Після 12-місячної затримки планується запустити перший в Європі біткойн ETF

Отримуйте безкоштовні оновлення про фондові біржі

Ми надішлемо вам a Щоденний дайджест myFT електронною поштою, що містить останні Біржові фонди новини кожного ранку.

Очікується, що перший в Європі біржовий біткойн-фонд буде розміщено на біржі цього місяця, через 12 місяців після запланованого запуску.

Jacobi Asset Management спочатку оголосив, що його біткойн-ETF буде розміщений на Euronext Amsterdam у липні 2022 року. Однак тепер він каже, що фонд «на шляху» до запуску цього місяця, оскільки вирішив, що минулого року «час був невідповідний» після крах криптовалюти Terra Luna в травні 2022 року та крах криптовалютної біржі FTX у листопаді.

Керуючий активами каже, що «попит змінився з минулого літа».

У Європі всі цифрові активи, що торгуються на біржі, наразі були структуровані як біржові векселі, а не фонди.

Кожен акціонер ETF володіє часткою базових акцій фонду, тоді як інвестори в ETN володіють борговим цінним папером, а не базовими активами.

Якобі багато зробив про те, що запускає ETF, а не біржові облігації.

Пітер Лейн, співзасновник і головний операційний директор Jacobi, розповів Минулого року Європу запалило те, що емітенти структурованих нот винні у «зловживанні» терміном ETF.

«Було так багато дезінформації та неправильного використання терміну ETF [ETN] емітентів, ймовірно, щоб приховати ризики, які притаманні придбанню та інвестуванню в ETN», – сказав він.

Джейкобі сказав, що його ETF, на відміну від ETN, не може використовувати кредитне плече або використовувати похідні інструменти, що інакше може призвести до «значного ризику контрагента».

Фонд був уповноважений у Гернсі, юрисдикції, яка пропонує «низку переваг», щоб допомогти запустити біткойн-фонд, сказав Девід Кросленд, партнер офшорної юридичної фірми Carey Olsen.

«Як юрисдикція спеціалізованого фонду, яка обслуговує юрисдикцію, яка не має властивих членам ЄС негнучкості, Гернсі зміг швидко адаптуватися, щоб підтримати цей запуск», — сказав він.

«[Guernsey’s] Гнучкість і готовність зрозуміти складні деталі дозволили промоутеру запустити механізм фонду, який отримує переваги від статусу регульованого фонду, коли інші європейські юрисдикції не можуть цього зробити», – додав Кросленд.

Майкл О’Ріордан, партнер-засновник ETF і консультаційної компанії з цифрових активів Blackwater Search and Advisory, сказав, що регулятивні проблеми із запуском біткойн ETF в Європі були «дуже великими», оскільки біткойн не вважався прийнятним активом згідно з правилами Ucits.

«Однак на практиці, окрім деяких структурних відмінностей, ETF і ETP досить схожі», — сказав він.

«Як галузь ми не дуже добре розрізняємо кожного з них, і в результаті на ринку існує велика плутанина щодо того, що є чим», — додав О’Ріордан.

Згідно з даними Coinbase і Bloomberg, чисті надходження в ETP європейських цифрових активів за останні 18 місяців склали 483 мільйони доларів, у тому числі надходження 398 мільйонів доларів лише в третьому кварталі 2022 року.

Згідно з аналізом Ignites Europe на основі даних Morningstar, активи в європейських цифрових активах ETP становлять 4,3 млрд євро, досягнувши свого піку в 10,5 млрд євро наприкінці 2021 року.

*Ignites Europe – це служба новин, яку публікує FT Specialist для професіоналів, які працюють у сфері управління активами. Пробні версії та підписки доступні за адресою igniteseurope.com.