Ось що може статися, якщо біткойн впаде нижче 60 000 доларів

Bitcoin BTC$62 300,09 продовжує втрачати позиції, і ціна швидко закривається на рівні 60 000 доларів США на тлі рекордного відтоку ETF.

Рівень у 60 000 доларів аналітики часто називають основною підтримкою, нижче якої розпродажі можуть стати ще жахливішими.

Жан-Давид Пекіньо, комерційний директор провідної біржі криптоопціонів Deribit, сказав, що ціна має вирішальне значення не лише тому, що це круглий психологічний рівень. Що ще важливіше, це структурний поріг із реальними наслідками для установ та учасників ринку деривативів.

Проблема базису витрат

За словами Пекіньо, значна частина інституційних грошей — покупці ETF, великі власники та короткострокові спекулянти — купували біткоїни за ціною від 60 000 до 67 000 доларів США протягом минулого року.

Оскільки найбільша криптовалюта зараз торгується в цьому діапазоні, ці покупці знаходяться на рівні або близько до бази собівартості, по суті, на беззбитковості. Якщо ціни впадуть далі, нереалізовані або паперові збитки зростуть, а утримання стане дорогим, особливо коли акції штучного інтелекту та інші частини традиційного ринку ростуть, наче завтра не буде.

«Оскільки ціна знижує їхню собівартість, отримані нереалізовані збитки можуть стимулювати поспішні продажі, особливо враховуючи те, що альтернативна вартість утримання BTC зростає на тлі стрімкого зростання сектору акцій ШІ», — сказав він.

Майкл Сейлор, відомий виконавчий голова Strategy (MSTR), найбільшого публічного власника біткойнів, також звинуватив обертання капіталу за останні втрати BTC.

Проблема похідних

Після цього все стає механічним.

На Deribit існує понад 1,2 мільярда доларів США в умовних відкритих інтересах за страйк-пут-опціонами на суму 60 000 доларів США, які виплачуються, якщо ціни падають нижче цього рівня. Інвестори купили їх як захист від тривалого розпродажу.

Проблема, однак, полягає в тому, що маркет-мейкери, які перебувають на протилежному боці інвесторів, тепер є короткими путами, або, точніше, «короткою гамою».

Отже, коли BTC наближається до 60 000 доларів, маркет-мейкери та дилери будуть змушені продавати спотові BTC або ф’ючерси, щоб збалансувати свої книги. За інших рівних умов це хеджування може прискорити розпродаж, перетворюючи впорядковане падіння на хаотичне, сказав Пекіньо.

Він також зазначив, що в системі занадто багато лонгів із кредитним плечем, і прорив нижче 60 000 доларів може призвести до нових ліквідацій, додавши імпульсу зниження.

«Оскільки кредитне плече ще не повністю виведено з системи, прорив у 60 тисяч доларів може швидко погіршити показники застави, викликавши каскадну хвилю автоматизованих довгих ліквідацій», — сказав він.

Зауважте, що цього тижня вже були ліквідовані мільярди доларів лонгів із використанням кредитного плеча або підвищення цін на BTC та інші токени.