Обсяги стейблкойнів досягають 450 мільярдів доларів щомісяця, а біткойн зростає

Незалежно від чиєїсь думки про біткоіни
Bitcoin
зараз загальновизнано, що це не минуща мода. Уолл-стріт торгує нею, політики звертаються до її прихильників, міжурядові організації перевіряють її, а регулятори почали ретельно досліджувати індустрію криптовалют, яку вона породила. Але прийняття та успіх біткойна як політичного руху, який зараз сприймається як належне, прийшов з ідеологічними компромісами, яких деякі ранні прихильники можуть уникати.

Відгалуження біткойна також набули популярності у всьому світі. А звіт, співавтором якого є Visa і Castle Island Ventures, опублікованому на початку цього місяця, стверджує, що стейблкойни, які є крипто-токенами, прив’язаними до долара США, використовуються в усьому світі в таких країнах, як Туреччина, Аргентина та Нігерія, як простий спосіб для місцевих жителів отримувати платежі або заощаджувати в стабільна валюта. Обсяги транзакцій зі стейблкойнами оцінюються в 450 мільярдів доларів на місяць — приблизно половина від трохи більше 1 трильйона доларів, які щомісяця обробляє Visa.

Біткойн почався як форма протесту проти світової фінансової кризи 2008 року. Сьогодні ціна біткойна коливається близько 60 000 доларів, що в 100 разів більше, ніж десять років тому, і приблизно в шість разів більше, ніж п’ять років тому. 10 років тому ціна біткойна цікавила лише обмежену субкультуру, але зараз вона загальновідома у фінансових колах. Ціна біткойна щодня повідомляється в головних фінансових новинах. Публікації, які раніше вважалися консервативними оплотом фінансової системи, тепер друкують ціну біткойна разом із S&P 500 і золотом. Ця зміна має сенс: кілька біткойн-ETF зберігають 60 мільярдів доларів у біткойнах, а щоденний обсяг на Уолл-стріт перевищує мільярд доларів.

Сьогодні біткойн – це не лише феномен Уолл-стріт. Це вплинуло на світову політику та макроекономіку. У 2023 році Міжнародний валютний фонд зі штаб-квартирою у Вашингтоні, який часто вважають «Кредитором останньої інстанції» глобальної фінансової установи, випустив папір на крипто стверджуючи, що:

… хоча передбачувані потенційні вигоди від криптоактивів ще не матеріалізувалися, з’явилися значні ризики. До них належать макроекономічні ризики, які охоплюють ризики для ефективності грошово-кредитної політики, волатильність потоків капіталу та фіскальні ризики.

МВФ діяв за власною порадою. У 2022 році допомога МВФ для Аргентини включала положення, які змусили уряд прийняти жорстку антикриптова позиція.

На це звернули увагу не лише вашингтонські центральні банкіри. У 2022 році Іран запустив пілотний проект тест на використання криптовалют використання криптовалют для торгівлі, щоб обійти санкції OFAC. У 2024 році казначейство США ввело санкції проти кількох компаній і осіб за “проведення переказів криптовалюти” для різних організацій, пов’язаних з Іраном. Сальвадор, визнана ООН суверенна держава, яка прагне відновити себе як техноутопію, прийняла біткойн як національну валюту в 2021 році і тепер має резерв біткойнів.

Ця широка привабливість стейблкойнів і біткойнів виходить за межі країн, що розвиваються. А опитування, фінансоване Coinbase припускає, що 20% американців — понад 50 мільйонів людей — володіють криптовалютою, тоді як інші опитування оцінюють показник ближче до 10%. У будь-якому випадку це значне число з потенційним політичним впливом. Буквально минулого тижня колишній президент Дональд Трамп відвідав біткойн-бар у Нью-Йорку, де заплатив біткойнами за напої. Раніше у 2024 році він взяв участь у найбільшій у світі біткойн-конференції як основний доповідач.

Цей успіх не прийшов без конфліктів і компромісів. Ідеологія оригінальних шифрпанків дедалі більше суперечить повсякденній політичній торгівлі. ETF біткойнів полегшив звичайним інвесторам інвестування в біткойни, але це суперечить переконанню, що люди повинні «бути власним банком». Ті, хто володіє біткойнами через ETF, не зберігають власні кошти та не контролюють власні транзакції. Самостійний суверенітет і самоохорона складні, нудні та непривабливі для більшості роздрібних інвесторів. Власники біткойн ETF хочуть отримати вигоду від підвищення ціни біткойна, не вивчаючи апаратних гаманців або вузлів. Можливо, за іронією долі, вони достатньо довіряють американській фінансовій системі, щоб передати цю відповідальність аутсорсингу.

Стайблкойни, спочатку побудовані на біткойнах, стали одним із найвпливовіших застосувань криптовалюти. Однак вони замінили біткойн як основний криптовалюта засоби обміну та розрахункова одиниця. Крім того, вони підкріплені доларами в рамках тієї самої традиційної фінансової системи, яку біткойн був розроблений, щоб зруйнувати. Стайблкойни вразливі до державної цензури, і їх можуть викупити лише перевірені особи та установи в рамках традиційної фінансової системи. Наразі вони надають людям у всьому світі доступ до цифрових доларів із мінімальним регуляторним тиском. Однак цей доступ може бути обмежено через одну надмірно старанну регуляцію.

Біткойн почався з мрій про приватну та анонімну готівку. Основні біткойн-гравці, від ETF до бірж, зараз використовують компанії, що займаються спостереженням за блокчейном, щоб контролювати транзакції в мережі. Збираючи власні дані з бірж і вузлів, ці компанії можуть обґрунтовано оцінити особистості та дії учасників. Нові ентузіасти біткойнів, такі як Майкл Сейлор і Дональд Трамп, підтримують принципи біткойнів щодо «твердих грошей», але менш прихильні до антиурядової лібертаріанської позиції щодо конфіденційності та анонімності, яку відстоювали його ранні прихильники. Кілька творців інструментів криптоконфіденційності були заарештований і притягнутий до кримінальної відповідальності.

Політичні рухи зазвичай йдуть на компроміси, наближаючись до влади. Зрештою, біткойн був найбільшим успішний глобальний політичний рух щоб вийти з глобальної фінансової кризи 2008 року. Ні Occupy Wall Street, ні Tea Party більше не є політичними силами, але біткойн залишається. Чи зможуть прихильники біткойна прийняти ці компроміси в майбутньому? Чи достатньо зростання ціни біткойна, щоб компенсувати те, що дехто сприймає як розмивання його початкових принципів? Сатоші Накамото, анонімний творець біткойна, розумів, що криптографія ніколи не мала на меті забезпечити постійне вирішення політичних проблем. Однак біткойн більше не може дозволити собі розкіш відкидати його як минущу моду регуляторами та законодавцями. Цей рух зараз серйозно сприймається владою на найвищому рівні.