Перехід Frax на повністю забезпечений стейблкойн означає кінець алгоритмічного експерименту DeFi

Нещодавно спільнота Frax затверджено пропозицію зробити свій стейблкойн FEI повністю забезпеченим еквівалентами в доларах США, а не підтримувати частково забезпечений і напів алгоритмічний стейблкойн. З рішенням Frax дні експериментів з алгоритмічними стейблкойнами можуть нарешті позаду.

Децентралізований простір стейблкойнів виявився ефективним лише з ETHUSDC і BTC забезпечені стейблкойни. Невдача алгоритмічних стейблкойнів (наприклад, UST) і депегмінга стейблкойнів із надмірним кредитним плечем (наприклад, MIM) стала однією з основних причин втрати довіри до децентралізованих стейблкойнів.

Децентралізований простір стейблкойнів все ще крихітний

На децентралізовані стейблкойни припадає 5,5% загальної пропозиції стейблкойнів. MarkerDAO DAI володіє левовою часткою цього з 71% домінування. Обсяги переказів децентралізованих стейблкоїнів значною мірою домінують у DAI і знизилися з третього кварталу 2022 року, що свідчить про те, що діяльність у секторі все ще пригнічена.

Під час зростання в 2021 і 2022 роках такі платформи, як Abracadabra і Luna, процвітали завдяки вищій прибутковості, але коли ринок прийняв негативний поворот, ці стейблкойни одними з перших зазнали краху. Стайблкойн Luna UST розбився в травні 2022 року після великих вилучень стейблкойна порушився його алгоритмічний механізм.

До свого розпаду UST став третій за величиною стейблкойн з більшою пропозицією, ніж BUSD, і лише позаду USDT і USDC. Однак хвильові ефекти краху Luna призвели до того, що стейблкоїн MIM Abracabra втратив свою прив’язку через широке падіння цін на активи, що забезпечують MIM. Ліквідації нагромадилися по всій платформі без покупців, що призводило до частих падінь нижче рівня прив’язки в 1 долар.

Лише кілька чинних президентів залишаються на місці

Стайблкойн DAI від MakerDAO є найдавнішою децентралізованою альтернативою зі значною часткою ринку. У той час як дизайн DAI сприяв децентралізації, токен став жертвою централізації, причому понад 50% активів підтримували DAI складається з USDC Circle.

Спільнота MakerDAO поступово вживає заходів для диверсифікації підтримки платформи. У жовтні 2022 року громада проголосував за перетворення 500 мільйонів доларів США на казначейські облігації США.

Нещодавно MarkerDAO і децентралізований простір стейблкойнів отримали ще один удар рішення суду в Англії змусив платформу включити опцію вилучення активів у користувача. Це створює значний регуляторний ризик для платформ, які використовують і запускають децентралізовані стейблкойни.

Крім MakerDAO, Liquity заслужила гідну репутацію в DeFi як платформа стейблкойнів, що підтримується виключно ETH. Liquity стійкий до цензури, оскільки він надає лише розумні контракти на Ethereum, якими не керують адміністратори. Загальна пропозиція LUSD становить 230 мільйонів, з LQTY як корисним токеном платформи.

Рідний токен проекту, LQTY, подвоївся в ціні після його розміщення на Binance 28 лютого 2023 року. За стрибком ціни ймовірно стояла інсайдерська торгівля. повідомили анонімним онлайн-аналітичним порталом An Ape’s Prologue. Тим не менш, низька швидкість випуску токена та реальна прибутковість протокольних комісій можуть дати йому багато переваг перед токенами лише для управління, такими як Uniswap. UNI жетон.

Платформи стейблкойнів з часом створюють ліквідність і довіру

Рішення Frax перейти з частково алгоритмічного дизайну на повністю забезпечений стейблкоїн може спричинити зростання попиту на FEI. Крім того, Frax є значним власником токенів CRV Curve і CVX Convex Finance, що дозволяє DAO стимулювати надання ліквідності на Curve. Це примітно, оскільки достатня ліквідність є однією з першочергових вимог до успіху стейблкойна.

пов’язані: Прийняття стейблкойна може призвести до зростання DeFi, каже засновник Aave

Наразі волатильність крипторинку відлякує багатьох користувачів від карбування стейблкоїнів із заставою криптовалюти. Відсутність довіри до децентралізованих стейблкоїнів і давня проникність централізованих стейблкоїнів на численних біржах ускладнює децентралізованим альтернативам отримати частку ринку.

Тим не менш, довгострокові ринкові можливості для децентралізованих стейблкойнів є значними. З часом зниження волатильності та чіткість регулювання щодо криптовалют, ймовірно, збільшать попит на стейблкоїни, забезпечені криптовалютою.