти років діяльності. «Ми вже існуючий, великий і складний бізнес, — зазначив він. — Отже, для нас це довший шлях, щоб стати повністю регульованою організацією в Швейцарії». Sygnum і SEBA Bank, навпаки, застосували «підхід з нуля»: спершу розробляють інфраструктуру управління, а потім залучають клієнтів. Це не варіант для Bitcoin Suisse, найстарішого та найбільшого криптошлюзу в країні, але Клі має намір додати перо до свого cap, стверджуючи, що це буде «позитивною репутацією» та «допоможе нам краще працювати з галузевими партнерами».

РЕКЛАМА

Як ознаку своєї рішучості на цьому фронті він вказав на цьогорічну спільну розробку криптосумісної банківської платформи TCS BaNCS компанією Bitcoin Suisse та індійським конгломератом Tata.

І хоча ліцензія FINMA може бути корисною у Великобританії, Клі натякнув, що на цьому ринку потрібно подолати більші перешкоди.

Захист споживачів чи придушення інновацій?

«Хоча ми були б дуже раді розширити компанію у Великій Британії, ми хочемо бути впевненими, що нас там радо приймають», — сказав він.

«Що я помітив, ґрунтуючись на своєму досвіді у Великій Британії, так це те, що погляд Великобританії на криптовалюту значною мірою керується захистом споживачів. Думка така: «Це схоже на азартні ігри?» Це заманювання клієнтів у ризиковані інвестиції?» І я вважаю, що було б справедливо бути обережним. Але я також стверджую, що інвестування в криптовалюту надає багато можливостей, особливо для людей, які можуть мати невелику суму [of capital] але здатні через крипто брати безпосередню участь у технологічній революції, як я б її назвав.

РЕКЛАМА

«Це можливість, яку ви не повинні втрачати».

Неодноразові спроби цього репортера викликати критику на адресу Управління з питань фінансової поведінки (FCA) – сумнозвісного антикриптофінансового регулятора Великобританії – залишилися незадоволеними. FCA має давню політику застереження споживачів, що вони будуть «втратити всі свої гроші» якщо вони купують біткойни. Під впливом цих попереджень багато британських банків, включаючи колишнього роботодавця Клі, Barclays, блокують своїм клієнтам переказ грошей криптовалютним компаніям.

Замість того, щоб критикувати таку практику, Bitcoin Suisse дотримується більш дипломатичного підходу – визнаючи необхідність управління ризиками, водночас підтримуючи відомі лібертаріанські позиції Швейцарії.

«Очевидно, що ви повинні бути обізнаними та добре орієнтованими, і нічого не слід афішувати», — сказав виконавчий директор. «Але в Швейцарії захист споживачів був не єдиним фактором. Ми більше дивимось на інновації, потенціал, який можуть принести криптовалюти та блокчейн, а також на потенціал конкурентоспроможності на фінансових ринках… Отже, якщо ви запитаєте мене, чи Велика Британія ще не досягла успіху, я думаю, що галузь має зробити це забезпечити більше освіти. Криптовалюти потрібно пояснити краще. Це ризикований клас активів, так, але існують інші ризиковані класи активів, і вони були прийняті з часом.

РЕКЛАМА

«Я просто сподіваюся, що люди вільні у виборі. Їм потрібно надати таку можливість. Справжнє запитання: «Як ви можете безпечно отримати доступ до криптовалюти?» І, якщо буде введене регулювання, я думаю, що це буде добре для споживачів».