Переосмислення «домінування» біткойна на рівні 51% — оманливий показник?

біткойн (BTC) домінування на ринку традиційно розглядається як ключовий показник його ринкової сили. Наразі метрика становить a багаторічний максимум вище 51%.

Однак більш ретельний аналіз показує, що концепція «домінування біткойнів» може бути не такою інформативною, як здається, особливо якщо взяти до уваги ширшу динаміку ринку криптовалют.

Домінування: оманливий показник BTC?

Термін «домінування біткойнів» означає частку BTC у загальній ринковій капіталізації всіх криптовалют. Хоча на поверхні він, здається, відображає ринкову силу біткойна, цей показник значною мірою відображає торгову активність між біткойном та ефіром (ETH), друга за величиною криптовалюта та найбільший альткойн за ринковою капіталізацією.

Ця динаміка може спотворити сприймане домінування біткойна, особливо коли відбуваються значні зміни всередині Торгова пара ETH/BTC.

пов’язані: Програшна смуга Ethereum проти Bitcoin досягає 15 місяців — чи може ціна ETH змінити курс?

Тим не менш, «домінування» або частка ETH на крипторинку залишалася відносно стабільною протягом останніх кількох років, близько 17% — тоді як, здавалося б, зворотний зв’язок між BTC.D і ETH/BTC чітко видно на графіку нижче.

Роль стейблкойнів і «заборонений» капітал

Інтерпретацію домінування біткойна ускладнює роль стейблкойнів, таких як Tether (USDT), другого за величиною «альткойна» за домінуванням на ринку, який сьогодні становить близько 6,3%.

Зростання ринкової капіталізації USDT часто не є прямим результатом активності на криптовалютному ринку, а скоріше припливом того, що можна назвати «залишеним» капіталом — фондів, які в основному знаходяться в доларах і часто чекають, щоб рано чи пізно вийти на ринок.

Таким чином, збільшення ринкової капіталізації стейблкойнів, як-от USDT, не обов’язково відображає інвестиції в криптовалюти, а скоріше готовність інвесторів залучати або хеджувати свої криптовалюти.

Тим часом частка всього іншого, що не є біткойнами, ETH або USDT, становить лише близько 25% і падає з багаторічного максимуму в 35% у 2022 році.

«Сила» біткойна чи динаміка ринку Ethereum?

Протягом 2023 року наратив про домінування біткойна коливався. Поки, здавалося, відновити домінування на початку року​​, це більше відображало динаміку торгівлі ETH/BTC, а не загальний рух ринку.

Подібним чином моменти, коли домінування біткойна, здавалося, слабшало, як видно з оновлення Shapella впливають на ціни ETH​​, більше вказували на рух ринку Ethereum, а не на зниження загальної «потужності» ринку Bitcoin.

Зрештою, діаграма домінування може не бути остаточним показником для розуміння позиції біткойна на ринку. Значний вплив торгової пари ETH/BTC і синтетичних доларів пропонує вузький погляд на ринок.

Важливо розглянути більш тонкий підхід до ринкових показників, який охоплює багатогранний характер інвестицій і рухів криптовалюти.

Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком, і читачі повинні провести власні дослідження, приймаючи рішення.